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葡萄牙10年期政府债券的收益率有望达到0%，相比较之下，2012年欧元区债务危机最严重时，这一国债的收益率是16%，2017年是4%。
葡萄牙政府的财务状况终于有所改善，但这是在欧洲央行为应对新冠疫情而大手笔购债的前提下。更多的债券购买，或仍在路上……
最近几天以来，欧央行一直在向投资者亮绿灯，暗示将有更多购买计划出台。欧央行副行长Luis de Guindos周一表示，欧元区经济体正在失去动力，如果数据证实了这一点，欧洲央行将做出相应的反应。
而上周公布的欧央行管委会9月份会议记录显示，除了1.35万亿欧元的紧急购买计划外，决策者还希望“放手”向经济注入更多资金。经济学家们表示，会议纪要中20多次提到“不确定性”，进一步暗示了该央行后市可能的更多刺激措施。
加上此前计划的7500亿欧元欧盟复苏基金，欧洲的援助正在支持葡萄牙的债券，以及其他南欧国家债券在危机中的表现，如希腊、意大利和西班牙。
在最近的交易中，葡萄牙和西班牙的十年期国债收益率都触及了0.14%，分析师认为，葡萄牙和西班牙都有可能跌至负值区间，意大利十年期国债收益率周二从0.70%跌至了0.66%，而希腊的十年期国债从上周的近1.0%跌至0.78%。此前，意大利还拍卖了37.5亿欧元的三年期零息债券，收益率略有溢价。
欧元区通胀率已经从8月的-0.2%下降到了9月的-0.3%，这是欧元区连续第二个月出现负增长，引发了通缩的担忧。再加上新冠病例的激增，欧央行增加支出恐怕是不可避免。
对正收益的追求，正在驱使投资者们进入南欧国家的债券市场，推高了价格（债券收益率和价格成反比）。
周二，基准德国十年期国债和意大利国债的息差收窄至了120个基点以下，而3月份新冠危机爆发时，息差还在300个基点以上，当时德国国债跌至了-0.535%以下。
美国国会和白宫就更多财政刺激时断时续的谈判，也令投资者保持谨慎，这也提振了欧债的价格。
随着感染病例的激增，以及强生暂停疫苗研究和礼来暂停招募试验参与者等消息，都引起了人们对大流行影响的担忧，并影响了风险偏好，这种谨慎情绪也蔓延到了股市。
各国政府一直在利用低借贷利率，多数欧元区国家已经完成了计划借款的四分之三以上。债券发行放缓将进一步提振价格，并使收益率继续下降。
经济学家预计，欧洲央行将在12月的会议上宣布新的刺激计划，届时，它可能也会公布对通胀和经济增长的预期。
与此同时，债券投资者的行为似乎已经发生了变化，据一项机构预测显示，央行的紧急债券购买规模从6月份的1200亿欧元降至了9月的700亿欧元。
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（翻译：李善文）