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4月前瞻:标普500首冲4000点后龙头在哪?纳指、黄金将迎反弹?

提供者 stansberry贝瑞研究 股市2021年4月8日 08:36
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4月前瞻:标普500首冲4000点后龙头在哪?纳指、黄金将迎反弹?
提供者 stansberry贝瑞研究   |  2021年4月8日 08:36
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今年以来,对美股市场的定义因素包含长期利率不断上升,对大型基础设施计划和经济持续复苏的预期,以及市场从大赢家转向其他炒作较少的股票群体…这些主题影响美股的投资组合以及我们未来几个月的交易方式。

每月初,贝瑞研究会系统梳理标普500指数上一个月及前三个月这两个时间框架内的11个主要板块的表现,以了解行业趋势及把握龙头机会。
本文聚焦:

贝瑞研究声明:文中信息及数据基于公开市场,观点仅供交流,投资者据此操作风险自负。

一、标普500指数11大板块大排查:4月龙头看谁?

1、第一季度能源、金融、工业、原材料板块领先

标普500指数的11大板块分别为: 能源、金融、工业、材料、房地产、非必需消费品、日常消费品、医疗保健、公用事业、信息技术、消费类大宗商品板块。

首先,我们来看2021年前三个月数据,在第一季度,标准普尔500指数总体涨幅5.8%(约合23.2%的年化回报率),任何投资者或交易员都应该为之兴奋。不仅如此,标普500指数的11个主要板块今年以来都表现积极。

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根据上图,我们也看到不同板块在三个月中的回报差异是巨大的:
·能源、金融和工业三大主要板块分别上涨29%、15%和11%。
· 表现最差的三个板块——公用事业、信息技术、消费类大宗商品板块的涨幅均不到2%。
·其他5个(原材料、房地产、非必须消费品、日常消费品,医疗保健)板块的涨幅分别在2%到9%之间。

总体来看:

疫情期间备受依赖的居家办公受益股的涨幅靠后;

“走出去,四处走动,做点事”的股票涨幅较为明显;

航空公司、建筑商、工具制造商,以及在世界各地运输的工业部门大幅上涨;且这些企业需要能源和原材料来运作。

简言之:能源、金融、工业和材料这四大板块都呈现大幅上升趋势。贝瑞研究分析师Benmorris预期在未来几个月,它们可能还将表现优于大多数其他行业,继续成为赢家。

2、公用事业大涨不可持续,3月份科技板块排名倒数第一

基于这个大背景,再来看看3月份标普500指数11大板块的表现:

3月标准普尔500指数总体上涨4.2%,且各主要板块都出现了上涨。
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参看上图,值得注意的是:
·能源股在经历了大幅飙升之后3月总体涨幅不到3%;
·公用事业股和消费类大宗商品股大涨分别排在第一和第三位;
·工业和材料类股再次跻身前四;
·科技股再次排名倒数第一。

公用事业和大宗商品大涨不可持续:虽然3月份公用事业股上涨了10%左右,但第一季度的总体涨幅不到2%。同样,消费类大宗商品类股在3月上涨近8%,但第一季度涨幅不到1%。因为公用事业和消费类大宗商品都是“避风港”行业,随着美政府债券收益率的飙升,这两个行业的股票收益率会变得不那么有吸引力。

比较稳定的是房地产股:其在三个月和一个月的时间框架内都排在第五位。贝瑞研究分析指出,当前房地产行业的交易量仍比2020年2月的高点低5%左右,但它正处于一个强劲的上升趋势,随着房地产价格的飙升,相关的股票投资会变得更具吸引力。

表现最不佳的板块是科技:由于利率上升,这些科技公司遭受了损失,主因借钱来推动商业增长的成本更高了。

总而言之:

未来一个季度,贝瑞研究分析师继续看好能源、工业和材料类股,它们都有走高的趋势,并将受益于基础设施支出。同时也看好金融股,尽管它们可能会波动,但利率的变化对金融企业的盈利能力起着很大的作用。此外,消费类大宗商品和医疗保健类股票涨幅都比较缓慢,但继续看涨。分析师们还对房地产股感兴趣,并且也在关注科技股的转机,即便它现在表现倒数第一。

二、科技股的未来趋势分析+三招判定买卖点

关于科技股的未来,贝瑞研究在2月18日发布了Greg Diamond分析师关于《大宗商品和美股一同见顶见底,警告信号来临》的评论,精准预判回调,并于3月25日发布《美股已经见顶?四大信号感知“崩盘”即将到来?》分享了高级分析师Steve Sjuggerud关于融涨将在2021年结束,融跌即将到来的警告信号。

是的,当前的投资者热情的确达到了非常警醒的位置。贝瑞研究也表示将于近期发布《美股崩盘警告!四大退出及获利策略》帮助投资者安全撤离股市。

但是,引用贝瑞一位资深读者的精辟评论:“Warning is not Error or Ending(警告不是错的,也不是终点)”,我想投资者要做的永远是将选股、选时、以及仓位配置等风险管理都一起做好。

在下文中,我们再次分享分析师Greg Diamond的一些最新的,重要的分析,呼应文初关于李利率欢迎的预期,Greg希望告诉投资者,即便在利率上升的环境下,科技股也有可能同步上涨。

·科技股与利率同步上涨是有历史先例的

Greg 分析对比了互联网泡沫时期的纳指以及2020年至今的纳指趋势,发现了一些奇妙的巧合。我们一起来看看:
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图注:覆盖科技股的纳斯达克综合指数从1998年至2000年的行情

根据上图,长期资本管理公司(LTCM)在上世纪90年代曾是一家非常成功的对冲基金,直到1998年破产。

值得提醒的是:

