上周预测大盘本周会迎来《下跌趋势中迎来暴力反弹》，在放量长阳线之后，大盘会迎来逆转，这周的走势基本完全按照我之前的预测。
周一大盘延续前一周的恐慌暴跌3%之后，紧接着连续2天低开高走，两根大阳线的刺激之下，暴力反弹如约而至。周四大盘呈现出单边上涨行情，收了一根光头巨阳线，暴涨近2%，一举扭转了自7月29日以来的下跌趋势。很多人本以来放量阳线之后，大盘会顺势而为，周五大概率继续高开低走，但三大股指再次峰回路转。
消息面上分析周五的走势，在美国政府确认暂停发放企业对中国华为等公司的供货许可后，三大股指明显走低，苹果 (NASDAQ:AAPL)、谷歌 (NASDAQ:GOOG)和亚马逊 (NASDAQ:AMZN)的主要科技股纷纷走弱，跌幅超过1%，标普500指数直接逼近2900点整数关口，但随后美国政府官员澄清，总统的意思指的是联邦政府停止和中国相关公司的合作，并非全部美国企业被禁，市场情绪大幅回暖。
下跌趋势中为什么总会出现暴涨暴跌，其实背后的逻辑不难理解。股市的长期增长动能是经济基本面，但短期内的暴跌往往是因为突发性的事件，像美股这段时间的调整，实际上主要是因为特朗普关于贸易战的言论。也正是因此，暴跌往往都是跳空低开一路往下，这个时候机构实际上也跑不掉。所以暴跌之后，机构往往都会拉出一个单边暴涨的行情，进而让自己解套，然后再来一个更惨痛的暴跌。
所以股市中单日大幅上涨从来都不是什么好事。就本周的趋势来看，大盘在经历三连阳之后微跌，跌幅最多的纳指也就跌了0.56%，看上去美股确实是韧性十足，但问题是周K收了一根十字星，跌仍然还是跌。我们知道下跌趋势中的十字星，很多时候是空头反攻无力的结果。从结果上来看，三大股指本周均收跌，并没有一举扭转下跌趋势，无论是日K，还是周K均被10日线压制。
从SPY的日K来看，周四的大阳线出现之后，周五收了一个阴十字星，这根阴十字星完全被阳线给包住了，这种形态说明多方在连续进攻之后，取得的效果并不大，空方还有相当实力。技术形态上这被称为「子母孕线」，孕线意味着强烈的反转信号，涨跌都有一半概率，但历史经验表明，当大盘在高位时，继续上攻的可能性微乎其微。60k则更能说明一些问题，大盘已出现双顶的迹象，下周一旦跌破289.65，很有可能就会一路往下，请记住这个价格位置。
历史经验显示，美股中长期趋势追随美国经济基本面，而短期走势容易因估值波动与经济阶段性背离。美股中长期趋势主要由EPS主导，后者增速与美国经济增速走势基本一致，但如今企业盈利状况正在出现一些变数。据财经信息机构Factset数据显示，营收额五成以上在美国本土的企业盈利增长3.2%，而营收额五成以下在美国本土的、国际业务敞口较大的公司下挫较为严重，下降幅度为13.6%。
从美股自身的资金结构来看，回购是美股上涨的主要动力所在，美国公司以借入的资金回购股票，而非投资。这导致美国公司债务与资本支出之间的长期关系已经破裂，而这个债务周期的高点可能会在2020年出现。至于美国经济，接受路透社采访的多数经济学家表示，最近贸易战的升级带来了下一次美国经济衰退，未来两年美国经济陷入衰退的可能性中值为45％，高于上一次民调的35％，也是2018年5月首次提出这个问题以来的最高值。
经济增长疲态也蔓延到一些细分领域。最新经济数据方面，美国劳工部发布的美国上周初请失业金人数有所增加。美国7月Markit制造业PMI终值为50.4，是近十年来的低位。美国7月ISM制造业采购经理人指数（PMI）为51.2，不及预期和前值。美国第二季度核心PCE物价指数年化初值环比增1.8%，不及预期。值得注意的是，今年年初以来，美国零售业已经有超过7500家商店关闭，高于去年全年的数字。美国零售业“倒闭潮”给相关企业蒙上了一层阴影，不景气状况在该行业蔓延；制造业景气度下降、大幅裁员现象也十分显著。
我们都知道美股十年牛市，很大程度上对应着三大周期：量化宽松周期（QE）、库存周期和移动互联网周期。前两个周期无缝对接，并为美股提供了非常硬实的背景，美联储前主席伯南克曾表示，「货币宽松就是用流动性好的资产去置换流动性不好的资产，于是股票成为优选资产之一」。
宽松的货币政策可以改善金融条件，通过降低货币成本增加货币供应量，降低利率和借贷成本，促使公司回购股票、发行股息，对主要股指成分股企业尤为有利。而扩张性的财政政策可提振投资消费需求和就业，更多的支出和更高的消费者信心水平，有助于增厚企业销售和利润，改善公司基本面，从而对股市形成提振。
