昨天蔚来汽车(NYSE:NIO)公布了2018年度报表，结果股价下跌20%以上，很多小伙伴问我有何评论，是不是可以抄底了，我却不是很看好，理由如下：
1. 电动车可能是未来的趋势，但是竞争却在加剧，一年前特斯拉还标榜自己是电动车世界里的苹果，有着奢侈品一样的价格，和快消品一样大的销量，可是一年后，我们也看到了，特斯拉也开始降价了，而且幅度不小。
这背后的无形之手就是行业内的竞争，电动车产品本身并没有什么特殊之处的，你可以造你的电动车，我也可以造我的电动车。比亚迪有，特斯拉有，捷豹，保时捷都陆续推出自己的电动车型，无非你有一定的先发优势，而这种先发优势很容易被资本力量抹平，使得大家回到差不多的起跑点。我也经常拿爱迪生的电灯来比较，当发明电灯的时候电灯是多么精贵，然而现在来看呢，电灯已经走进千万家，制造电灯的公司你觉得该给100倍的pe吗？显然这不合适吧。
2. 蔚来的车也未必能免俗，还是免不了和这些电动车公司展开殊死竞争，而笔者认为从现在各个方面的报道来看，该车型的完成度还是比较低的。很多方面设计虽然新颖，但是问题也挺多，大家可能买个车尝鲜，而这一人群通常都是有经济基础的富裕阶层，他们肯定也有不止一台车，又渴望新鲜感，而且也有这个容错的经济实力。但一旦新鲜劲过去以后，产品问题会一点点暴露，若口碑不能累积，那就很难向广大中产人群推广，这就限制了未来市场的广度。
3. 公司是去年9月上市，一般来说公司员工、股东的lockup period为上市后的180天，所以今年3月将迎来解禁后的抛售潮，而对于股东而言他们的成本几乎可以低到忽略不计，所以笔者认为后面抛售的力量会源源不断。
4. 公司美国当地时间1月29日，宣布根据市场和其他条件，拟发行总额为6.5亿美元2024年到期的可转换优先债券（以下简称“债券”），票息3．5％－4％，转换溢价在27．5％－32．5％。这种债券利率高的惊人，特斯拉在2014年发行的20亿美元5年期可转换债券的票面利率只有0．25％呃1．25％，转换溢价是42．5％。这些公司之所以要发转债，是因为他们发的债券没有吸引力，又不想支付更高的利息，所以要发转债去吸引投资者，然而即使这样特斯拉转债的利率和转债条款都要比蔚来好的多。
同时这里给大家科普一下，笔者查了戴姆勒（奔驰母公司）发债的成本，戴姆勒根本不需要发转债吸引投资者，利率只有1%上下。所以大家可以看出你利率比人家高那么多，产品没别人优秀，那你凭什么和别人竞争呢？
综上所述，同时也不局限这些原因，笔者对蔚来是不看好的，有朋友建议笔者等ES6亮相以后再空，但笔者认为特斯拉已经吹响了价格战的号角，剩下的让我们拭目以待。
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