本週恆指走勢預測 - 10/12/2018-14/12/2018

上週全球股市環境進一步走弱，主要受華為事件影響，令電子科技相關股份受壓，恆指最終跌至兩萬六邊緣，收26,063點，蒸發12月頭的全部升幅，美股同樣波動，三大指數持續向下。中國最新貿易順差3060.4億元人民幣，仍大幅超過預期的2,200億元，令市場擔憂中美90日的貿易協議將遇到阻礙，加上中興事件的持續發酵，相信未來一週的中港股市氣氛將進一步轉為淡靜，維持震蕩格局。

歐洲方面，政經事務或致使股市波動延續，週一歐洲法院宣布有關英國能否單方面推翻退歐行動的裁決，次日11日，英國議會亦將對「脫歐」草案進行表決，若談判未能平衡各界立場，相信將進一步拖累歐洲經濟，釋放利淡信號。

息率方面，上週開始美國3年期與5年期國債孳息曲線出現11年來首次倒掛，而2年期與10年期美債孳息率亦大幅收窄，釋放經濟倒退的信號，令市場對聯儲會維持加息步伐的信心減弱，有見美國新增非農職位數量遜預期，加息或再度拖累現已放緩的基本面，加上油組與非油組對減產的不一致取態，預期油價有較大機會繼續回落，若美國通脹在未來持續收窄，意味著聯儲明年甚至今年年尾加息進度有較大機會受調整。

整體而言，現適逢經濟收縮的週期，再加上外圍政治事由發酵，令港股在向下的大勢仍未能抽身，若英國議會對脫毆草案予以接受，市場資金避險情緒或得暫時紓緩，加上年尾期望粉飾櫥窗，帶動港股後勁發力，本週暫望守住50天線26,050點，但未可掉以輕心，因港股依然主要受中美貿易戰談判行動，以及華為事件的演變所牽制，因此未來將對港股看法繼續維持謹慎，若失守港股跌破50天線，向下或再試25,500點低位。

中國金洋證券研究部經理 陳錦盈 (筆者為證監會持牌人仕)