突发资讯
0
无广告版。升级英为财情Investing.com体验,最多立省40% 查看详情

【期权漫谈】美国政府负债上限到期之前,美股“高处不胜寒”?

提供者 芝商所 股市2021年9月22日 08:12
cn.investing.com/analysis/article-200467758
【期权漫谈】美国政府负债上限到期之前,美股“高处不胜寒”?
提供者 芝商所   |  2021年9月22日 08:12
已保存。查看收藏列表
此文章已保存至您的收藏列表
 

芝商所特约评论员 寇健

10月份是股市魔咒?

在华尔街有各种传言,其中一个就是认为,10月份的股票市场是最不好做的。个人同意这种说法,而且今年10月可能出现的问题似乎还要比过去更严重一些。

根据美国的法律,9月30日是美国政府财政年度的最后一天,10月1日是美国政府的新财政年度的第一天。而今年从7月以来一直在不断向上推移的美国政府最高负债额,如何在新年度里继续向上推移,将面临着巨大的挑战。

大家可以看到对这种情况的担忧现在已经反映在美国的股票市场之中(请看下面一张图),在这样的环境下,应该如何交易美国股票市场?

如何在美股市场中作风险部署

目前的美国股票市场是在历史的高位,但是由于对未来充满了很多不确定性,高位震荡应该是美股近期的最可能的走势。在这种走势下,充分利用短期期权,构建跨式套利多头(BuyStraddle)既保护了可能的下行风险,但同时又不失去市场上行的交易机会。这一策略可能是相对比较稳妥的策略。

美国的股票指数衍生品市场可能是目前世界上最成熟的股票指数衍生品市场,仅仅以芝商所(CME)股票指数衍生品市场作为例子,就有数十种产品供大家选择。

大家都熟悉芝商所E-迷你标普指数期货和E-迷你标普指数标准期权,可能大家并不太熟悉芝商所同时交易三个不同到期日的E-迷你标普指数超短期每周期权(Weekly Options)。现在对这三个不同到期日的E-迷你标普指数每周期权给大家做一个简单的介绍。

第一,与E-迷你标普指数标准期权不同的是,E-迷你标普指数标准期权是美式期权,也就是说期权的持有人可以随时行权。E-迷你标普指数短期每周期权是欧式期权,也就是说每周期权的持有人只能在到期日的这一天行权。

第二,这三个短期每周期权到期日分别是每个星期一、星期三和星期五的芝加哥时间下午3:00。

第三,这三个短期每周期权是现货交接,交接产品为当月的E-迷你标普指数期货(ES)。

每个星期一到期的E-迷你标普指数短期每周期权交易代码分别为: E1A, E2A, E3A, E4A。代表每个月的四个星期一的不同到期日交易。

每个星期三到期E-迷你标普指数短期每周期权交易代码分别为: E1C, E2C, E3C, E4C。代表每个月的四个星期三的不同到期日交易。

每个星期五到期的E-迷你标普指数短期每周期权交易代码分别为:EW1, EW2, EW3, EW4。代表每个月的四个星期五的不同到期日交易。

这样,在美国的股票指数市场上,就出现了一个连续不断的超短期(仅仅两天)的E-迷你标普指数期权。

它的好处在哪里? 它的最大的好处就是期权的买方可以用最小的费用,来获取最大的利润。

为了满足全球小投资者对于美国股票市场指数化投资的需求,2019年5月,芝商所专门为全球的小投资者推出了四个微型E-迷你指数期货,包括微型E-迷你标普指数期货(MES)、微型E-迷你那斯达克股票指数期货(MNQ)、微型E-迷你道琼斯股票指数期货(MYM)和微型E-迷你罗素2000股票指数期货(M2K)。

经过两年多的成功交易,微型E-迷你指数期货在亚洲时间的交易量已经占到了全球交易量的10%以上。去年8月,芝商所又成功的推出了微型E-迷你标普指数(MES)期权和微型E-迷你纳斯达克指数(MNQ)期权。这是小投资者进入美国股票指数衍生品市场的又一个福音。

股票指数季度移仓分析工具

9月份是美国股票指数期货市场移仓的月份,期货移仓的交易实际上是一个日历价差,由于两个不同月份的期货市场中的流通性的原因,这个价差未必就是一个合理的价差。怎样才能算出期货移仓是否合理?可以运用芝商所网站一个特殊的工具来计算。个人将这一个免费的工具翻译成为“股票指数季度移仓分析工具”(Equity Quarterly Roll Analyzer Tool)(请看下面一张图)。

图中的VWAP,个人翻译成为“成交量加权平均价”,也就是移仓的价差,这一价差代表着真正的隐含融资费用(IMP.FIN)。期货贴水越大,实际融资费用越小。大家可以比较一下小标普(ES)和纳斯达克指数(NQ)的融资费用。

目前的美国股票市场虽然颇有“高处不胜寒的感觉”,但是由于美国是世界上最大的经济体,同时又充满了非常活跃的经济潜力。与日本公司和德国公司相比,美国公司更注重股东的利益,所以综合上述理由,美国股票继续上行的可能性仍然是非常大的。

【期权漫谈】美国政府负债上限到期之前,美股“高处不胜寒”?
 

相关文章

格隆汇
艺人频频翻车,“披荆斩棘”的芒果超媒 提供者 格隆汇 - 2021年10月22日

昨晚热搜爆了,钢琴王子李云迪,因嫖娼被抓,朝阳群众又立一功。但李云迪被抓的的风声,其实从白天就传出来了。同样是细心而又热心的观众,从当天播出的《披荆斩棘的哥哥》中,发现李云迪不见了...

【期权漫谈】美国政府负债上限到期之前,美股“高处不胜寒”?

添加评论

评论指南

我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:

  • 丰富对话
  • 保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。
  • 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。
  • 用标准书写风格。 包括标点和大小写。
  • 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。
  • 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。
  • 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

在这里写出您的想法
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
非常感谢您的评论!您的评论正在进行版主审核,可能需要一段时间才会发布在网站上。
 
确定删除此图表?
 
发布
 
用新图表更换现在所附的图表?
1000
由于有用户举报,您暂时无法发表评论。我们的编辑将对于您的状况进行审核。
请等待一分钟后再次发表评论
在评论中添加图表
确认屏蔽

确定屏蔽%USER_NAME%?

如果屏蔽,您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

%USER_NAME%已成功添加至屏蔽列表

由于您刚刚取消屏蔽此人,因此必须等待48小时才能重新屏蔽。

举报该评论

您举报该评论的原因为:

该评论已被标注

谢谢您!

您的举报将会被发送到管理员进行审核
免责声明: Fusion Media在此提醒您注意本网站所含数据未必实时、准确。所有差价合约(如股票、指数、期货)、加密货币及外汇价格系由做市商提供而非由交易所提供,因此价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格,不宜为交易目的使用。因此,对于因使用该等数据而可能导致的任何交易损失,Fusion Media不承担任何责任。

Fusion Media或任何与Fusion Media有关的人士不接受因依赖包含在本网站内的数据、报价、图表和买入/卖出信号而导致的损失或损害的任何责任。请充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,这是风险最大的投资形式之一。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。