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继续看好宁德时代!

提供者 格隆汇 股市2022年4月28日 17:39
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继续看好宁德时代!
提供者 格隆汇   |  2022年4月28日 17:39
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01、万连山

 

宁德时代的成长烦恼。

宁德时代(SZ:300750)大跌,导火索虽是季报的延迟披露,但核心的问题是市场在担心宁德时代的业绩下滑。早在上周二,坊间就传言宁德时代利润不到50亿,不及预期。有意思的是,消息出来后宁德时代当天真就大跌7.55%,市值当天跌破万亿。现在又推迟了季报的发布,给人的感觉是真要出事。

今年一季度国内新能源车销量同比增长140%,宁德时代作为市占率达49.75%的龙头。从这个角度来说,公司电池出货量一季度大概率会大幅增长。

但是去年底碳酸锂的价格只有30万元/吨,今年则突破了50万元/吨。而碳酸锂价格的上涨对成本造成了很大的压力,而这些成本又没办法快速转嫁给下游,带来的结果就是毛利率下滑。以2021年年报为例,宁德时代营收和利润全年虽然出现了爆发式的增长,但毛利率却同比下降4.56至22%。所以市场也在担心宁德市场的毛利率会进一步下滑,从而影响到净利润。

这大概也是成长的烦恼之一吧。

02、东北一度

通策医疗业绩解读。

通策医疗 (SS:600763):2021年实现营收27.8亿元,同比增长33%;净利润7.03亿元,同比增长42.67%;受疫情影响三季度和四季度增速明显下滑。22年1季度营业收入6.55亿元,同比增长3.74%,净利润1.66亿元,同比增1.25%,受疫情影响多家医院轮流关停,门诊量荣枯不定。

公司一季度浙江省内医疗服务收入 56,731.62 万元,同比增长 4.26%。浙江省外医疗服务收 入 5,515.74 万元,同比下降 9.50%,主要系省外沧州口腔、南京金陵、苏州存济口腔等医院受疫情 影响停诊较长时间无法营业,另外上年末对妇幼板块的剥离对本年度省外收入变化也有一定影响。

公司一季度浙江省内门诊量 62.25 万人次,同比增长 7.61%。浙江省外门诊量 8.2 万人次, 同比下降 9.09%,主要是省外相关医院受疫情影响停诊较长时间。其中3月防疫政策升级,公司客流量受影响在3-4成,4月份上海疫情依然影响比较大。在疫情影响和杭州亚运会的影响下,2022年预计依然会比较艰难。

通策医疗作为牙科连锁龙头,短期看疫情影响,中期看省内扩张,长期看全国化突破和内生增长。03、纸飞机的狂欢

隆基股份点评!

去年四季度业绩比较拉,受硅料涨价影响,使得公司放慢了脚步,并没有像往年一样面前突击抢装,相反进行了一波降价清库存的操作,减值准备也对去年盈利产生了直接影响!

一季度,公司改变策略,接受硅料涨价事实,相应提高产品价格,业绩恢复很快很明显,实现净利润近27亿,超过去年各季度,可能是历史上季度新高,随着能源危机,光伏部分替代效应会更加明显,未来一定时间内保持高景气度!

隆基(SS:601012)同样在年报中披露了2022年规划,在一个比较高的基数上确定了较高增长目标。2022年产能建设目标:至2022年底,计划单晶硅片年产能达到150GW,单晶电池年产能达到60GW,单晶组件产能达到85GW。

2022年业务目标:2022年度单晶硅片出货量目标90GW-100GW(含自用),组件出货量目标50GW-60GW(含自用)。

2022年收入目标:2022年计划实现营业收入超过1000亿元。

持续看好隆基股份,隆基业绩还未达到巅峰!