但真正推升美股长牛的，我一直认为是移动互联网周期。自2007年iPhone问世以来，移动互联网拉开大的序幕，用户红利井喷式的发展，推动了美股涌现出了FAANG五大科技巨头，这五大巨头每一家都和移动互联网的高速发展有着莫大关系。移动互联网的高速发展还带动了芯片、通信、支付等各行业的蓬勃发展。可以说，技术变革带动了生产力的进化，进而极大的推动了人类经济的发展，最终才让我们见证了美股十年牛市。
我们如果回顾美股的上一个牛市，那也恰恰是PC互联网刚刚起步阶段，随后的泡沫破灭则是PC互联网的发展遭遇瓶颈。如今移动互联网的红利戛然而止，在接下来的几年内恐怕很难再成为推动股市上涨的动力。进入2018年以来，我们其实也能明显感知FAANG为代表的科技巨头增速，不再像过去几年那样快了。最为典型的就是芯片行业，如今智能手机出货量持续下滑，对芯片的需求是一降再降，很多公司的业绩相比去年都出现了大幅下滑，而这很可能会成为一个长期的下行趋势。
高处不胜寒，如今美国低增长已是常态，10年牛市虽然没有确立顶部，但狂热资金逐步退场却是不争的现实。在美联储十年来首度降息后的整整一周，出于对全球经济失速和美股大幅波动的担忧，投资者正以年内最快的速度撤离风险资产，纷纷寻求避险策略。
全球来看，本周资金净流出最多的市场正是美国股票市场。数据公司EPFR Global发布的最新数据显示，截至8月7日本周三的一周内，全球股票共同基金和ETF共遭遇资金流出245亿美元，是今年以来最高的单周流出纪录；其中，美国股票基金流失152亿美元居首。高收益的企业垃圾债基金流出39亿美元，创去年12以来最大单周资金流出纪录。
周一的暴跌3%，其实也暗示了后续的走势，这根跳空放量阴线，直接让三大股指形成了最为恐怖的空头技术形态「死亡山谷」，5日线、10日线和30日线纷纷向下，并且5日线和10日线同时击穿了30日线，三个死亡交叉基本确定后续会继续下跌，即使中间有再多的反弹。如果你不知道这种技术形态的威力，可以参考5月16日之后的走势。
从历史经验来看，在股市单日大幅下跌后，往往出现进一步的大幅回调。股市一旦出现下跌至少3%的情况，往往会接二连三。2018年，标普500指数有五次单日下跌至少3%，其中四次发生在2018年最后三个月。2015年，标普500指数两周内三次出单日下跌至少3%；2011年，该指数在三个月多一点内六次出现这样的单日跌幅；2010年，该指数五次录得至少3%的单日跌幅，其中四次发生在两个月内。
野村宏观和量化策略师Masanari Takada是近期表现最为激进的分析师，在他看来，市场暴跌最早可能在8月底到来，大多数市场参与者正在从中撤离，对冲基金和其他主要参与者也在某些情况下押注股市将大幅下跌，因此近期的任何反弹都是虚假的，最好将此类反弹视为一次卖出的机会、
Takada还预测了大盘暴跌开始的日子（8月14日），也就是说美股的好日子只剩下3个交易日。在通过研究1994年以来的数据来分析标准普尔500指数的表现后，Takada得出结论，「如果以史为鉴，美股可能会在8月14日左右见顶，也就是芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index）首次飙升后的第6个交易日。美股最近的上行表现仅仅是大幅下滑之后的反弹，此次反弹可能会在下周终止。」
在我看来，经历了连续三天的反弹之后，跳空的缺口已经补上，多头反攻无力，接下来的一周很可能将会是真正暴跌的开始。这一次回调，大概率会再次测试5月底的大盘低点。如果进一步跌破这个低点，很有可能去年的熊市会再次袭来。
事实上，到目前为止，几乎没有迹象表明股市最新一波跌势即将结束。随着亚洲多国央行降息幅度超出预期，这再度引发对全球经济健康状况的担忧，全球债券收益率大幅下跌。美国和中国之间的新摩擦也让人怀疑，两国今年是否能像许多投资者几个月前普遍预期的那样达成贸易协议。换句话说，不要预期市场会很快平静下来。
最后补充一句，大盘走势从来都不是我们可以预测的，做空的风险也远远高于做多，即使熊市中出现暴跌，往往也会有暴力反弹给你短期抄底，或者购买黄金避险的机会。坚持做多，才是长久取胜之匙。