在沙特阿拉伯打响价格战第一枪之后，国际市场原油价格应声暴跌30%之多，3月9日的跌幅创下了1990年代海湾战争以来的历史纪录。
《金融时报》报道称，利雅得发出了降价和增产的威胁，国际市场基准布伦特原油一度价格跌至每桶31.02美元，美国基准西得克萨斯中间基原油一度跌至27.71美元。
在全球金融市场已经因为新冠病毒疫情而心慌意乱时，沙特又斜刺里杀了出来，让局面雪上加霜。周一，美股市场暴跌，触发熔断机制，三大指数跌幅均超过7%，道指损失超2000点，创下2008年以来单日跌幅纪录，可谓是一片末世景象。那么，沙特这一次为何要如此咄咄逼人？他们的宣战对于整个原油行业又意味着什么？
沙特为何开战？
原本，沙特的打算是带着石油输出国家组织和俄罗斯一起达成深度减产协议，来支持面对疫情摇摇欲坠的油价——病毒的蔓延直接损害了全球经济活跃度，自然也就导致了原油需求大幅度缩水。然而，俄国却不愿意接受这样的安排，结果使得2016年以来一直合作支撑原油市场的“欧佩克+”联盟实质上陷于解体。
于是，大家彻底撕破了脸皮。利雅得对莫斯科的回应就是，增加产量，大幅降价。分析师们指出，沙特这是希望严厉惩罚俄国背弃联盟的作为。
分析师们还补充道，沙特此举也可能还带有巩固自己头号原油出口国地位的预期。他们在以自己的行动表面，只要利雅得愿意，他们完全可以随时让俄国和其他高成本生产者面对巨大的压力。
一位熟悉沙特石油政策的知情人士透露：“欧佩克内部已经就减产达成了一致，但是俄国却表示反对，还说从4月1日开始，大家就可以随心所欲地生产了。于是乎，沙特便也决定自由行使这种权利了。”
对于沙特的这种选择，分析师们纷纷质疑是否明智。沙特显然是确信，开战后，他们会从对手们那里夺走更多市场份额，但是油价崩盘之下，他们的经济肯定也不会好过。
不过，多数观察家对此倒并不特别吃惊。毕竟，近年以来，萨勒曼王储主导之下的沙特，在他们觉得自己需要维护自身利益，主张自身需求时，已经不止一次做出风险极高，出人意料的动作了。
俄国为何拒绝减产？
俄罗斯表示，他们想要等等看，先确定疫情对原油需求到底会造成怎样程度的影响，然后再决定采取怎样的对策。
不过，需要指出的是，莫斯科一直都很希望能够测试一下美国页岩油行业的底线何在。他们相信，欧佩克+减产，其实只能是让自己受损，同时让美国页岩油行业渔翁得利，帮助美国进一步强化头号原油生产国的地位，获得更多客户。
美国已经制裁了多家俄国能源公司，比如上个月还刚刚对国有的头牌俄罗斯石油公司旗下交易部门采取了行动，同时美国还试图阻止通往德国的Nord Stream 2天然气管道的进展，这些都让俄国大为光火。
美国页岩油行业虽然在过去十年时间里获得了爆炸式的成长，但是盈利能力一直很成问题。熟悉莫斯科策略的知情人士称，他们认为当前已经出现了一个打压美国页岩油的机会。
俄罗斯石油的一位发言人周日表示：“世界市场上那些因为欧佩克+一再延长期限减产而减少的石油供应总量都被美国页岩油行业迅速地彻底填补上了。”
沙特被否决的方案是，要求俄罗斯加入进来，和欧佩克一起再进一步削减150万桶的日产量，使得减产总规模达到每天360万桶，大约相当于全球供应总量的4%，要么全盘接受，要么一拍两散，没有任何讨价还价的余地。观察家们认为，这种态度很可能惹恼了莫斯科，他们可不愿意被人当小弟弟看待。
美国页岩油躺枪
油价崩盘意味着美国页岩油行业又将面对一段困难时期了。虽然过去十年以来，页岩油产量猛增，让美国得以超越俄国和沙特，成为全球第一生产大国，但是这个行业一直遭受着断断续续的亏损，不断烧钱也吓跑了诸多投资者。
