（作者：潘奕衡）
英为财情Investing.com–一直以来，逢低买入都是美股投资者最为钟爱的投资策略之一，从最近十多年的历史经验来看，几乎每一次美股下跌都是买入的良机。
近期，随着美股出现下跌，赢麻了的美股投资者再次大踏步入场抄底。但是疲软的美股在4月毫无反弹的迹象，反而越买越跌，投资者的信心开始动摇，无数的散户抄底抄在了山腰上，很多都出现了大面积的亏损。
美股熊冠全球
进入四月，随着美联储激进加息的预期不断增强，美国股市出现大幅回调。
但是令人大跌眼镜的是，截止发稿，此前牛气冲天的纳斯达克综合指数居然熊冠全球，一个月内的表现在全球主要股指中排名倒数第一！连近期表现疲软的A股都自叹不如。
罗素2000和美国标准普尔500指数分别排在倒数第五和第六，道琼斯工业平均指数表现稍好，排名倒数第十九，但是深陷俄乌冲突的俄罗斯MOEX Russia指数（正数第十四）居然比美股的表现还要好，实在是令人有点匪夷所思，事实上以美元计价的俄罗斯交易系统市值加权指数在一个月内的表现牛冠全球，是全球主要股指中表现最好的，上涨了24.87%。
散户大本营失守
散户投资者在过去两年成为了美股市场上一股强大的力量。他们的狂热买需大幅推高了游戏驿站 (NYSE:GME)和AMC院线 (NYSE:AMC)等MEME股票。
当时逢低买入策略大行其道。投资者竞相买入遭受重创的股票，市场整体的抛售也因此出现缓解。但是进入2022年，市场画风突变。美股往日的风采不再，纳斯达克已经跌入熊市，其他主要股指也出现了大幅回撤，虽然期间偶有反弹，但经过两三轮反复修正之后，散户已经没有资金继续抄底。
4月26日美股盘后，被称为“散户大本营”美国知名零售券商Robinhood (NASDAQ:HOOD)在官网发布消息称，将裁掉9%的正式员工。由于宣布时机恰逢公司周四盘后发布财报前夕，引发市场对公司业务数据的担忧。
受此消息影响，Robinhood盘后一度大跌5%，截至发稿跌幅收窄至2.2%，刷新公司上市后的历史新低。去年七月Robinhood以38美元/股的定价上市，上市初期一度冲到85美元，随后便持续下跌，今晚开盘时料将跌破10美元。
Robinhood就是美国广大散户的一个缩影，成也散户，败也散户。在去年美股飙升之际，Robinhood的净存款账户从500万飙升至2200万，营收规模也从2019年的2.78亿美元上升至去年的18亿美元。而现在，Robinhood早已没有了当初的风采，公司的窘境也反映出广大散户已经力不从心。
逢低买入的策略或已失效。甚至相反，每当市场出现反弹，反而会被更多的市场人士视为资金出逃的良机。
数据显示，以科技股为主的景顺QQQ ETF的看涨期权购买量已降至了年内迄今的最低点。而比资金流入减少更可怕的是“美联储看跌期权”的消失。自2008年金融危机以来，每当股市出现大动荡的时候，美联储几乎都会出手相救。但现在，虽然美国通胀上升至四十年来最高的水平，美联储只能选择紧缩的货币政策来压制通胀，对于股市已经爱莫能助。
尾声
我知道很多读者在看到类似的信息的时候，第一反应都是美股是不是利空出尽了？事实上他们还是在遵循逢低买入这一策略。从历史的经验来看这是没有任何问题的。但关键的问题是，所有的利空都已经被消化了吗？
我认为并没有。或许短期美股跌至支撑区域后可能会出现一些反弹，但是美联储激进加息的利剑仍旧高悬。也许要等到六月或者七月美联储连续加息50基点并宣布缩减资产负债表后，美股才会迎来真正的转机。
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