- 沃尔玛的库存问题似乎正在得到解决；
- 公司业绩有望向好，美国同店销售额料增长3%；
- 经济衰退大盘震荡之际，沃尔玛的表现往往更具韧性。
英为财情Investing.com - 全球零售巨头沃尔玛公司 (NYSE:WMT)最糟糕的时期似乎已经过去了！
回望整个Q3季度的股价表现，沃尔玛的表现明显好于基准股指，克服了此前的低迷走势。周一，该股收盘报140.60美元，过去三个月累计上涨逾6%，而同期，标普500指数下跌约7%。
今日（周二）盘前，这家总部位于美国阿肯色州Bentonville的零售巨头将会发布最新季度的财务数据，而过去三个月以来的表现势必会受到考验。
库存问题或得到解决？
投资者希望看到沃尔玛正在削减库存水平的努力，因为公司需要应对消费者购买习惯的变化、成本高企以及供应量障碍等压力。而在去年夏天的两次盈利预警过后，沃尔玛的这一份最新业绩数据，可能会至少令投资者松一口气——至少，情况没有进一步恶化。
此前的问题是，疫情过后，美国消费者行为的突然变化导致了很多大型零售商的库存激增，而与此同时，宏观经济阻力加大、通胀居高不下。而与此同时，包括沃尔玛在内的一众大型零售商却没有做好十足的准备，以应对这一变化。因此，在截至4月30日的季度，沃尔玛库存飙升至了610亿美元，大幅高于去年同期的460亿美元。而由于这样的库存积压，公司又被迫在夏季举行促销打折活动，来降低库存水平，而这进一步积压了利润率。
但现在看起来，库存情况似乎正在改善。沃尔玛今年8月对投资者表示，在减少服装等积累类产品的过剩方面已取得进展。此外，公司还取消了数十亿美元的订单。而数据也显示，第二季度库存较上年同期增长25%，至599亿美元。这一增幅低于第一季度32%的增幅。
因此，如果沃尔玛确实可以大幅减缓库存问题，那么降价的压力也会随之消失，盈利就会开始改善。
财报预期向好？
根据InvestingPro的数据显示，华尔街分析师认为，在今天发布财报时，沃尔玛的财务数据应该不会有太多负面的意外，下面的这张图显示，过去90天里，其业绩向上修正的次数多于向下的次数。
此前，沃尔玛曾在7月警告称，公司本财年的每股收益预计会有高达13%的跌幅，不过公司现在修正至下跌11%，有所好转。另外，公司也重申，下半年其美国门店不包括燃油的同店销售额将会增加3%，今年全年则累计上涨约4%。
经济衰退之际，沃尔玛更具优势？
在经历了三个月的强势表现过后，沃尔玛眼下仍然面临压力，主要是因为美国经济陷入衰退的预期仍浓，该股料相应承压。
不过，考虑到这家零售巨头庞大的护城河，以及其在疲弱经济中的快速复甦能力，该股的短时下跌，可能会被长期投资者视作一个买入的好机会。
而另一方面，虽然通胀高企，成本压力显现，但是沃尔玛具有更好的低价竞争优势，公司CEO董明伦（Doug McMillon）就指出，沃尔玛在争取更多消费者方面处于优势，得益于其全渠道管理，其中，公司的数字销售已经被推高至创纪录的水平。
总 结
在以往的市场困难期间，沃尔玛股价的历史表现一直优于标普500指数，例如，在2020年市场崩盘期间，该股一直保持向上走的趋势；更早以前，2002年和2008年的市场动荡期间，标普500指数大幅下跌，而沃尔玛也同样创造了正向的回报。
无论如何，沃尔玛今天的财报可能会表明，在这个充满挑战的经济环境下，公司可能会证明，最困难的时刻已经过去了，而公司股价有望上涨。
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（翻译：李善文）