在本周二的分析中我们有提到，发达国家今年的经济衰退已成定局，只是程度上的区别。不少朋友听闻后，便将经济衰退与资产贬值画上了等号，认为整个一年都不适合投资股票。这种判断其实有些过犹不及。要知道，经济环境往往要比金融市场慢一个阶段， 也就是说经济下滑的阶段恰恰也是股市触底的时机。
标普指数历史1950-1990
标普指数历史1990-2022
通过回顾1950年至今美国经历的十一次经济衰退中标普指数的表现，我们不难得出一个结论，标普指数的波段低点出现在经济衰退期间的概率是100%。换句话来说，当一个国家经济刚进入衰退阶段时，股市必然会随之下滑。而在衰退结束之前，股市往往已经开始触底反弹，而这波反弹大概率会持续两年以上。而在过往的十一次衰退中，曾有九次出现标普指数长线抄底的趋势低点。由此可见，投资者在警惕衰退风险的同时，也要明白一个道理，在市场最为恐惧的时候，往往也是长线投资的最佳机会。
不过话说回来，在十一次案例中，绝大多数企业的每股盈利均出现大幅度下滑，而且会一直持续到衰退结束的五个月之后。衰退初期的股票市场易跌难涨，股市反弹的起点100%伴随了市场信心的回暖（市盈率触底反弹）以及央行政策的转向。而在当前的欧美市场中，不管是市盈率还是央行政策都没出现明显拐点，这也是我们目前不看好欧美股市的关键原因。目前在全球范围内，市盈率在上升，同时央行在降息的市场，唯有中国的股市。
HK50日线图
从恒生指数日线图来看，指数近期的强势毋庸置疑，不管从市场信心，货币与财政政策的刺激以及价格上涨空间来看，指数都具备长线投资的价值。考虑到消息面的不断利好令指数出现超涨行情，以及美国通胀发布后全球资产的回调压力，投资策略应该以等待回调后逢低做多为主。现价上方的关键阻力在22600的长线支阻互转水平线上，而下方的支撑则要看19000-20000之间的多重技术面支撑结构。入场时机可以关注在支撑位置的底部反转结构，采用右侧信号顺势分批入场。
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