这3种情况下，油价将重返30美元

Oilprice作者Salman Ghouri日前撰文指出，以下三种情况最有可能使油价上涨，分别基于市场基本面、自然灾害，以及人为干预。
亚洲拥有全球60％的人口，也是最大的能源，石油，煤炭和可再生能源的消费国。它也是仅次于欧洲和北美的第三大天然气消费国。随着越来越多的LNG和管道天然气形式的天然气可供使用，亚洲也将很快成为全球最大的天然气消费国。尽管是世界上最大的石油消费国，但亚太地区仅占全球石油储量的2.8％，每天仅生产763万桶，而石油消耗量为3580万桶。每天必须进口大量石油。
亚洲石油高度依赖与霍尔木兹海峡
2018年，亚太地区超过28％的石油需求是需要进口的。在这些进口中，有每天2070万桶，占比总石油需求的73％以上，是通过霍尔木兹海峡过境的。霍尔木兹海峡是连接波斯湾和阿拉伯海的非常狭窄的桥梁，是全球能源安全和国际贸易的关键路线（图1） 。这个区域在最窄处只有约21英里宽，由于海底深度限制，油轮能够航行的的宽度仅约2英里。该供应链是亚洲经济繁荣的支柱-中国，日本，印度，韩国，新加坡和台湾都是严重依赖该海峡的国家。这也是从海湾向亚洲出口石油和天然气的主要供应途径。霍尔木兹海峡的任何中断都可能导致大量供应延迟，这将极大的改变市场情绪。尽管有替代路线，但其他可替代的路线耗时长得多，而且运费价格昂贵。但是霍尔木兹海峡还有可能面临油轮遭受盗窃，恐怖袭击，政治动荡以战争或敌对行动的形式）以及可能导致漏油的运输事故的影响。

图1：通过霍尔木兹海峡运输的原油，凝析油和石油产品。来源环境影响评估
三种可能导致油价上涨的方案
在市场观察者必须考虑的许多可能情况中，以下三种最有可能使油价上涨。第一个基于市场基本面，第二个基于自然灾害，第三个基于人为干预。
市场基本面
现在很明显，全球石油需求量明显低于供应量。甚至OPEC +削减1000万桶一天的协议也不足以平衡市场供需平衡。只要供应仍然大大高于需求，价格将始终保持在20甚至更低。为了使市场恢复以往的平衡–石油产量必须大幅下降，否则需求必须开始反弹。
如果欧佩克+和其他非欧佩克国家，包括美国页岩油生产商决定在几个月内或直到剩余储油盈余量用完后，将石油产量削减2000-2500万桶一天，那么油价应该会回升。这些大幅度的减产对整个石油行业价格恢复都是有利的。如此规模的削减将使油价在相对较短的时间内回到30美元至50美元/桶的范围。
但是，如果其他石油生产国不愿加入第二次欧佩克+减产，我们很可能会看到仍保留其现有的1000万桶的的减产战略。世界将继续经历石油供应过剩的情况，低价格将持续到市场找到新的平衡点为止。随着全球存储容量的告急，我们将看到计划外的停工，这将损害整个石油行业，尤其是页岩油生产商。许多较小的生产商将被迫暂时关闭，而其他生产商将倒闭。随着世界等待全球石油需求回升以及COVID-19大流行的影响逐渐消退，石油价格将在很长一段时间内保持低位。
自然灾害
第二种可能的情况是COVID-19直接影响供应链-即在石油生产基地或炼油厂爆发疫情-导致部分企业停止生产和精炼作业。这种戏剧性事件将使油价立即上涨到30年代的价格。如果这种暴发持续了数周，它将最终使油价升至40美元/桶以上。然而，这样的增长只会是短暂的，因为需求还是保持低迷，而疫情过后最终产量将恢复从而重新影响价格。
人为干预
早在2019年9月，沙特阿美石油设施就遭到攻击-破坏了大量石油设施。这次袭击导致相对较大的价格变化和大量的日内交易波动。鉴于这种袭击以及过去的许多类似针对石油设施的攻击，第三种可能的情况是人为干预。例如，如果伊朗对海湾地区最近的紧张局势反应过度，并关闭霍尔木兹海峡以阻碍海湾石油出口，那么对石油市场的影响将是非常明显的。
伊朗不太可能将紧张局势升级到关闭霍尔木兹海峡的地步，因为这将严重损害其本国经济。然而，一旦发生这种极端情况下，这将被视为对美国的直接挑战。这可能导致海湾地区战事进一步升级，甚至可能导致国与国之间的冲突。在这种情况下，油价将反弹至三十多美元，甚至可能超过每桶50美元。
由于市场被迫迅速适应新的供求关系，上述三种情况都会导致油价上涨。每种情况的对于价格影响首先取决于事件的影响程度，然后取决于它可以多快地影响全球原油的供应与需求恢复平衡。自然灾害和人为干预则无法长久的影响价格，因为它们无法解决供应过剩的根本问题。对于希望将油价提高到30美元及以上的人来说，在所有石油生产商之间进行协调减产似乎是最佳的解决方案。这种协调一致的减产努力还将使石油行业免于破产的结局。

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