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资管巨头贝莱德或面临回调压力

提供者 Investing.com (Tezcan Gecgil/Investing.com )股市2021年11月25日 15:05
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资管巨头贝莱德或面临回调压力
提供者 Investing.com (Tezcan Gecgil/Investing.com )   |  2021年11月25日 15:05
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英为财情Investing.com – 资产管理集团贝莱德 (NYSE:BLK)的投资者在今年可谓收获满满。今年迄今为止,贝莱德的股价上涨了近30%,最近的交易价格约为926.80美元。

贝莱德周线图,来源:Investing.com
贝莱德周线图,来源:Investing.com

贝莱德股价在11月12日创下了973.16美元的历史新高。贝莱德股票的52周区间在670.28 - 973.16美元之间。目前的股价支撑着1.78%的股息收益率,该公司的市值超过1410.5亿美元。

根据Broadridge Financial Solutions(纽约证券交易所代码:BR)的调研,贝莱德已经是全球最大的资产管理公司。这家投资管理巨头在10月中旬发布了强劲的第三季度业绩。

由于总净流入750亿美元,贝莱德管理的资产显著增长。截至本季度末,该基金的资产规模为9.46万亿美元。

贝莱德三季度营收50.5亿美元,同比增长16%。调整后每股收益为10.95美元,较上年同期增长18.8%。

在发布季度报告之前,贝莱德的股价约为860美元。然后在不到一个月的时间里,该股就触及了973.16美元的历史高点。不过此后出现获利回吐,贝莱德股价又下跌了约5%。

贝莱德股价预测

在Investing.com调查的13位分析师中,贝莱德的评级为"强于大盘",其12个月平均目标价为988美元,较当前水平高约7.5%。目标区间在794美元至1,080美元之间。

华尔街评级,来源:Investing.com
华尔街评级,来源:Investing.com

然而,作为短期人气分析的一部分,观察贝莱德股票期权的隐含波动率水平也很重要,因为它通常可以显示市场对证券潜在走势的看法。不过,它并没有预测涨跌的功能。

贝莱德目前的隐含波动率为23.7,比20日移动平均值19.1高出约24%。换句话说,隐含波动率(IV)呈上升趋势,这可能意味着期权市场预期波动会增加。

我们预计贝莱德的股价可能会跌至900美元,甚至略低于900美元,880美元是支撑位。此后贝莱德的股价可能会在数周内横盘交易,直到建立新的上涨基础(可能在890- 910美元之间)。

因此,看涨贝莱德且不担心短期波动的的投资者,可以考虑在这些水平附近买入该股,作为长期投资组合。

而那些对期权策略有经验且认为贝莱德可能会进一步下跌的人,则可以考虑熊市看跌价差期权。需要注意的是,期权策略并不适合大多数散户投资者。

熊市看跌价差期权

贝莱德当前价格:926.80美元

在熊市看跌价差期权中,交易者既有执行价较高的看涨看跌期权,也有执行价较低的空头看跌期权。这两笔交易的标的股票和到期日相同。

交易员希望贝莱德的股价下跌。然而,在熊市看跌价差中,潜在的盈利亏损幅度都是有限的。这种空头看跌价差是建立在净成本(或净借项)上的,这代表了最大的损失。

首先,交易者需要购买平价(ATM)或略价外(OTM)看跌期权,比如贝莱德 2022年1月21日920行权的看跌期权,其售价为37.40美元,持有这一看涨期权将花费3740美元。

然后再卖出价外看跌期权,比如贝莱德 2022年1月21日900行权看涨期权。该期权目前的溢价是29.50美元。期权卖家将获得2950美元,不包括交易佣金。

最大的风险

在我们的例子中,最大的风险将等于价差成本加上佣金。价差净成本是7.90美元(37.40美元- 29.50美元= 7.90美元)。

由于每份期权合同代表100股贝莱德股票,我们需要用7.90美元乘以100,那么最大风险为790美元。

如果到期时的贝莱德价格高于多头看跌期权的执行价格(在我们的例子中是920美元),那么交易者很容易损失790美元。

最大潜在利润

在空头看跌价差中,潜在利润仅限于两个执行价格减去价差的净成本加上佣金之间的差额。

所以在我们的例子中,执行价格之间的差值是$20.00($920 - $900 = $20)。正如我们在上面看到的,利差的净成本是7.90美元

因此,最大利润是每股12.10美元($20 - $7.90 = $12.10)减去佣金。当我们用每股12.10美元乘以100股时,这个期权策略的最大利润是1210美元。

如果在到期日,贝莱德价格达到或低于卖空看跌期权(较低的执行价格)的执行价格(在我们的例子中是900美元),交易者将实现这个最大利润。

那些以前交易过期权的读者可能知道,如果股票价格低于执行价格(如900美元),卖空看跌头寸通常在到期日分配。然而,也有可能提前分配。因此,该位置将需要监视直到到期。

盈亏平衡点

最后,我们还应该计算这种交易的盈亏平衡点。在盈亏平衡的价格下,交易不会赚也不会有任何损失。

在到期日,多头看跌期权的执行价格(在我们的例子中是920美元)减去支付的净溢价(在这里是7.90美元)就是盈亏平衡点。

在我们的例子中:$920 - $7.90 = $912.10(减去佣金)

总结

我们认为贝莱德是长期投资的不错选择。

不过,短期内可能会出现进一步的获利了结,尤其是在整体市场面临压力的情况下。因此,如上所述的交易策略可能比较适合短期看跌的情景。

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(翻译:潘奕衡)

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