作者：Tuna Yilmaz和Senay Serefoglu
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英为财情Investing.com - 回顾2021年，这一年是全球通胀上升、经济放缓的一年。下半年的供应链危机以及大宗商品和食品的价格上涨，直接导致了消费者和生产者的价格大幅上涨。预计这个趋势在2022年的一季度还是会持续，但是到了二季度，随着货币政策的推出，可能会出现转机。
去年，很多新兴市场国家的央行都因为高通胀率而提高了本国的利率水平，而在此期间，唯一选择降息的央行只有土耳其央行，虽然在此之前，土耳其已经是全球范围内通胀率、利率和风险溢价最高的国家之一。
故事的开端不得不从土耳其央行（CBRT）和政府之间，始于2013年的紧张关系说起——土耳其总统埃尔多安曾经多次解雇土耳其央行的行长，因为他不允许利率提高，将其视为投资的障碍。
2021年3月，埃尔多安意外炒掉了上任才四个月的央行行长阿格巴尔（Naci Agbal），并任命曾担任银行官员和执政党议员的卡夫乔格鲁（Sahap Kavcioglu）出任新任行长。
土耳其金融市场曾经对阿格巴尔（Naci Agbal）表示欢迎，因为这位前行长奉行的是更加紧缩的货币政策，这帮助土耳其里拉的汇率下降。但是，阿格巴尔频繁的加息显然触怒了埃尔多安。
虽然新任行长卡夫乔格鲁此前试图安抚市场，称控制通胀将是央行的主要目标，还承诺将通过降低借贷成本、支撑增长来促进经济的稳定。然而，投资人对于土耳其央行政策独立性的担忧再度重燃，也忧虑新行长会任由里拉贬值，容忍高通胀。
根据Investing.com的行情数据来看，2020年11月-2021年3月期间正在缓慢恢复的土耳其里拉，随着支持宽松货币政策的卡夫乔格鲁（Sahap Kavcioglu）的走马上任，又重返疲弱走势。虽然在9月的会议以前，土耳其央行并没有改变利率水平，但是每一次埃尔多安发表声明都会引发市场对降息的预期，从而削弱里拉。
时间来到9月，几乎所有国家的通胀都抵达了多年高位，同时，疫情的影响又再次抬头，供应链也面临危机。这期间，土耳其央行再次发出降息的信号，重点从整体通胀转移至核心通胀，里拉随后加速下滑，当然，埃尔多安并不在乎，他坚称：“利率应该更低！”
2021年11月，土耳其央行如期降息，美元对里拉的升势加快。这时候，在土耳其国内，人们开始讨论一种全新的经济模式，但是每一次总统的讲话，都继续引发里拉的进一步贬值，显然，人们不知道这场“战争”里，他们到底在对抗什么，反正不是通货膨胀。
在土耳其央行的未来计划里，并没有包含降低通胀的对策，虽然央行的首要任务应该是确保价格稳定。这要如何解读？我们要如何才能相信这样的经济计划，会以健康的方式进行下去？
如果埃尔多安总统坚持这种做法，那么到今年的一季度末，土耳其的通胀率可能会就会接近30%，而最终，加息是不可避免的——土耳其央行目前已经远离了自身的通胀目标，后市可能会需要采取更加激进的加息行动，届时，总统先生还要继续解雇央行行长吗？而在此之前，美元兑里拉仍将继续上涨。
土耳其政府的政治干预是会对经济造成负面影响的，在埃尔多安2021年的“组合拳”之下，里拉已经暴涨了100%。一方面，市场希望看到货币和财政政策符合经济基本面，另一方面，他们也想看到一个拥有独立决策权的货币政策制定者（央行）。如果土耳其在正确的时间用正确的人来实施正确的政策，那么经济就会受益，但是土耳其目前显然不具备这些条件。
预计2022年将是土耳其高通胀的一年。通胀失控的情况下，公民的购买力将会被降低，汇率也将无法保持不稳定。越早放弃当前的政策，专注于通胀，效果越好。但不幸的是，目前土耳其央行的政策将持续到2022年第一季度末，在此之前，央行不会加息。土耳其央行的重点仍是：低利率有利于投资，而投资将创造出口顺差、更高的旅游收入和较低的债务利息。
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（翻译：李善文）