美联储加息后美股利空出尽？看看这些前车之鉴吧

英为财情Investing.com – 美联储加息靴子落地，美股利空出尽反转在即？

美联储激进加息

北京时间6月16日凌晨，万众瞩目的美联储议息会议落下帷幕，为了遏制不断飙升的通胀，美联储几乎全票通过（1人反对）了大幅加息75个基点的计划，将利率升至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大，也是逾27年来首度一次性加息75个基点。美联储决策者还预期今年剩余时间利率将稳步上升，可能包括更多次75个基点的超大规模加息，年底联邦基金利率可能达到3.4%，为2008年1月以来的最高水平。

点阵图显示所有官员预计到今年底利率将升至3%以上，要知道5月这样预期的官员只有一人。本次有8人（占总人数的44%）预计年底利率将升至3.25%到3.50%，5人预计升至3.0%至3.25%，有5人预计将升至3.5%以上。

此外，美联储下调了经济预估，现预计今年经济增长将放缓至1.7%，低于趋势水平，失业率到今年底将升至3.7%，2024年料进一步攀升至4.1%。

美股大反弹

不论从哪个角度看，此次美联储的利率决议都非常激进，但是市场早有预期，而且在美联储主席鲍威尔表示加息75个基点的举措不会成为常态后，美股大幅走高，一扫之前连续大幅下跌的阴霾。

截止周三收盘，美国标准普尔500指数上涨54.51点，或1.46%，至3,789.99点；道琼斯工业平均指数上涨303.7点，或1%，至30,668.53点；纳斯达克综合指数更是大涨270.81点，或2.5%，至11,099.16点。

6月15日标普500走势图，来源：Investing.com

一时间，美股利空出尽即将反转的声音甚嚣尘上，才跌入熊市的美股就这样反转了吗？恐怕有些过于乐观了。

前车之鉴

美联储在3月和5月加息时候的“盛景”还历历在目，投资者不会这么快就忘了当时选择“逢低买入”的惨痛教训了吧？

美联储分别在3月和5月选择加息25基点和50基点。和当前的情况类似，市场对此也是早有预期，均出现了“卖预期买事实”的情况。加息当日，美国标普500指数分别大涨2.24%和2.99%，5月会议日2.99%的涨幅更是创下了近一年来最大单日百分比涨幅。

但是好景不长，3月份的会议（黑色箭头）后标普还维持了几天的上涨势头，而5月份的会议（蓝色箭头）后第二日就转为下跌。

标普500日线图，来源：Investing.com

我们再回顾一下历史，上一次美联储加息75基点还是在当地时间1994年11月14日（下图箭头处），当日标普也上涨了0.8%，但是此后转而下跌。

下图蓝色区域为1994.2-1995.2的加息周期，加息75个基点已经接近该周期的尾声，在1995年最后一次加息后该周期结束。此后标普也开始了新一轮的牛市。

1994-1995加息周期内标普走势，来源：Investing.com

而目前我们仍处于加息周期的初期，美联储目前仅加息三次，且加息幅度一次比一次大，最开始的时候市场觉得加息50基点就已经很激进了，而现在对于加息75各基点也能够从容消化。

现在仅有一位美联储的决策者认为明年需要降息，点阵图显示共有16位决策者预计明年利率将处于3.50%以上，其中5人预计利率超过4.0%，仅有一人预计利率会降至3.0%以下。而3月时预计明年利率超过3%的只有5人。

所以，美联储的加息周期还将会持续较长一段时间，美股艰难的日子也将会持续。

永远不要和美联储作对

华尔街一直流传着这样一则信条：永远不要和美联储作对。

美联储主席鲍威尔曾表示不会在6月加息75基点，但是结果如何？现在鲍威尔又宣称加息75基点不会成为常态，但是这次市场并不买账。根据Investing.com的利率观测器，美联储在7月加息75个基点的概率高达81.4%。

美联储利率观测器，来源：Investing.com

虽然有疫情、俄乌冲突、供应链危机等新的情况作为借口，但历史一直都在重演。美联储的加息周期还远未结束，短期的反弹并不意味着美股熊市的终结。

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