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暴跌九成之后,Upstart的机会来了?

提供者 Investing.com (Davit Kirakosyan)股市2022年6月23日 11:11
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暴跌九成之后,Upstart的机会来了?
提供者 Investing.com (Davit Kirakosyan)   |  2022年6月23日 11:11
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UPST
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  • Upstart Holdings是成长型投资者的宠儿。 自2021年10月以来,由于衰退担忧和与疫情相关的挑战而出现了大规模的抛售,现在到了买入的时机了吗?
  • 从年初至今,该公司股价下跌超过了75%。
  • 根据InvestingPro+的模型以及近期宏观环境和公司层面的挑战,我们认为这只股票的估值是合理的。
  • InvestingPro+拥有海量的关键数据,帮您做出最明智的决定。 了解更多»

英为财情Investing.com – 随着美联储将利率上调75个基点(这是1994年以来的最大加息幅度),投资者认为经济衰退的可能性加大了。 这影响到所有成长型公司和各个细分行业。例如,Upstart Holdings Inc (NASDAQ:UPST),这是一家新的金融科技公司,鉴于投资者对经济衰退的更大担忧,以及Upstart作为刚上市不久的公司,投资者可能已经开始怀疑它的成长。 最近的证据是,6月16日周四,在美联储加息之后,Upstart公司的股价在没有任何实质性利空消息的情况下暴跌超过8%。

受大流行相关挑战的影响,该公司的股票自去年10月创下历史新高后一直遭到抛售,目前已经下跌超过90%。 不过值得注意的是,尽管遭遇了大规模抛售,该公司在过去几个季度的财务状况有所改善。 截至2020年9月30日当季,季度营收从6680万美元增长到2022年3月31日当季的3.111亿美元,利润也从1110万美元增长到3490万美元。 因此,至少在某种程度上,令人兴奋的增长与商业业绩是相匹配的。

下面,我们将使用InvestingPro+的工具,并综合最近的宏观环境和公司层面的变化来分析该公司,看看在这次大幅下跌后是否值得买入。

UPST 的公允价值

Upstart Holdings, Inc.是一个基于云计算的人工智能(AI)借贷平台,利用教育和就业等非传统变量提供消费贷款,以评估信用可靠性。 它的平台汇集了消费者的贷款需求,并将其连接到该公司所支持的智能银行合作伙伴的网络。

基本数据:

  • 市值:32.4亿美元
  • 当前价格/52周范围:38.23美元(25.43美元- 401.49美元)
  • 市盈率:20.5

InvestingPro+显示,13位跟踪该股的分析师给出的平均目标价为49.92美元(较当前股价高出30.6%),而基于InvestingPro模型的公允价值为54.25美元(较当前股价高出41.9%)。

UPST的公允价值
UPST的公允价值

资料来源:InvestingPro +

InvestingPro+还对该公司的财务健康状况给出了2分(满分5分)的评价,表现一般。

UPST的财务健康状况
UPST的财务健康状况

资料来源:InvestingPro +

除了财务状况得分较低之外,业绩与估值基准图还显示,Upstart Holdings 在同行中的市盈率最高。

行业对比
行业对比

资料来源:InvestingPro +

终止不行动函意味着什么?

最近,该公司要求消费者金融保护局终止其“不行动函”(Non-Action Letter)(使该公司免于因其承销算法违反公平借贷法而受到指控),并打算在其承销和定价模型中添加大量新变量。

Wedbush的分析师认为,在此次解约之后,该公司可能会进一步收紧信贷。 这可能导致公司的发货量逐渐低于业绩指引所暗示的水平,从而使公司的业绩指引面临风险。

然而,从积极的一面来看,这次终止应该会给公司带来更多的灵活性,使其无需获得批准就可以对模型进行实时更改。

不断上升的亏损率和融资成本

在上周的一次会议上,Upstart的管理层表示,从去年10月到今年2月,亏损率大幅上升,不过自今年2月以来,亏损率一直相对稳定。 虽然借款人的还款能力受通货膨胀本身的影响不大,但失业率的上升显示出与亏损率的高度相关性。

管理层提到,不断上升的投资者回报预期和损失率正对借款人息票构成上行压力,这降低了借款人接受贷款的可能性,而且考虑到年利率区间,公司批准贷款的可能性也降低了。 该公司也有动力在当前环境下提高兑换率,这可能会对发放量造成压力。

该公司的融资成本很高,而且还在上升,这一点从最新的证券化交易中就可以看出。Wedbush分析师认为,这可能导致融资增长放缓或下降。 分析师们表示,该公司对借款人的价值主张正面临压力,因为该公司已将贷款定价上调至多400个基点,而信用卡利率在最优惠利率下仅上调75个基点。 这可能会降低Upstart对潜在借款人的吸引力,导致贷款发放增长放缓或下降。

鉴于所面临的挑战,Upstart还不够便宜

鉴于该公司面临的上述挑战,如进一步收紧信贷的风险、亏损率上升、贷款发放增速下降,以及InvestingPro+的财务健康评分较低、本益比较高,我们不建议现在买入该股。

虽然Pro+表明该公司有一定的内在价值(根据分析师的目标,其上涨潜力为30.6%,根据InvestingPro+模型,其上涨潜力为41.9%),但鉴于上述挑战,我们认为现在进入这只股票并不理想。 因此,在8月8日该公司即将发布的收益报告之前,建议以观望为主。

免责声明:本人未持有文章中提及的任何股票头寸。

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(翻译:潘奕衡)

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