04、读懂财经

依托科技和综金优势,低利率存款持续高增长。

平安银行(SZ:000001)的净息差逆势提升,得益于管理层此前定下的重塑公司资产负债表战略,即推动低利率吸收存款规模增长的同时,降低存款成本率。

一季报显示,截至2022年3月末,平安银行吸收存款30877.4亿元,同比增长14.5%;吸收存款成本率2.05%,同比下降0.01个百分点。整体来看,公司负债端延续了此前量增价优的趋势。

具体来看,个人存款余额7965.63亿元,同比增长17.5%,个人存款平均成本率2.33%。企业存款余额22911.79亿元,同比增长13.5%;企业活期存款余额8552.03亿元,同比增长8.1%;企业存款平均成本率1.95%,较去年同期下降0.03个百分点。

很明显,一季度平安银行零售存款和对公存款,均保持了高质量增长。而这还是在银行存款竞争越来越激烈的背景下实现的。例如,以负债端优势明显的招商银行为例,受行业吸储竞争激烈影响,公司在今年一季度吸收存款成本率同比提升了0.07个百分点。

而平安银行在存款方面之所以可以做到量增价降,背后的核心原因主要有两点:

一方面,零售业务深化推广“五位一体”新模式,推动综合经营、协同发展,强化全渠道综合化获客及全场景智能化经营,实现零售客户增长;

另一方面,对公业务通过场景化、数字化、智能化运营,打造“保险云平台”,实现业务创新突破,打通线上获客新渠道,推动贷款量增价降。

所以说,虽然疫情冲击了银行贷款端收益率,但平安银行凭借着负债端规模增长、成本降低,支撑了贷款规模扩张,且推动了息差环比提升。

可以预期的是,随着平安银行重塑资产负债表战略推进,公司在负债端优势会越来越明显。

05、殷社长谈价值投资

当前A股估值低,性价比高。

周三市场A股相对上一日美股等海外市场的下挫而言,呈现了逆势走强的特征,A股分别在早盘半小时和下午盘的前半小时有显著的护盘和拉升动作;这种试盘和拉升的动作、强于前两个交易日,这意味着短线资金承接力增强、能够承接近期持续的融资盘的被动平仓资金。

周三市场的逆袭反弹,一方面意味着A股独立性增强、相对美股、既不跟涨也不跟跌,且甚至出现美股大跌而A股反而逆势走好的特征,复杂国际环境下的大国博弈心态较为明显。另一方面,超跌反弹和政策催化是市场的主要影响因素,从金融委、一行两会到中央财经委要求“全面加强基础设施建设”、“引导好市场预期、稳定市场信心”,管理层维稳经济和市场的导向较为明确;而技术面,上周初和周三市场的反弹都发生在双创指数在偏离度上过度跑输上证50为代表的价值风格时,并借助复产复工、疫情改善预期而展开反弹。

从交易角度,周四会是比较敏感的,是测试市场内生力量是否能够抗住五一假期前融资盘持续流出的压力;也是测试成长股风格反弹如上周初那样的昙花一现还是能够有一定持续性的节点。先验的预判,A股短线蓄势的超跌反弹仍有持续。

目前A股估值(市净率等)已经处于最近10年的低位附近、属于机会区域,A股“2字头”的存续时间不应该太长,即从A股中长期投资价值看,3000点下方、机会大于风险,短期看3000-3100点区间的压力会增加。考虑到五一后美联储加息等因素、又考虑到疫情等因素,不确定性依然存在;底线思维,A股存量博弈下的机会更多来自于跌出来的机会,因此,倾向于3000点下方、不过分悲观,保持冷静、逢低试盘、底部反复的思路为宜,聚焦超跌赛道和稳增长基建。

06、洞见新研社

荣耀想上市吗?

