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「超级周」来袭!联储局加息对美股影响几何?

发布时间 2022-12-13 16:56
更新时间 2023-7-9 18:31
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  • 一个持续了一年多的问题——美联储加息;
  • Fed加息引发的经济衰退担忧并不是空穴来风;
  • 对通胀的担忧仍是打压股市的最大因素,美股仍有较大外部风险。
  • 英为财情Investing.com - 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)11月30日表示,FOMC可能开始放缓加息规模,而这一言论引发了市场的一轮狂热浪潮。

    美股在10月份的强劲表现过后,11月份也持续维持强势,而市场投资者也翘首期盼市场在12月可以继续这种强势反弹,此前纳斯达克指数飙涨了4.4%。而不幸的是,前两个月的反弹并没有持续,可能的原因是,投资者仍在观察联储局后续的动作。

    事实上,上周五美股投资者的情绪已经对市场造成了影响,道指当天下跌了305点,大部分的损失都发生在最后一个交易小时,因为美国生产者端的通胀PPI数据表现超出预期,同比涨幅达到7.4%,引发了人们对本周消费者端CPI的担忧。

    现在看起来,华尔街股市可能会继续下跌,而2022年也可能是美股自2008年以来表现最差的一年。

    截至12月当前,标普500指数下跌了3.6%,自鲍威尔在布鲁金斯学会发表讲话以来,该指数过去7天已经下跌了6天,而今年以来,已经累计下跌了17.5%;同时,道琼斯工业股票平均价格指数本月至今下跌3.2%,今年以来则下跌7.9%;此外,纳斯达克指数下跌了4%,2022年迄今为止下跌了29.7%。

    在这样的背景下,本周有还有两个重要的经济事件,可能会继续给美股带来更大的压力。

    - 周二,美国劳工统计局将会发布消费者价格指数(CPI),市场普遍预计,11月的CPI将会同比上涨7.3%,比10月的7.7%略有改善,但这个数据仍然远远超出了美联储设定的2%的目标水平。

    - 周三,美联储将会发布利率决议。预计联储局将会把联邦基金利率上调0.5%,至4.25-4.5%,交易员将会仔细阅读FOMC的声明以及后市的点阵图,以了解该联储明年可能的利率走向。鲍威尔还会在随后举行新闻发布会,也有望提供更多线索或暗示。

    除了以上的事件以外,周四,还将会有美国政府发布的上周初请失业金人数,以及零售销售数据,也就是俗称的「恐怖数据」。而与此同时,甲骨文公司(NYSE:ORCL)在周一发布了财报,周三,房屋建筑商Lennar (NYSE:LEN)也将会发布财报,而餐厅连锁集团Darden Restaurants (NYSE:DRI)则会在周五发布财报。

    一个持续了一年多的问题

    自2021年11月以来,美联储旨在降低通胀的行动一直是投资者最关心的问题,当时该联储宣布,通胀处于不可接受的高水平,需要加以控制。而美联储今年至今,已经五次上调了联邦基金利率,最近四次上调利率的水平更是都高达0.75%。

    需要注意的是,虽然已经经历了多次大幅加息,市场投资者仍然担忧Fed继续鹰派作风,这也导致了上周五美股市场的暴跌。

    目前,我们还不清楚还会有多少次加息。不过,市场普遍预期,到明年2月,可能还会加息0.5厘,使联邦基金利率升至4.75-5.0%。而本周三,市场普遍预期会再次加息0.5%。

    值得注意的是,沃顿商学院的经济学家Jeremy Siegel一直在表达的担忧是,美联储过多过快地提高利率,可能会造成更大的经济损害。

    经济衰退担忧并不是空穴来风

    Jeremy Siegel和其他分析师的经济衰退担忧是真实的。

    首先,美国的长短期国债利率倒挂,两年期的美国国债收益率目前为4.34%,而十年期的美国国债收益率为3.59%,而利率倒挂一直被认为是经济衰退的领先指标,表明短期金融状况不稳定,经济衰退即将到来。

    其次,受到抵押贷款利率上行的直接影响,美国的房地产活动也正在放缓。据美国最大的抵押贷款资金提供商房地美的数据显示,最常用的30年期的抵押贷款利率总体从一年前的3.1%上行至了11月的7.1%。虽然近期有所回落,但是仍然处于高位,威胁到了市场的购房需求。建筑商表示,取消订单的数量增加,新房的销售减少。

