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科创板与主板跷跷板效应开始显现

提供者 陈玖福 市场概况2019年7月25日 08:08
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科创板与主板跷跷板效应开始显现
提供者 陈玖福   |  2019年7月25日 08:08
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科创板开板第二个交易日,大盘如预期缩量回升。盘后我提出:“如此地量表明,市场仍在观望,仍在等待观察上市公司中报披露情况、美联储议息会议结果、中央政治局会议结果、中美贸易磋商进程等因素。地量同时表明近期科创板的确抽资明显,但随着科创板换手率的逐渐降低,抽资效应将逐步降低。地量也预示着后市依然运行在箱体之中,短线在探底之后,有望在震荡中逐步回升。”

隔夜美股全线上涨,道指涨幅0.65%,标普涨幅0.68%,纳指涨幅0.58%,再度接近历史最高点。彭博消息称,美国贸易谈判代表下周一来华面谈,有一定促进作用。

周三大盘继续震荡回升,尤其是上午放量冲高,一度涨幅超过1%,收复了科创板开板当天的大阴线,下午冲高震荡回调,尾盘小幅上翘,上证指数报收在2923.28点,上涨23.34点,涨幅0.80%;创业板涨幅1.22%;上证50指数涨幅0.88%。

上午股指高开冲高收复了60日均线之后,由于科创板再度疯狂,盘中福光股份 (SZ:002110)盘中一度涨幅超过50%,引发科创板全线拉升。与此同时,股指午后一路震荡下行,60日线得而复失,表明了短线的科创板的疯狂对主板市场存在一定的分流效应,印证了之前我提出的两者之间表现出一定的反向关系。

周三大盘收出带较长上影线的小阳线,两根阳线收复了周一的阴线,表明周一有刻意杀跌挖坑的嫌疑。从量能观察,沪市成交1789亿元,较周二成交额1491亿元放大20.80%,出现一定放大迹象;创业板成交768.2亿元,放大29.26%,放大幅度更大一些。这表明科创板的疯狂带动了一些小盘科技类个股的活跃,这是好现象。但是,目前依然在箱体内运行,创业板走势偏强,已经接近箱体上沿,能否突破就看量能能够继续有效放大,如果依然维持目前量能水平,预计可能再度休整震荡。

值得关注的是,央行近期密集释放流动性。7月23日,央行开展TMLF及MLF操作合计4977亿元,与当日中期借贷便利(MLF)到期量5020亿元基本相当。自7月15日以来的6个工作日,央行累积投放资金7100亿元,净投放5215亿元,加上此次,可见央行“火力”全开。

随着央行如此密集地释放流动性,资金价格触顶回落迹象明显。23日,DR001和DR007都出现10个BP左右的下滑;Shibor隔夜资金价格也在昨日回落15.72个BP基础上,进一步回落10.78个BP。

伴随月底的临近,市场预期央行降准或降息的操作越发强烈。在7月15日国务院召开的经济形势专家和企业家座谈会上,主要领导强调“政策工具箱里的工具还很多”,“要坚持实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策,适时预调微调,运用好逆周期调节工具。”“疏通货币政策传导渠道,降低中小微企业融资成本。”

过去两年多以来,央行一直采取降准或定向降准的举措,同时也采取了定向中期借贷便利、公开市场操作等手段来降低金融机构间的市场利率水平,然而随着时间的推进,央行操作的效果已经出现边际递减,市场对于降息的呼声正在提升。

显然,随着美美联储和欧央行货币政策宽松预期持续发酵,加上月底美联储有较大可能实施预防式降息,中国货币政策操作空间得以进一步拓宽,货币政策易松难紧,已经成为市场普遍共识。这对市场而言,无疑是一个潜在的重大利好。

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