焦點股份推介－中國東方航空（00670.HK）

近日內地多出寬鬆信號，令中港股市在貿戰氣氛緩和之下如魚得水，先前多個超跌板塊均見不同程度反彈，尤其醫藥及地產。臨近新年，因此推薦週期性增長穩定的板塊，博彩及航空板塊均有增長空間，但澳門博彩行業競爭加大，且今年將繼續受嚴厲禁煙及內地宏觀經濟增長放緩影響，較難維持如往年般高增長的季節性營收。相反，市民對航空服務的需求彈性較低，春運期間客流趨勢不會有太大變化，今期推薦內地四大航空之一——中國東方航空（00670.HK）。

貨運/客運兩大業務可齊增
根據東航12月營運數據，公司國內及國際航線分別上升8.3%及10.22%，載客人次增加近一成達1.21億人，但貨郵載運量下降1.08%。與內地整體進出口貿易放緩趨勢吻合，中美貿易談判的狀態目前表現理想，相信未來較大機會增加進口額，可對航運業務帶來更多業務機會，東航未來的貨物運輸業務有望改善。另外客運方面，2019年春運從1月21日至3月1日，東航已透過大數據優化航班及運力計劃，執行航班數量提升11.9%，座位數增加12.6%至1740萬，優化航班安排後可提高公司資源使用效率。

電子化營運系統提升效率
東航針對春運期間的服務需求增加，推出東航APP為旅客在購票、行李查詢、辦理登機時享受更便利的服務。除外，東航在服務上加強電子化應用，包括微信小程序、機場自助導航等，減少人手出錯機會，以及每個環節所需時間，優化電子服務系統符合國人消費習慣，並在行內更具競爭力，有助於長遠發展。

成為「吉祥航空」主要股東
東航1月8日完成7%吉祥航空股份收購協議，公司公告未來還將認購1.69億股吉祥非公開股份，合共持有吉祥航空股份15%以內，成為吉祥航空重要股東之一。東航此次橫向擴張，有助完善企業航線網絡，獲得長三角一帶更大的市場份額，隨著上海迪士尼運營進一步成熟，及上海市場進一步加強對外開放政策，東航的地域優勢將更加明顯。

截至18日東航收報4.78元，集團市值現約220億元，與行內相對市值接近的南航相比，股價具較大吸引力，不希望錯過春運概念的投資朋友可留意相關股份，目標價望12月高位5.1元，20天線4.4元以下可買入，4.2元止蝕。


中國金洋證券研究部經理 陳錦盈 (筆者為證監會持牌人仕)