美联储利率决议来袭！道指期货升近300点，原油、比特币回落，美元直线拉升
7月非农数据的向好，完全符合美联储在二季度的吹风，夏末秋初，就业市场迎来强劲复苏。7月的非农数据不仅仅是提前是市场对于美联储缩减购债的预期，而是直接把加息预期日程提前了。
“不要和美联储作对”这句话说得一点没错，至少在现阶段，市场的走势完全被美联储的预期所管理，同时重视美联储官员的密集吹风，是美联储对市场做的有效沟通。
今年一季度美国名义产出缺口占GDP比重收缩至-1.4%, 只比2020年一季度经济衰退前高0.7%. 1991年以来名义产出缺口占GDP比重-2%都是美联储加息的阈值, 1994年、2004年和2015年皆是如此. 按照上述经验, 美联储今年应该准备加息。虽然历史不会简单的重复，但是一定会有相似的韵脚。
就业市场的快速恢复推动了通胀端的走高，各分项数据如：消费者价格指数，个人消费支出等同时快速走高。在就业市场还未完全恢复到疫情前的时候，当下美联储的焦点将继续停留在就业市场，我们需要关注美联储对市场的吹风。
这张图展示了金和通胀预期的对比，归纳了两个不同时期：2008-2011、2020疫情爆发-现在。现在的通胀预期短暂消退更像是上涨趋势的中继调整阶段。
黄金不跟实际利率这个在之前的撰文中就已经提到，实际利率从去年底二次探底的时候，黄金就已经不再出新高，同时最近实际利率刷新新低，黄金也没涨上去，意味着黄金看到了大家忽略的某些关键，而这次实际利率稍微一抬升，黄金就已经扛不住崩盘了。
当下的宏观环境是不支持金银大幅走高，但是金银是市场关键的领先指标。随着即将到来的8月底杰克逊央行会议和9月底的Fed利率决议，加上之前美联储对市场频频吹风，市场方向基本都是很清晰明了的，黄金三四季度都将会承压。但是正如上图通胀预期的判断一样，黄金更像是一次拉长周期的中继调整。
短期黄金白银这种走势，基本把这个月的空间都走完了，这种深V走势，跌是一步到位，反弹也会一步到位，换句话说剩下半个月可能都要进行窄幅收敛整理了。
参考资料：《如何面对即将到来的缩减》；
《波动率回归，谁会成为市场的下一个交易预期？》；
《新冠病毒将与人类长期共存》。