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9月QDII基金月评 | 各大类资产普遍回调,QDII基金各类型全部下跌

发布时间 2020-10-21 15:43
更新时间 2023-7-9 18:32

疫情反复导致全球经济缓慢复苏

海外多地疫情出现反复加上风险事件频发,全球经济复苏的不确定性增加。美国经济总体仍在持续修复,但疫情管控不力以及新一轮财政刺激难产使修复速率显著放缓。数据显示,美国9月ISM制造业PMI为55.4,低于预期和前值,为今年4月以来首次回落,但是依旧位于景气区间;非制造业PMI为57.8,高于预期和前值。受北美疫情再次爆发影响,9月制造业新订单指数不及市场预期,相较于8月的数值也有所下降,反映出经济修复势头有所放缓。就业数据方面,美国9月失业率为7.9%,较之前继续下行。欧洲方面,9月份欧洲多国疫情出现二次爆发,从新增确诊数据来看,近期欧洲多个国家新增确诊人数呈现持续上行并接近或者突破前期高点,面临的形势或比今年上半年更加严峻。10月5日欧元区公布9月制造业PMI终值为50.4,仅略高于50荣枯线。综合PMI自7月达到高位后连续两月下滑。国内方面,9月份中国企业生产运营状况稳步改善,景气度继续回升。中国制造业PMI为51.5%,比上月上升0.5个百分点;非制造业商务活动指数为55.9%,比上月上升0.7个百分点,自3月份以来持续位于临界点以上。

全球股市多数回调。美国三大股票指数9月份全部下跌,标普500指数、纳斯达克综指和纳斯达克100指数分别下跌3.92%、5.16%和5.72%。从11个GICS行业板块的表现来看,9月份公用事业表现靠前,逆市上涨1.04%;医疗保健、房地产、工业行业表现较为抗跌,9月份跌幅均控制在1%以内;能源行业则表现垫底,9月份跌幅达10.76%。欧洲股市也均出现下跌,德国DAX、法国CAC40、富时100指数分别下跌1.43%、2.91%、1.63%。新兴市场方面,除韩国综指微涨0.07%以外,其他市场也均出现下跌,台湾加权指数印度Sensex30、恒生指数9月份分别下跌0.60%、1.45%、6.82%;中国股市受外围市场影响也迎来下跌,最终上证指数和深证成指分别下跌5.23%和6.18%。

债市方面,美联储公布最新的9月利率决议维持利率水平0-0.25%不变,符合市场预期。从本次美联储决议声明上看,美联储维持超低利率不变直至2023年,且美联储允许通胀温和超调。9月国债收益率曲线继续下行,其中美国1年期和5年期国债收益率均与8月底持平,分别维持在0.12%和0.28%;10年期收益率则下行3BP至0.69%;10年期和1年期国债期限利差为57BP,相对8月份收窄3BP。全球其他主要市场国债收益率也一致下行,英国、法国、德国10年期国债收益率分别下行10BP、13BP、16BP至0.28%、-0.24%和-0.56%,日本10年期国债收益率也下行3BP至0.027%。

黄金方面,9月份随着全球经济温和复苏,市场对黄金的避险需求有所减弱,导致黄金价格下跌,但欧洲疫情在9月份再次爆发,有些国家的新冠新增病例人数甚至超过了年初新增数量,美国9月下旬疫情也出现反弹迹象,进而引发市场对疫情不确定性的担忧情绪升温,一定程度上对金价形成支撑。截止2020年9月30日,伦敦现货黄金价格收报于1886.6美元/盎司,较8月底下跌3.58%。上海黄金现货AU99.99较8月底也下跌了3.82%。

原油方面,全球经济复苏缓慢、全球石油需求修复在9月基本处于停滞状态、美国9月非农就业人口增速放缓、以及欧美疫情等不确定性因素共同导致9月份油价大幅下跌。从供给方面来看,OPEC以外的产油国,挪威方面有约33 万桶/日的石油产出受工人罢工影响而暂时中断,叠加美国飓风“德尔塔”继续肆虐,短期油价底部支撑仍在。最终布伦特原油价格收报于42.12美元/桶,较8月底下跌7.57%。

QDII基金各类型全线下跌

9月份QDII基金多数下跌,295只QDII基金仅有14只基金净值出现上涨,整体平均跌幅为3.72%。受各类资产表现的影响,QDII基金各类型全部下跌,其中亚太区不包括日本股票型基金表现较为抗跌,9月份平均跌幅为0.54%;其次为环球债券,平均跌幅为1.5%;商品基金则表现垫底,9月份平均跌幅为7.34%。

从偏股型各类基金来看,受各个股票市场表现的影响,各类型基金业绩表现呈现一定的分化,其中亚太区不包括日本股票表现较为抗跌,平均净值跌幅为0.54%,该类型目前共包括6只基金的9个份额,其中主投越南和印度市场的基金业绩表现相对靠前,主投香港市场的基金业绩表现则相对落后。美国股票和行业股票基金净值跌幅相对较大,平均跌幅均超过5%。其中美国股票型基金9月份平均净值跌幅为5.27%,该类型基金目前共有24个基金份额,而且以跟踪标普500和纳斯达克100指数的指数基金为主;受指数表现影响,9月份跟踪标普500指数的基金表现较为抗跌,但跟踪纳斯达克100指数的基金则跌幅相对较大;行业股票基金目前共包括50个份额,以跟踪各个行业指数的指数基金为主,9月份跟踪石油指数的基金业绩表现较差,净值跌幅均超过10%;而跟踪医疗保健、高端消费品指数的基金则表现较为抗跌。

债券型基金方面,全球高收益信用债结束前几个月的上涨趋势,在9月份迎来回调,其中新兴市场高收益债跌幅更大;全球投资级债券也整体下跌,新兴市场投资级债券跌幅最大。从单只基金来看,组合整体超配中短久期投资级债券的基金业绩表现相对抗跌。另外,8月份人民币相对美元升值0.85%,一定程度上也拖累了该类型基金业绩表现。

“北上”基金方面,9月份38只基金仅6只基金净值上涨,整体平均录得2.22%的负收益。其中环球债券(美元对冲)基金表现相对靠前,9月份平均净值跌幅为0.00%;其次为其它债券,9月份平均净值跌幅为0.62%;而亚太区股票不包括日本股票基金业绩则表现落后,整体平均净值跌幅为5.00%。

本文作者:Morningstar 晨星(中国) 代景霞

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