英为财情Investing.com –自2020年初疫情爆发以来，美国最具标志性的品牌之一迪士尼公司经历了重大转型。在它最吸引人的主题公园、巡游船和剧场因疫情遭到封锁和关闭，不过迪士尼的视频流媒体业务却得到蓬勃发展，这为投资者提供了一个坚定的买入理由。
在疫情肆虐的这一年，迪士尼这家全球最大的娱乐公司的股价在今年3月创下新高，尽管该公司在2020年亏损了约28亿美元。
该股较2020年3月的低点上涨了一倍多，当时对冠状病毒的担忧拖累了整个市场。
经济重新开放，股市减速
但随着经济重新开放，消费者似乎急于在美国和全球大规模接种疫苗后恢复正常生活，有迹象表明，流媒体用户增长正在失去一些动力。流媒体用户增长是推动该股走高的关键因素。
今年5月，迪士尼+报告称，它增加了1.036亿用户，低于分析师预计的1.103亿。股价迅速做出了反应，自3月初盘中触及203美元的纪录高点以来，迪士尼股价已经下跌了15%。
在我们看来，随着97岁高龄的迪士尼在主题公园和直接面向消费者的流媒体服务等传统业务的推动下，将进入后疫情时代的又一个强劲增长阶段，短期内的下跌将为长期投资者提供一个良好的买入点。
随着疫情的发展和变种病毒的出现，全球各经济体推迟了重新开放的时间表，经济复苏之路可能会有一些颠簸，但迪士尼的多元化业务已经具备了全面复苏所需的一切。事实上，这种转变的早期迹象已经出现。
传统业务得到恢复
在摩根大通5月召开的投资者会议上，迪士尼首席执行官Bob Chapek预测，未来几个月，迪士尼乐园的参观人数将出现“低幅度的两位数增长”。
这些预测进一步提升了迪士尼未来几个月的前景，促使许多顶级分析师预测，迪士尼的主题公园业务将很快恢复正常。要知道，疫情前主题公园业务占迪士尼销售额的三分之一之多。
根据Visible Alpha的数据，华尔街估计，在截至6月的当前季度，迪士尼来自美国国内和国际主题公园的总收入将恢复增长。
他们还预计，去年第四季度公园收入将超过45亿美元，是疫情前五年同期平均收入的90%。
庞大的新增用户
至于迪士尼的流媒体业务，它已迅速成为该领域的主要参与者之一，自2019年底推出以来，已获得数百万用户。该服务的订阅用户目前已经超过1亿，这使迪士尼成为进入这一领域最成功的新公司，所有公司都试图在这个仍由Netflix主导的市场中分一杯羹。
包括亚马逊、苹果和nbc环球的Peacock等所有进入流媒体竞争的公司中，迪士尼+拥有明显的优势。迪士尼拥有大量自己的动画和真人电影，和有线网络上的热门电视节目，以及漫威和星球大战系列电影等。在The Mandalorian和Wanda Vision 等近期热门影片的推动下，预计2024年迪士尼+将达到2.6亿用户的目标。
《卫报》在3月中旬发表的一篇文章中援引Ampre Analysis的分析师Richard Broughton的话说:
“迪士尼+显然是视频点播订阅服务增长最快的公司之一;他们如此迅速地确立了自己的市场地位，非常值得称赞。”
根据Ampre的预测，迪士尼可能会在2024年超过亚马逊的Prime Video服务，成为世界上第二大最受欢迎的流媒体服务公司。
Ampre的布劳顿认为，迪士尼可能在2025年将Netflix挤出榜首位置。
由于其独特的优势，华尔街分析师大多看好迪士尼的股票，尽管它目前面临着新冠大流行的挑战。
根据Investing.com网站上公布预测，接受调查的27位分析师中，绝大多数对该股的评级为“强于大盘”，有20%的上涨潜力。
对于那些依靠技术信号来做短期投资的投资者来说，在最近的市场波动之后，移动平均线、震荡指标和轴心线这些最受欢迎的指标好坏参半。
假如抛售持续，股价可能会跌回170美元附近的支撑位，该支撑是在2020年底迪士尼+用户增长超过预期后建立的。如果这个支撑位能够守住，股价将再次挑战近期的高点。
乐观的信号
对于关注基本面的投资者来说，现在有很多理由看好迪士尼。摩根大通是对迪士尼股票最乐观的预测者之一，其每股目标价为220美元，该行在最近的一份报告中表示:
“随着其数字转型和传统业务的复苏，迪士尼仍是我们2021年媒体市场的首选，我们认为目前的水平对长期投资者来说是一个特别有利的切入点。”
摩根大通的分析师预计，迪士尼的电影票房业务将在今年下半年之后复苏，届时该公司将重新转向独家影院发行。
“迪士尼乐园继续改善，第四季度产能可能会达到正常水平。需求依然强劲，顾客参观迪士尼世界的意愿恢复到2019年的水平，这是未来几个季度向好的迹象。”
另一个继续看好迪士尼的原因是，自去年5月以来一直暂停的股息派发可能会恢复。长期以来，该公司一直派发高额的股息，在疫情爆发前的财年，该公司为投资者派发了29亿美元的资金。但与其他从事旅游和旅游业务的公司一样，自那以后，迪士尼放弃了每股0.88美元的股息。
然而，我们相信，一旦疫情的影响消退，公司对受疫情影响的业务的未来现金流有了进一步的好转，它将会恢复现金分配。
总结
迪士尼为长期投资者提供了一个买入的良机。包括主题公园和电影院在内的核心业务正在恢复增长，而其流媒体业务也将成为后疫情时代的一个强有力的竞争者。
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（翻译：潘奕衡）