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暴跌50%后,赛富时的疲软或是耐心投资者的买入良机?

提供者 Investing.com (Haris Anwar/Investing.com)股市2022年11月28日 16:57
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暴跌50%后,赛富时的疲软或是耐心投资者的买入良机?
提供者 Investing.com (Haris Anwar/Investing.com)   |  2022年11月28日 16:57
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  • 财报发布日期:周三(11月30日)美股盘后;
  • 预期营收:78.3亿美元;
  • 预期每股收益:1.22美元/股。

英为财情Investing.com - 投资者似乎仍然不信任赛富时(Salesforce.com)(NYSE:CRM)。这家全球最大的SaaS软件提供商,今年以来股价已经暴跌了约40%,较去年的峰值下跌约50%,表现逊于同行和基准指数。

造成这种严重看跌行情的主要原因是,投资者不确定公司的未来前景会如何表现——经济前景存在重大不确定性,企业正在削减支出,而赛富时可能也会难以扩大销售。

(CRM周线图来自Investing.com)

总部位于旧金山/旧金山的赛富时将于周三股市收盘后发布下一份季度报告,分析师预计,截至10月份的一季销售额将达到78.3亿美元,较上年同期增长约14%。与去年的峰值相比,增长速度已大幅放缓,但可能会带来每股1.22美元的利润。

同时,根据InvestingPro+的数据显示,由于软件公司的运营环境日益严峻,分析师认为这方面在未来12个月不会有太大增长。

过去三个月,赛富时的每股收益有33次向下修正,只有3次向上修正。

Salesforce Earnings Data per InvestingPro+
Salesforce Earnings Data per InvestingPro+

(CRM财报预期来自InvestingPro+)

另一个伤害赛富时的因素是,公司过去五年一直在大规模收购,支出巨大,也影响了公司的利润率。其中,赛富时斥资277亿美元收购了实时通讯平台Slack,并于2021年7月完成收购,扩大了其商业生产力产品的规模;在此之前,它收购了数据分析公司Tableau和集成软件提供商MuleSoft。

虽然这些收购扩大了其吸引顾客的产品供应,但该公司的利润率增长却落后于竞争对手。Starboard最近宣布将收购赛富时的大量股份。上个月,该公司表示,赛富时的新财务目标没有其竞争对手ServiceNow(NYSE:NOW)和Workday(NASDAQ:WDAY)具备雄心。

Starboard首席执行官Jeff Smith表示,赛富时是一家伟大的企业,需要更好地专注于提高利润率——公司的目标是将调整后的营业利润率提高到25%,包括未来的收购。相比之下,Salesforce一年前宣布的2023财年的目标是20%。在截至7月31日的财季,经调整后的营业利润率为19.9%。

尽管仍面临种种挑战,而且赛富时的股价今年也已经遭到了重创,但是,我们认为,客户关系管理是具备长期发展前景的,该股目前的疲软,或是一个良好的买入时机。

首先,赛富时的产品通过提高销售团队的生产力来帮助公司推动收入增长,无论大小公司都不得不继续在这一领域投资。因此,我认为,赛富时事实上是和微软(NASDAQ:MSFT)等科技公司一样重要的企业。

另外,也是最重要的一点,全球数字转型仍然处于早期阶段,赛富时的增长仍有很长的路可以走,根据Information Services Group的研报显示,「疫情令企业的数字化转型提前了3-5年,企业正在构建新的IT系统,以便在新的条件下,实现增长、创新,以及改善客户体验。」

Salesforce Revenue Growth per InvestingPro+
Salesforce Revenue Growth per InvestingPro+

(CRM营收增长趋势来自InvestingPro+)

赛富时凭借其广泛的竞争优势和多样化的产品供应,在这种增长环境下,能够很好地提高销售额,公司的目标是到2026年实现500亿美元的营收,几乎是去年的两倍。

这条路看上去可能会有些颠簸,但是鉴于该股已经较去年的峰值大幅下降,现在正是耐心的投资者关注该股的好时机。

因此,华尔街的分析师也普遍看好赛富时,根据Investing.com对51位分析师的调查显示,有80%的分析师都给予该股买入评级,并给出了12个月的共识目标价,而且给出的目标价距离当前股价也有40%的上涨潜力。

Salesforce Analyst Consensus per InvestingPro+
Salesforce Analyst Consensus per InvestingPro+

(CRM分析师股票评级及目标价预期,来自Investing.com)

其中,麦格理给赛富时的评级为「强于大盘」,目标价为210美元。该行在最近的一份报告中表示,由于赛富时工具对企业的重要性,公司不太容易受到全球宏观经济阻力的影响,「我们认为客户关系管理市场是一个关键的、有粘性的市场,涉及多年的公司数字化计划,而疫情加速了这一计划,因为公共卫生事件令企业越来越意识到,他们必须能够通过利用技术在一个混乱的世界中生存。」

该行还补充称,赛富时将会是「一家顶级的战略性IT供应商,为许多跨越无数行业和政府机构的大型组织,开展了多年的数字转型计划。」

总体而言,未来12-18个月,赛富时可能会经历一段坎坷之路,因为经济逆风在短期内仍会伤害其增长,投资者也在关注公司的利润率问题。不过,该股仍然是后疫情时代,正在进行数字转型的企业所依赖的企业,也是一个安全的长期押注。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App

(翻译:李善文)

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