英为财情Investing.com - 常常见诸于报端的大型股们往往受到市场更多的关注，在投资者们的投资组合里所占的比例也较高。但是，不可否认的是，小盘股仍然是一种有效的多元化投资工具。
波士顿PanAgora资产管理公司的Eric Sorensen和Sebastian Lancetti近期发布的研究结论显示，“小盘股的溢价在过去20年时间里似乎有所下滑，但是这种溢价和经济周期有关。过去的经验表明，在经济增长、长期利率上升、美元升值和市场波动性下降时，小盘股会获得更多的回报溢价。”
过去几周，美国国债收益率一直在上升，而与此同时，大多超大型股和大型股的股价也开始走弱，因此，小型股此时更受关注。
首先来了解小型股的定义，美国的券商和基金保荐人们对于小型股的定义有一点不同，通常指的是1.5-20亿美元市值之间的个股，一些小型ETF也认为20-200亿美元之间市值的个股是小型股。
基金经理倾向于青睐那些具有可瞄准市场的小型股，这些市场的行业动态往往提供有利的条件，随着时间的推移，这些公司可以大幅增加收益。
本文，我们将来了解一只小型股ETF：
Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF
- 当前价格：40.06美元
- 52周范围：15.53 - 43.02美元
- 股息收益率：0.64%
- 费用比率：每年0.59%
The Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (CALF)根据自由现金流收益率来投资标普600指数中前100家企业。该基金于2017年6月开始交易，净资产为2.195亿美元。
自由现金流指的是，企业支付费用并满足经营和资本支出要求后所剩下的现金。很多分析师认为，自由现金流是衡量一家公司财务状况是否健康，以及未来是否有望进一步发展的依据。公司管理层可以自由地使用这笔资金：或者可能会用来支付股息、回购股票，或者可能用以寻求增长机会、收购其他业务，或者可能只是暂时把资金留在账上。
CALF投资的就是在标普600指数中，过去12个月现金流最高的100只个股。过去一年，标普600的指数回报率是98%，今年迄今为止也上涨了18%，该指数在3月29日创下了历史新高，过去12个月时间里，CALF的回报率为122%，上涨了31%，且也在3月18日创下了43.02美元的历史新高。
在CALF中，其排名前十的公司，占到了其总资产的21%左右。没有一只股票的权重超过2.2%，因此，也没有任何一只个股的单独波动会大幅影响该基金的价格。主要包括以下这些公司：
- 阿斯伯里汽车集团 (NYSE:ABG)：经营汽车经销商和维修中心，销售汽车产品，市值38亿美元。
- Meritage Homes Corp. (NYSE:MTH)：单户住宅建筑商，市值34.8亿美元。
- 必乐透公司 (NYSE:BIG)：美国最大折扣零售商之一，在全美拥有1500家门店，市值25.9亿美元。
- 反导工业公司 (NYSE:ABM)：商业服务公司，提供设施管理服务，包括清洁、停车、建筑和能源解决方案，市值35.2亿美元。
- The Michaels Companies Inc (NASDAQ:MIK)：北美工艺品专业零售商，市值31.1亿美元。
- 西格内特珠宝 (NYSE:SIG)：英国珠宝零售商，市值30.8亿美元。
- Select Medical Holdings Corp. (NYSE:SEM)：美国康复领域巨头，市值46.5亿美元。
从行业来看，非必需消费品的权重最高，达到44.9%，紧随其后的是工业(22.1%)、医疗(8.9%)、信息技术(7.6%)、材料(5.3%)和其他行业。
新的财报季即将到来，CALF也可能会迎来波动，如果该基金在这段时间获利回吐，跌向37.5美元甚至更低价位，长期投资者的安全边际就会提高。
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（翻译：李善文）