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- 经济数据和新冠药物提振了投资者信心
- 价值股比科技股更具优势
- 通货膨胀仍是最大的风险
尽管通货膨胀仍是投资者持续担忧的问题,但目前驱动市场的主要因素是强劲的企业财报和美国的经济数据,包括上周五意外强劲的非农就业数据都对股市有利。
开始缩减但加息尚早
随着财报季的继续,强劲的收益报告预计将持续下去,而短期内加息尚未出现。事实上,美联储主席鲍威尔上周明确表示,美联储将逐步缩减债券购买计划,从而削减刺激措施。不过,鲍威尔指出,这与加息是完全不同的,美联储目前还没有加息的明确时间表。
当前强劲财报表明,不断升级的通货膨胀并未阻止企业继续盈利。不过,投资者仍担心公债收益率飙升可能迫使美联储加息。
尽管如此,在多年温和的货币政策之后,某些股票市场板块(主要是科技板块)的估值可能已经过高。例如,Alphabet Inc DRC (NLB:GOOG)未来12个月的市盈率为26.6,而标准普尔500指数的市盈率为21.1。苹果 (NASDAQ:AAPL)的预期市盈率为26.2,而信息技术板块的预期市盈率为26.4。
但是投资者似乎并不担心,许多人将大型科技公司视为持续的“必胜之物”,尽管其中一些公司在过去10年一直表现出色。事实上,微软公司 (NASDAQ:MSFT)、苹果和亚马逊 (NASDAQ:AMZN)是市值最高的三家公司,占标准普尔500指数市值的近15%。
价值股比科技股更具优势
风险和回报总会趋于平衡。不断上涨的价格和风险势必将推动投资者转向其他低风险的行业。
上周五,科技股仅上涨0.52%,表现逊于包括非必需消费品在内的几个板块,后者上涨0.64%,且整周上涨了5.03%,远远超过了竞争对手。相比之下,科技股仅上涨了3.44%。
从月度来看,这种模式也延续了下来:非必需消费品股飙升了17.31%,而科技股只上涨了11.26%。在三个月的时间里,非必需消费品的价值翻了一番,上涨了15.92%,而科技产品的价值上涨了7.8%。
今年迄今为止,非必需消费品股的涨幅也领先于科技股,只有在6个月的时间框架内,科技才处于领先地位。
与此同时,上周五,美国四大基准股指均创下新高。
美国标准普尔500指数连续第7个交易日收于纪录高位,其中6个交易日收于盘中高点。道琼斯工业平均指数创下24个月来最长的连续上涨记录。纳斯达克综合指数也出现了反弹,朝着两年来最长的连续上涨记录前进。近几个月一直表现不佳的小盘股罗素2000也连续五天创下历史新高。
经济数据和新冠药物提振了投资者信心
周五,辉瑞制药公司 (NYSE:PFE)表示治疗新冠的抗病毒药物的周期性表现优于预期,导致罗素2000指数上涨1.43%,表现好于其他指数。罗素2000指数的公司最依赖于经济增长。工业和大宗商品板块的表现也好于科技股。
此外,美国非农就业数据超出预期,增加了53.1万个就业岗位,同时前两个月的数据也被大幅向上修正,失业率下降到4.6%,但劳动参与率没有变化。平均时薪符合预期,但仍是2月份以来的最大涨幅,强劲的非农报告刺激了市场的上涨。
不过值得注意的是,上周五包括美国十年期国债收益率在内的收益率跌破了1.5。从技术角度看,收益率完成了头肩顶的形态,很可能将进一步下跌。
美元指数期货呈现震荡走势,但收盘时变化不大。美元指数的高位震荡凸显了交易员的困惑甚至恐惧。不过,技术上美元已经完成了巨大的双底结构,未来继续上涨的概率较大。
尽管美元波动不大,但由于收益率下降,黄金价格飙升。
比特币在连续三周盘整后,连续二天走高。
WTI原油期货出现反弹,并收于颈线的上方。
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(翻译:潘奕衡)