这也就意味着，在油价大跌面前，行业的处境是非常脆弱的。今年开年以来，伴随油价不断走低，一份份行业扩张计划都被迫放弃，而哪怕那些还没放弃的，现在也都被打上了巨大的问号。
不过，生产所遭受到的具体冲击力度，倒未必会很大。美国页岩油行业的玩家大多是小型的独立生产商，他们都已经在之前做好了对冲。这也就意味着，供应短期内不大可能会立即收缩。
欧亚集团中东和北非业务负责人卡麦勒（Ayham Kamel）表示：“在我们看来，美国页岩油行业不大可能立即收缩，俄罗斯怕是打错了如意算盘。”
不过，很多页岩油公司都可能发现，自己将难以找到可靠的新融资渠道，去完成旧债换新债的操作。这些公司所发行的许多垃圾债券，现在价格都跌到了一塌糊涂。
对于特朗普总统而言，油价的暴跌也是个不小的挑战。一方面，低油价一直是他吸引选民的一张重要的牌，他曾经频繁呼吁欧佩克降低油价。可是另外一方面，如果油价长期低迷，就可能造成那些能源生产大州，比如得克萨斯和北达科他的经济出现问题。
油价会跌向何方？
目前看来，油价想要在短期内复苏，只剩下了一种可能性，那就是疫情比预计的更快被控制住。
交易商们纷纷发出警告，称2020年全球原油需求将出现十年前金融危机时代以来的首次收缩。他们估计，由于旅行受限的影响，全球原油消费量将较分析师们今年年初时预计的至少低1%到2%。不过，伴随疫情逐渐演化成全球性健康危机，原油的短期前景也变得更加暗淡了。
目前来说，沙特的增产力度到底有多大将是个巨大的变数。沙特的闲置产能规模要超过任何其他国家，这也就意味着他们能够迅速提升产量，未来几个月最多可以将日产量提高100万桶以上。此外，他们还可以将自己储存的大量原油投入出口。
相比之下，俄国的增产能力就要差很多了。在价格走低的情况下，普京总统一直以来对民众许诺的基础设施和社会支出等领域的投资目标就将更难达成。
沙特或许还在希望油价大跌造成的损害能够迫使俄国重新回到谈判桌前，但是这一幕大概率是不会发生的。Energy Aspects首席石油分析师森（Amrita Sen）认为：“沙特的新策略只能让俄国变得更加强硬。”
如果低价格长期持续，其他石油生产国最终就将被迫放弃自己的扩张计划，而由于缺乏投资，产出就会减少。只不过，这个过程需要很长的时间，而且在此之前，大家都已经普遍预计需求增长在这个十年的后半段将会非常迟缓了。总之，现在就下注于油价的迅速复苏，未免为时过早。
大石油公司何去何从？
自从2014年的油价大崩盘之后，皇家壳牌石油、英国石油和埃克森美孚等行业巨头都相继出台了大刀阔斧的成本降低政策。
他们大幅削减支出，出售资产，整合运营，以确保自己在更低的油价之下也可以盈利，让自己的公司不至于成为油价暴跌的牺牲品。
结果就是，伴随效率的提升，过去两年，在油价大约每桶65美元的情况下，他们所产生出来的现金甚至还超过当年100美元时的水平。然而，这绝不意味着他们就不会受到压力。
这些公司也是拼了老命才保住自己派发的股息水平不至于下滑的，而一切都是建立在原油需求未来十年将会见顶的预期之上。与此同时，他们还需要削减债务，以及因应人类社会告别化石燃料的大趋势，为自己找到未来新的增长点。
在油价不足40美元的情况下，许多投资者都怀疑这些大石油公司的计划是否会沦为镜花水月。接下来的几个交易日，他们的股价恐怕就将受到立竿见影的打击。
Bernstein分析师贝弗里奇（Neil Beveridge）坦言：“油价大跌之下，那些杠杆化程度较高的公司将首当其冲。”