·LTCM的倒闭导致当年纳斯达克指数下跌33%。随后美联储介入,6次上调利率,纳斯达克指数上涨115%;
·在本次反弹接近尾声时出现了两次回调,一次是绿色圆圈处,另一次是红色圆圈处,跌幅约为10%;
·从1998年底部开始, 纳指在第267个交易日之前反弹幅度为115%,之后下一轮突破的开始,截至纳指2000年3月触顶前又上涨了75%。

我们再来看看近2年的纳指趋势:

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图注:纳指自2020年的低点到这周一(4月5日)的行情表现,隔夜纳指报13661点

不可思议且不容忽视的是,这两张图表太相似了:

·疫情期间纳指崩跌33%,就像1998年LTCM的崩跌33%一样);
·随后从底部反弹的百分比为114%(和历史的115%非常接近);
·且交易时间量甚至几乎相同,现在我们正处于第260个交易日。

请注意:2000年的纳指在绿色圆圈处经历市场修正,并突破新高,然后徘徊后再次下跌,经历红色圆圈处调整后后再爆发上扬(上涨75%)。

问题来了:当前纳指在回撤后正在接近之前的高点,历史会重演吗?那未来走势会一样吗?

2020年大疫情,美联储将利率直接一步到位降至0。如果未来美联储重启加息进程,纳指会涨幅会受影响吗?

Greg Diamond指出:所有的这些信号或证据不可能能完美的预测涨跌,但无论纳指能否在刚刚概述的、和历史完美吻合的时间点和趋势内发展,亦或是继续震荡寻找趋势,我依然对未来趋势是乐观的,纳指将在震荡后的支撑中爆发。此外隔夜标普500指数创出新高,这一切都指向股价上涨。

此外,他还强调了一个宏观因素:在1999年至2000年,美联储启动了加息周期,将利率从4.75%经过6次上调175个基点至6.5%(金融危机爆发后,在3年内将利率降到1%),而纳指依然上涨了115%。
也就是说,科技股和利率一起上涨是有历史先例的,我们不能因为利率预期上涨而过于执着认为科技股无法反弹。

2、短期科技板块将从主要支撑位反弹

除了基于以上奇妙的比对和宏观历史,Greg近两周一直发声,许多股票从主要支撑位反弹,特别是在科技板块。

下文我们展示了Greg Diamond看好的两只科技股或迎来技术买点,其技术分析方法值得参考。

·加州软件公司Salesforce.com (NYSE:CRM)(代码:CRM):

CRM是Greg想投资的第一只股票,这只股票的有趣之处在于,其在2020年9月触顶后,近期似乎正在筑底。

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200美元的关口标志着近期的底部,200美元是2019年8月突破关口的重要位置,因此,只要在接下来的几个交易日里仍然在200美元以上,这只股票似乎就能触底。

此外,200美元的水平标志着50%的斐波那契回调水平,多重技术因素正在发挥作用,进一步表明底部正在形成。

·安全软件公司Zscaler Inc (NASDAQ:ZS)(代码:ZS):
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参看上图,ZS股价已经运行到200日移动价格均线附近,并且似乎刚刚走完一波5浪下跌模型,预期迎来趋势反转,此外,ZS的相对强弱指标(RSI)显示ZS股价已经运行到超卖区域。ZS在2020年3月、2020年11月都出现过类似反弹后,价格上涨。

以上两只仅是案例参考,如果您手上还有看好的科技股,在基本面预期不错的情况下,可以运用均线、支撑、RSI这三大指标辨别股票是否短期筑底。欢迎参看3月26日发布的《基金经理们极端转向价值股,该抛掉科技股、中概股、成长股吗?》

3、长期来看,投资者极度非理性

回到一个长期趋势,高级分析师Steve Sjuggerud于4月5日发声“当前投资者们已表现出极度非理性的乐观。更多的投资者们,如今愿意冒险,也打赌他们会没事的。当投资者变得过于乐观时,就像今天一样——这是一个重大的警告信号。"

但重要的是,这还不是卖出信号,当下跌再次到来时,且趋势发生重大转变,卖出信号就会出现,那是我们抛售的信号。

重点请参看即将发布的《美股崩盘警告!四大退出及获利策略

以上是关乎标普500指数的板块、纳指与科技股的趋势,接下来我们提示一下黄金领域的趋势策略。

三、黄金股的下跌可能已经结束 未来数月可期?

Ben Morris和Drew McConnell在近期的报告中指出:在惨淡的几个月波动之后,一个板块或将迎来反转。

看涨百分比指数(The bullish percent index,BPI)跟踪板块中看涨交易的百分比,该指数计量范围从0到100。

·当BPI跌至30或更低(超卖区域)然后转为更高时,BPI暗示买入信号。
·当BPI达到80或更高(超买区域)时,其暗示卖出信号。

Ben和Drew指出,黄金和黄金股的BPI指数接近多年低点,这可能是该行业未来的看涨信号。

2020年夏天,黄金矿商BPI达到100,黄金矿商极度超买。然后,BPI开始稳步下降,从2020年8月初的高点到最近的低点,黄金股跌幅超过30%。最近,黄金矿商BPI跌破30。但在过去的几天里,它转高了。

过去几个月,黄金和黄金股一直在挣扎。但近日黄金矿商BPI最近发出的买入信号(这是自2020年3月以来的首次), 或表明黄金股可能已准备好反弹。而一旦趋势开始转向,未来几个月板块表现都将不错。

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文:贝瑞君

版权声明:本文为贝瑞研究原创,如需转载,需获授权。

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