- 能源处于靶心
- 公共卫生危机是首要问题
- 讽刺的是，避险的长远影响是利多
- 大宗商品价格短线下跌之际可能是长线投资良机
英为财情Investing.com - 11月3日，美国人民将投票选出未来四年谁将担任美国总统以及众议院议员，一些州还会举行参议员选举，选举结果将决定未来几年哪个政党将主导美国的内外政策。
市场是经济和政治前景的体现。自美国成为全球头号经济体，其选举对全球金融体系会有在初期并不明显的重大影响。在这样的情况下，大宗商品往往是波动最大的资产类别。
一方面，原材料的生产活动往往是地方事务。另一方面，矿产、金属、矿石和能源生产自地壳中含有这些资源的其他地区，农产品生产自土壤肥沃和拥有水资源的地区。
与此同时，消费无处不在。大宗商品支撑着我们这个星球上所有人的日常生活。即将到来的美国大选将影响未来几年的大宗商品价格。
此外，原材料出现长期牛市的可能性正在上升。央行刺激的浪潮和前所未有的政府援助水平不断推升货币供应。随着法定货币贬值，通胀压力可能会在未来几年推高大宗商品价格。
因此，11月的美国大选结果将对2021年初开始的全球金融体系走向产生重要影响。
能源处于靶心：这次选举也是有关美国能源产出未来的全民公投
美国目前是全球主要的原油和天然气生产国。3月份，美国原油日产量增至创纪录的1310万桶，截至10月2日仍有1100万桶。Marcellus和Utica地区发现了大量天然气，进一步增加了美国能源商品的储量。与此同时，用于开采石油和天然气的水力压裂技术取得进步以及特朗普政府时期对传统化石能源的友好监管环境，推升了这些能源商品的产量。
不过，在距离大选还有不到一个月的时候，民主党在民调中似乎遥遥领先。该党不但可能入主白宫，还可能赢得参议院的多数席位，并继续掌控众议院。如果民主党横扫这些美国政治机构，可能会导致美国出加强能源行业监管，并推动美国转向碳排放更少的替代能源。
与此同时，美国石油和天然气产量下降不会导致能源大宗商品短期需求大幅下降。然而，这可能导致能源市场的权力和影响力向国际石油卡特尔组织欧佩克(OPEC)和俄罗斯转移。
在大宗商品领域，美国的能源政策及其对世界其他地区的影响可能会出现重大变化，并影响全球的经济和政治格局。鉴于这届美国政府倡导大力开采石油和天然气，这次选举也是有关美国能源产出未来的全民公投。
公共卫生危机是首要问题
然而，对很多选民来说，首要问题是公共卫生危机以及特朗普政府的应对措施，尤其是第二波疫情开始席卷欧洲和美国，导致这一问题再次站在了舞台中央。
特朗普和他的很多亲信包括第一夫人都已感染。如果连美国总统都会感染，那么每个人都可能感染。截至10月9日，美国已有超过21万人死亡，740万多例病例，这场危机是选民关注的首要问题。
可以回过头看看，大宗商品市场已经因为公共卫生危机出现动荡。开采和加工设施关闭和减产，价格跌跌涨涨，消费者能够获得的许多商品减少。
冠状病毒还严重破坏了美国和全球供应链。最明显的例子可能莫过于原材料资产类别中的肉食产品。由于加工厂产能下降，牧场主和养殖者的牛、猪和其他牲畜滞留在牧场和养殖场。
今年早些时候，相关商品的期货价格因此承压。然而，消费者没有享受到低价产品，因为消费端面临情况是短缺。事实上，零售价格上涨了。许多零售商限量出售并提高了价格。
另一个例子是木材市场。木材期货价格在9月份升至创纪录的每千板英尺1000美元。
低利率和城市中心地区居民向郊区迁徙提振了新房需求。与此同时，因封锁措施在家工作和休假的人数增加推升了家装需求，进而导致木材需求增加，而工厂关闭或减产导致供应短缺。
过去几个月，还有很多其他领域的例子表明，公共卫生危机导致多个大宗商品市场的供应链出现重大问题。
讽刺的是，避险的长远影响是利多
具有讽刺意味的是，公共卫生危机引发的避险可能会成为未来几年大宗商品价格看涨的最重要因素。
根据历史数据，避险导致所有资产价格下跌，正如今年早些时候，美国WTI原油期货价格至负值，铜跌至近2美元/磅，白银跌至2009年以来的最低水平，木材跌至251.50美元/千板英尺的低点，许多其他大宗商品也大幅下跌，并在2020年3月和4月触底。
新一轮避险潮可能会对原材料资产产生相似的影响。然而，从长远来看，为拯救经济的举措向大宗商品价格提供了上涨的弹药。央行流动性、量化宽松和低利率，再加上政府刺激措施，包括纾困、加强后的失业救助和面向个人的直升机撒钱政策，都有一个共同点——增加了货币供应。
不断增加的货币供应将施压所有法定货币价值。流动性、刺激和不断增加的债务水平引发的通胀也会侵蚀货币价值。通胀往往会提振大宗商品价格。因此，导致大宗商品价格下跌的避险提高了大宗商品价格在未来上涨的可能性。
2008年全球金融危机之后的流动性和刺激措施，导致大宗商品资产大幅上涨，到2012年，大宗商品价格创下多年或历史新高。虽然12年前央行和政府采取行动的原因不同，但增加货币供应后的副作用可能是相同的。
大宗商品价格短线下跌之际可能是长线投资良机
未来几周和几个月，避险可能会导致大宗商品价格走低。然而，全球金融格局却支持未来几年大宗商品价格上涨。美联储已表示，预计短期利率在2023年之前将保持在零水平。
美联储还将容忍通胀率高于2%的目标水平。当前美国的赤字超过27万亿美元，而且还在上升。新一轮刺激计划将推动赤字突破30万亿美元的水平。货币价值正在贬值。
与此同时，全球人口继续以每季度约2000万人的速度增长，而在本世纪初有60亿人居住在地球上。
截至上周末，过去20年，地球人口增长了超28%，总人口超过76.88亿。与2000年相比，2020年人们需要的粮食、能源、住房和衣服更多。2021年的需求将比2020年更大，因为人口增长是原材料基本等式中强大的需求力量。而且，正如前文所述，商品是满足全球各地人们每天基本需求的基本要素。
未来几周和几个月大宗商品市场出现的避险潮可能是一个绝佳的投资机会。刺激政策和流动性是大宗商品的看涨弹药，且未来几年有望持续增加。货币供应量增加和购买力下降是另一个看涨原材料的因素，这些原材料是全球衣食住用的基础。
美国大选可能会导致所有资产类别大幅波动，但无论何种结果都可能导致未来几年大宗商品价格上涨。
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翻译：刘川