    而且,美国企业的裁员潮也开始了,尤其是在疫情期间大幅增加僱员的大型科技公司。亚马逊(NASDAQ:AMZN)预计将裁员1万人,而Facebook的母公司Meta(NASDAQ:META)也将裁员1.1万,计算机制造商惠普(NYSE:HPQ)的裁员人数也在4000-6000人左右,而思科系统(NASDAQ:CSCO)也计划裁员4000人,谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOGL)的裁员人数也在1万人左右。

    还需要注意的是,美国的年底零售旺季一般被认为是对零售股有大利好的时期,但是亚马逊此前却下调了四季度的业绩预期,公司的CEO Andy Jassy表示,部分原因是因为「宏观经济环境显然发生了很多变化」。无独有偶,其他零售巨头,包括Nordstrom (NYSE:JWN)和梅西百货(NYSE:M)的高管也表示,有迹象表明,消费者在购物时很谨慎。Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU)上周五也因为发布了低于市场预期的盈利,而股价暴跌12.9%,今年以来,该股已经累计下跌了54.6%。

    最后,全球油价已经较6月高点下跌逾40%,目前已跌至年内低点。大多数分析师人士认为,油价下跌是因为通胀压力导致需求下降形成的。油价有望在春季上涨,而且涨幅有望较大。

    美股中的「失败者」

    在对通胀和经济衰退的担忧下,美国股市遭到了较大的打压。

    截至上周五收盘,标准普尔500指数中只有119只个股在12月份出现上涨,领涨的是金宝汤(NYSE:CPB),上涨6.34%;紧随其后的是医疗设备制造商Stryker (NYSE:SYK),上涨6%;以及专注于信贷市场的交易平台的运营商MarketAxess Holdings (NASDAQ:MKTX),生物制药巨头 Incyte Corporation (NASDAQ:INCY),上涨5.6%;以色列太阳能公司SolarEdge Technologies (NASDAQ:SEDG),上涨了5.57%。

    与此同时,医疗保健公用事业行业是12月标普指数中唯一上涨的板块。不过,媒体的报道显示,大型机构在过去两个月中,一直在买入工业、材料和能源类股票,因为他们认为,如果美联储加息确实令经济放缓,但不至于衰退,那这些板块的表现将会更为突出。

    尽管如此,本月迄今为止,跌幅最大的是能源类股,上周累计下跌了9.34%,较11月14日触及的近期高点下跌了13.1%,反映出油价暴跌的影响。其中,雪佛龙Chevron (NYSE:CVX)的股价本月迄今为止下跌了8.35%,在30只道指成分股中排名第二,仅次于软件巨头Salesforce.com(NYSE:CRM)(下跌18.1%),不过,雪佛龙仍然是本年度表现最好的道指成分股,股价累计上涨了43.2%。另一方面,埃克森美孚(NYSE:XOM)在11月小幅上涨,本月下跌了7%,但是今年以来累计涨幅高达69%。

    还需要注意的是,首次公开发行(IPO)市场也极度低迷。根据Renaissance Capital的数据,今年美国新提交的IPO申请减少了近70%,而且定价下降了80%以上。

    美股的风险

    不幸的是,美联储无法控制所有可能影响通胀的因素。以下是一些最大的担忧:

    市场技术面——美国股市今年崩溃的部分原因是Fed实行高利率。暴跌开始时,市场已经严重超买。最近,大盘指数和股价经常触及强劲的支撑位和阻力位。也许目前最重要的是标准普尔500指数的关键4,100点,而该指数无法通过这一关口。此外,自4月8日以来,该指数仅三次高于200日移动均线。最后,大多数主要平均指数的均线读数都发出看跌信号,暗示将出现下行转向。

    地缘政治——美国之外最大的风险可能是俄乌冲突,这场战争已经持续了10个月,双方都对解决它不太感兴趣。而冲突直接导致西欧的石油和天然气运输减少,粮食出口也收到影响,全球食品价格被推高。而在中东,以色列新政府对伊朗采取的强硬态度,以及沙特阿拉伯和伊朗的关系,都可能会扰乱全球能源市场。

    因此,美联储或许可以在2月停止加息,但是,它没有办法控制上述的这些导致美国通胀的内外问题。对于来年可能发生的情况,投资者最好做足准备。

    【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App

    (翻译:李善文)

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