作者: 芝商所董事总经理兼首席经济学家Bluford Putnam
摘要
- 美国联邦运输安全管理局安检点的客流量比疫情前水平减少60%。
- 即使对健康的担忧消退，各大公司计划的商务出行次数仍少于疫情前水平。
进入2021年，新冠疫情的走势似乎是油价的主要驱动力，一些重要的基本面因素反而变得次要。
若WTI原油价格继续在40美元/桶左右徘徊，2021年美国页岩油产量可能进一步缩减。利比亚和伊朗的原油产量正在增加。沙特阿拉伯和俄罗斯将维持减产协议。所有这些变数都是需要考虑的关键供应因素。
运输业能否反弹？
然而，2021年油价的主要驱动力取决于病毒的发展路径以及疫情对运输业的影响，尤其是航空公司。喷气燃料是精炼状态下石油需求的重要组成部分，在疫情没有得到很好控制的国家，航空旅行业仍然受到严格限制。
随着2020年接近尾声，第二波疫情似乎严重打击了美国国内旅游需求。美国联邦运输安全管理局安检点的每天客流量比疫情前水平下降了约60%。
欧洲的情况也是如此，各国之间的旅行受到严格限制。
中国是唯一的例外。病毒首先侵袭了中国。然而，中国也是第一个有效遏制疫情在国内传播的国家。现在中国国内的航空旅行几乎回到疫情前水平的90%。
国际航空旅行还没有开始复苏，因为大多数国家仍然对入境旅客实施防疫限制，而且航班也很少。
预计商务出行将减少
即使疫苗问世，全球在遏制疫情方面取得了进展，但商务出行可能需要数年时间才能恢复到疫情前的水平。在家办公和线上会议已经占据了整个商务世界。即使在对健康的担忧消退、出行限制取消的情况下，公司计划的商务出行频率要比新冠疫情前少得多。
疫情影响需求，叠加复杂的供应基本面，两方面相互博弈，可能会让油价处于动荡的一年。从需求角度来看，疫情的发展趋势可能决定着宏观市场的上涨或者下跌，而全球各地供应可能出现的增减也会对市场造成干扰。