* 财报期：2019年第四财季
* 财报发布事件：5月16日（星期四），盘后
* 预期营收：22亿美元
* 预期每股收益：0.62美元
今年4月，英伟达(NASDAQ:NVDA)股价大跌13%，给该公司即将发布的第一季度财报蒙上了阴影。投资者几乎确信，大家念念不忘的半导体需求的复苏之日不会出现了，这预示作为计算机图形芯片制造商的英伟达将继续陷于困境。
两大业务增速集体放缓
自去年第四季度以来，英伟达的库存水平不断上升，消费者捂紧钱包，持币观望。芯片行业整体放缓，严重打击了英伟达的收入，特别是游戏和数据中心这两个最大的创收部门。
尽管过去五年，亚马逊(NASDAQ:AMZN)和谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOGL)等云计算公司投入大量资金，提升数据处理能力，进而提振了芯片需求，但近几周英伟达竞争对手的财报显示，这些全球最大的一批科技公司的需求仍然疲弱。
上个月，全球第二大半导体制造商英特尔(NASDAQ:INTC)在财报中表示，2019年，其数据中心业务的营收10年来将首次下滑。全球最大的存储芯片制造商三星电子(KS:005930)指出，“不确定的外部环境”导致复苏缓慢。
（英伟达周线图，来源英为财情Investing.com）
股价失去大部分动能，前景云雾迷蒙
根据FactSet的数据，贡献了英伟达总销售额30%的英伟达数据中心业务，今年第一季度的营收预计将从一年前的7.01亿美元降至6.65亿美元。分析师预计，英伟达每股收益可能从一年前的1.98美元降至0.62美元，销售额将重挫31%至22亿美元。
在悲观情绪的笼罩下中，英伟达股价失去大部分动能，过去四周里抹去今年40%涨幅中的近一半。截至周三收盘，该公司股价下跌1.5%至159.58美元，与去年10月创下的292.76美元的创纪录高点相比近乎腰斩。
除了周期性放缓之外，另一个令英伟达股价承压的主要问题是，美国与中国的贸易摩擦，英伟达约20%的收入来自中国。上周，美国宣布将对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%上调至25%，中国表示将不得不采取必要反制措施。
英伟达在中国进行了大量投资，其许多芯片产品在中国组装成其他产品，特别是在人工智能相关行业。《华尔街日报》近期的一篇报道称，英伟达高管担心，全球两个最大经济体之间的摩擦，将促使中国加快自主研发，培育当地企业来减少对美国芯片生产商的依赖，而这将侵蚀英伟达的长期业务。
意见
芯片行业普遍走弱表明，芯片制造商需要花费比预期更长的时间才能回到增长轨道上，尤其是在中国经济增速进入新步调、买家等待显卡价格进一步下跌的情况下。我们认为，这些多重挑战可能会让英伟达的股价继续承压，至少在2019年不会改变。在充满不确定性的环境中，投资者最好避开芯片股。
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