荣耀上市这件事,并非空穴来风,在荣耀内部,也有着推动公司上市的强大动因。

首先,在股东层面,荣耀的股东由深圳国资委、主要的代理商、经销商等线下合作伙伴组成,深圳国资委是绝对控股股东。

从财务回报的角度来看,无论是深圳国资委还是荣耀经销商,对上市这件事都是举双手赞成。深圳国资委作为荣耀的股东,其最大的任务是保证国有资产的保值增值,荣耀上市,深圳国资委在资本层面将有更大的腾挪空间;经销商们与荣耀同坐一条船,前期的大风大浪双方一起扛下,上市的果实自然不能错过。

其次,在万飚、赵明等荣耀高管层面,目前的工商注册信息中,这些来自华为的核心管理层并没有出现在股东名单中,以赵明为核心的高管团队,只是扮演着职业经理人的角色,站在这些高管的个人角度,通过上市配股实现个人价值的激励与回报,是符合人之常情的的商业规律。

最后,在大量基层员工层面,荣耀从华为分家时,从华为带来了很多二级干部以及接近8000多研发和供应链的基层员工,占到荣耀总员工的70%以上,当初华为为了激励员工,设计出被管理界津津乐道的全员持股体系,只要你有付出,就能享受到与公司同步成长的红利。

07、阿島

宝洁业绩佳,是时候关注起来?

一、关键点

A、尽管通胀,市场份额正在上升,盈利能力保持稳定。 

B、鉴于公司有增长和现金回报具潜质,宝洁(NYSE:PG)的股票看起来很有吸引力。 

C、宝洁公司于6月结束财年后,请注意未来可能出现不稳定业绩。

消费者并没有放弃昂贵的品牌消费必需品。这是宝洁公司最近公布业绩报告的主要内容,该报告显示了该业务有史以来最快业务自然销售增长。

宝洁公司公布截至3月底止第三财季,使该公司有望超越公司早前的增长前景。尽管通胀加速,盈利也有望达到这一预期。但随着购物者开始对价格变得更加敏感,管理层对未来的增长挑战发表了一些谨慎的评论。

1、在多个类别中获得的市场份额 投资者对报告寄予厚望,但宝洁却超过了这些目标。业务自然销售额增长了10%,为大规模业务创造了现代纪录。这些收益也来自价格上涨和销量增加的健康组合。宝洁指出,在Tide、Olay和Crest等特许经营权中,需求持续转向更优质的产品。市场份额方面的消息甚至更好。宝洁在公司大部分竞争品牌类别中都取得了进展。在全球范围内,市场份额小幅上升了半个百分点。“我们实现了又一个强劲的季度,”行政总裁Jon Moeller在新闻稿中表示。

2、现金和利润面临一定压力 该公司承受着成本上升压力。尽管价格上涨,毛利率仍下降了4个百分点。然而,宝洁在其他领域找到了削减成本的空间,从而使整体营业利润率保持稳定。尽管如此,仅在2022财年,该公司仍面临着投入、运输和外汇波动成本上升超过30亿美元,所带来逆风。这种压力限制了第三季度的盈利增长,并确保现金流比投资者习惯见到的为弱。然而,宝洁在盈利能力、增长和现金产生等关键指标上仍处于行业领先地位。

3、展望未来 该公司上调了财年增长前景,同时维持盈利预测不变。这对股东来说是个好消息,因为这意味着宝洁有望迎来又一个强劲的销售年。它也可能通过股息和股票回购,向投资者提供近200亿美元的现金。

管理层指出,短期前景面临巨大风险,主要是经济增长放缓,和消费者对价格的敏感性增加。尽管购物者在上个季度很乐意为宝洁提供的更多优质选择买单,但随着未来几个月价格进一步上涨,这种行为可能不会持续太久。

二、该公司一直在通过削减成本和增加更多以价值为中心的产品选择来应对这一潜在挑战。在查看接下来的几份季度报告之前,投资者不会知道这些举措对增长的保护程度。

与此同时,宝洁似乎正处于近期记忆中最好的销售速度。而且公司有资源和愿望通过发送更多现金来奖励股东。这些因素使宝洁成为引人注目的可持有股票,甚至在2022年下半年接近潜在疲软的销售环境。

 

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