英为财情Investing.com - 美股即将迎来今年的第二个财报季，可以肯定的是，就像往常一样，全球各地的投资者都在关注这些大公司的财报，以寻找美国股市在接下来半年是否可以保持上涨势头的证据。
华尔街的投资者们正在期待一个利润大幅反弹的财报季，根据FactSet的数据显示，在截至6月底的3个月时间里，标准普尔500指数的成分股公司每股收益料将同比增长近63%，而2021年第一季度的同比增幅仅为52.5%。如果果然如FactSet所料，那么2021Q2就是将是2008年金融危机爆发以来，华尔街企业最好的一个营收季度。
在板块方面，瑞信(NYSE:CS)的分析师Jonathan Golub认为，继去年三个季度疫情引发严重危机以来，预计利润将由银行和其他经济敏感群体主导复苏。这些周期型股票今年以来表现良好，因为投资者预计，在遭到疫情重挫以后，全球各大经济体将会实现强劲的增长。另外，受益于大宗商品价格上涨的能源类个股今年也领涨，标普的能源板块今年以来上涨约30%，同期金融板块上涨约20%左右。
显然，今年以来美股的主要上涨逻辑围绕的是公司大幅增长的利润，投资者还需要密切关注美股的估值，目前标普估值水平是21.6倍左右，去年12月底是22.16倍左右。Kingswood Group首席投资官Rupert Thompson警告称，“我们目前正处于绝对增长水平的峰值，美股公司的盈利是否可以像过去六个月一样支撑股市巨大的上涨，这是一个值得怀疑的问题。”Federated Hermes的Geir Lode也认为，财报季对于市场有可能是一个“潜在的挫折”，因为在强劲的一季度财报以后，Q2公司有可能会让市场失望。
以下是两个本季度财报中，投资者需要重点关注的板块：
银行股虽有好消息，也不能忽视坏消息
银行股即将在本周首发财报，拉开财报季的帷幕。高盛(NYSE:GS)、摩根大通(NYSE:JPM)将于周二发布财报，而美国银行(NYSE:BAC)、富国银行(NYSE:WFC)将会在周三发布，摩根士丹利(NYSE:MS)和美国合众银行将于周四发布财报。市场目前认为，大多数一样都将公布比去年更好的数据，其中，分析师预计摩根大通的每股收益将会较去年同期增长逾一倍，而高盛的收益有望在疫情打击后，恢复到接近疫情前的水平。
银行股的业绩增长动力来自于，去年因为受到疫情的影响，银行需要准备潜在的贷款损失准备金，而时至目前，危机放缓，银行也更愿意释放这部分准备金，这将会进一步提振它们的业绩。投资者也在期待银行发放更多股息和进行股票回购。
当然，投资者还需要注意的是，在银行股已经经历了一轮上涨以后，对于回购和股息的乐观预期恐怕已经反映在股价中了，这个行业下一个阶段面临诸多不确定性。
虽然整个板块上个月刚刚经历了美联储压力测试这样的好消息，但是债券收益率显然是银行股的高层们无法控制的。利率在经过2021年上半年的飙升以后，最近向下，今年年初，标普的银行板块基金KBE上涨了30%，而此期间，十年期收益率攀升至了1.75%。
如果银行无法让华尔街相信它们可以躲过净息差收窄带来的利空影响，那么银行股后市仍然面临危机，这将是今年银行是否维持牛市的关键因素。随着十年期美国国债此前跌破1.3%，这只ETF已经撤回了约一半的涨幅。
另外，美股市场的交易狂欢也已经暂告一个段落，去年的狂热交易恐怕很难复制。市场认为，整个银行业第二季度的交易收入料下滑超过30%。同时，贷款活动也在减弱，市场也预期这一部分业务将表现疲弱。
还需要注意，银行股已经不像一年前那么便宜了，当时很多银行股的交易价格都低于证券交易价格。当然了，和大盘相比，它们仍然是相对便宜的。SPDR S&P Bank ETF目前的市盈率为11.1倍，而标准普尔500指数的市盈率为21.6倍。
航空股利空频频：德尔塔毒株肆虐，燃油价格飙升
航空股本季度也势必成为市场的焦点。这个板块的股价正在从几个月前的高点回落，卷土而来的德尔塔变异病毒正在推升本已回落的确诊人数，与此同时，航空燃油价格居高不下推高航司的营运成本，还有运力、劳动力问题，飞机订单和采购量等利空因素不得不关注。
虽然美国国内的旅行需求飙升，但是随着德尔塔病毒的蔓延，这个秋天仍然危险，如果复苏希望再受打击，那么航空股股价势必承压。随着德尔塔变异毒株在欧洲大陆迅速蔓延，各国再次对休闲旅游发出警告，给西班牙、葡萄牙等夏季旅游目的地的旅游业务蒙上了一层阴影。不仅如此，病毒也在澳洲、韩国首尔等地引发了新一轮的社交距离控制措施。Raymond James的分析师Savanthi Syth在近期的一份报告中写到，德尔塔毒株最大的影响是，可能会给航司的国际市场业务的长期复苏带来延迟。Cowen的分析师Helane Becker也表示，第四波疫情阻碍了更广泛的国际旅行需求的复苏。
另外，航空燃油价格过去一个月上涨了4%，过去一年则飙升了70%以上，这也势将给航司带来压力。不断上涨的燃油价格动摇了分析师们看好航空公司收益持续收益与成本削减的信心。例如，达美航空的目标是从四季度开始，将不包括燃油和其他费用在内的平均座位里程成本降到2019年时或更低的水平。而现在，这样的愿望已经很难达成了。Savanthi Syth认为，由于产能复苏和其他因素存在不确定性，目前很难说什么时候可以复苏。
周三，达美航空(NYSE:DAL)将会发布业绩，投资者可以一窥航空股财报的趋势情况，其他航司预计要到下周才会陆续发布财报。达美航空二季度应该会亏损，但是较一年前将大幅收窄。此前市场人士分析认为，虽然公司的营收较去年大幅增长，但达美航空最早也要到2022年才能恢复盈利。
过去三个月，标普500指数上涨了5.9%，NYSE Arca Airline指数则下跌了8%，几乎每家航司的跌幅都达到了两位数，其中廉航的表现尤为惨烈，Spirit Airlines(NYSE:SAVE)下跌了18.8%，Allegiant Travel下跌了23%。
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