从谷底大涨25%以后，星巴克还有更多上行空间吗？

英为财情Investing.com - 星巴克公司 (NASDAQ:SBUX)的股价在今年的大幅下跌之后出现了令人印象深刻的反弹——自6月中旬以来，该股已上涨约25%，涨幅缓慢而稳定。

不过，尽管如此，这家全球咖啡连锁店仍然是今年华尔街表现最差的跨国餐厅运营商之一，突显出它面临的许多短期和长期挑战。值得关注的是，最新财报应该会为公司的反弹提供助力，因为它暗示最糟糕的时期可能已经过去。

这家咖啡连锁巨头周二发布报告称，尽管公司多次上调价格以应对不断上升的成本，但其在北美的销售依然强劲。

截至7月3日的三个月里，星巴克全球同店销售额较去年同期增长3%，美国同店销售额增长9%。每单成本上升了6%，但可比交易下降了3%，这表明较高的价格弥补了较低的销量。

虽然北美的消费者需求呈现出强劲的趋势，但星巴克在中国——其第二大市场——的销量仍然低迷。由于新冠肺炎相关的限制措施，星巴克在该地区的销售额暴跌了44%。跌幅超过了分析师预期的39%。

尽管最近有所反弹，但考虑到这家咖啡连锁店的诸多不确定性，星巴克的上行潜力仍然有限，其中最大的问题是管理的不确定性、劳资纠纷以及疫情的发展方向。

公司创始人Howard Schultz今年4月重新担任首席执行官，作为解决公司持续存在问题的权宜之计。不过，他随后就暂停了股票回购计划，理由是他需要现金用于商店和员工。

自从上任以来，Howard Schultz一直在改组管理层，并试图削弱美国日益增长的工会运动。星巴克的9000家门店中已有184家加入了工会。54家卖场正在进行工会选举。

Howard Schultz在与分析师的电话会议上表示，星巴克有一个「重塑计划」，将影响业务的各个方面，而相关细节预计将在9月13日的投资者日公布。

值得注意的是，星巴克本已在面对不利的宏观环境，而这些不确定性只是加剧了公司所面临的问题。由于美国国内通货膨胀率达到40年来的最高水平，加上俄乌冲突，食品和咖啡价格不断上涨，星巴克的利润率已经受到挤压。

尽管星巴克拥有强大的品牌和广阔的经济护城河，但管理层变动、通胀压力以及公司新方向的不确定性，这些因素都让人们不太愿意持有该公司的股票。

Investing.com对34位分析师进行的调查显示，有一半的分析师不建议买入该股，他们的一致目标价意味着该股将在目前水平的基础上，仅仅略有上涨。

总体而言，星巴克的股票将继续面临一个具有挑战性的经营环境，进一步上涨的潜力有限。在Howard Schultz为公司指明新方向、中国市场彻底开放之前，投资者最好保持观望态度。

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（翻译：李善文）