2023年，港股打新的机会又来了？

在2020和2021年，港股打新是投资者的香饽饽，基本因素没问题且行业景气度高的企业，上市首日的溢价空间非常大，在2021年常能看到一只新股单日溢价50%-100%，打新的认购倍数很高，打新投资者的赚钱效应非常好。

但步入2022年后，恒指前10个月跌去37%，即使是港股最优秀的龙头公司估值都创下历史低位，港股整体估值被削弱，导致上市新股也难获溢价空间。

很多企业看市场情绪过差，都选择暂缓上市计划，而选择在2022年上市的IPO也频频破发，这让投资者逐渐对港股打新失去兴趣。

具体来看，2018年-2021年，港股IPO市场首发家数分别为205家、161家、144家、96家，这四年IPO数量越来越少。

而2022年港股IPO首发家数为89家，是自2013年以来的最低数，较IPO家数最多的2018年减少了一半以上。去年7月和12月是港股上市新股最多的两个月，分别有15家及17家。2022年全年港股IPO市场募资总额为1034亿港元，较2021年的3250亿港元下滑了68%。

在宏观环境和市场情绪差的背景下，IPO打新获得高估值高溢价的难度越来越大，从投资者的角度上看，越多高质量的企业上市才是最好的，而不是一股脑的不断发新股。

这即会吸走市场的流动性，打新的选择过多，可能会导致投资者打新资金分流，赚钱效应不佳。若选择标的少，且质优，市场情绪好，那会是最利于投资者打新的组合。

值得注意的是，在上一次IPO上新家数那么少的2012年，港股全年收涨22%，新股赚钱效应强，这可能就是与IPO上新的频次和数量有关。

不过，在2022年11月港股逆转以来，打新的疲态已发生改变。

去年11月至今，恒指反弹已近50%，科网股涨幅接近翻倍，港股各行各业都在修复过低的估值，好的市场情绪给新股带来溢价空间，打新投资者的赚钱效应越来越好，颇有2020和2021年打新的味道。

从近期上市的新股来看，打新投资者的赚钱效应不错，且中签率并不低。

12月30日，被海底捞分拆出来上市的特海国际，发行价为7元，当天涨幅超42%，且上市两周股价即翻倍。

当时我们提到过，海底捞的财技满满，海底捞将业务分拆上市这一招玩的很熟套，前一个分拆出来的颐海国际就证明过，被海底捞分拆出来的公司，能在二级市场中获得数倍涨幅的炒作，这是海底捞的厉害之处。

在1月16日上市的美丽田园，获22倍认购，上市当日收涨53%，一度涨至70%。股价在调整两天后，仍在上涨，这都是市场情绪好和对新股有好预期的表现。

即使是基本面和行业不太景气的百果园和乐华娱乐，在上市当日都有不错的溢价，这意味着目前打新市场的情绪很好。

结语

1月16日，百果园获12.2倍认购，上市当日涨幅一度超20%，全天收涨7.14%。在上市首日后，百果园股价跌去10%。1月19日，乐华娱乐获超额认购28.68倍，上市当日涨幅为47%，但股价同样在第二天开始回调。

这两个例子也说明，目前打新市场情绪火热，即使是行业或商业模式不好的公司上市，市场也可能在第一天给出溢价，但上市首日后就会恢复理性。

目前港股正处于复苏阶段，在好的市场情绪下，叠加今年是IPO发行数量最少的一年，这都是利于上市企业获得溢价空间的。

尤其是从投资者的角度上看，只要行业不差，公司基本面没多大问题，那参与打新赚钱的概率是比去年市场情绪差的时候要好不少的，中签长拿不一定赚钱，但目前新股上市首日的赚钱效率是远高于去年。