*财报发布时间:11月7日(星期三)盘后
*预期营收:55.3亿美元
*预期美股收益:0.82美元
英为财情Investing.com-作为全球最大的芯片制造商之一的高通(NASDAQ:QCOM)近五年来一直处于守势,此前一连串的挫折以及最近的一些打击压低了该公司股价,这使得将于今天公布的2018财年第四财季财报变得更加关键。现在是高通最终证明它能够实现其财务目标的时候了。
过去一年,高通屡屡遇挫,首先是竞争对手博通(NASDAQ:AVGO)不惜耗费1200亿美元进行恶意收购,幸运的是美国总统特朗普(Donald Trump)在今年三月最终阻止了这场收购。
然而,7月,高通拟以440亿美元收购恩智浦 (NASDAQ:NXPI)的交易被中国监管机构否决,令高通的2018年雪上加霜。
此外,高通迄今未能解决与全球智能手机巨头苹果公司(NASDAQ:AAPL)和华为僵持已久的专利纠纷。在利多因素耗尽后,已没有什么乐观情绪推高高通股价了。
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过去五年,高通股价表现非常糟糕,基本上没有跟上推高了其竞争对手股价的涨势。费城半导体指数在该期间飙升了141%,而高通股价同期则下跌了12%。周二,高通收于63.63美元。
与苹果公司分手,而需求也有所放缓
我们认为,高通的命运短期内不会逆转。苹果公司是全球最大的智能手机制造商之一,由于这两家公司仍然陷于一场旷日持久的法律战,高通正在失去苹果公司的业务。高通首席财务官戴维斯(George Davis)今年7月表示,苹果公司可能不会在下一代iPhone上使用高通的移动调制解调器,高通也没有将苹果公司的任何收入纳入其预测。
高通和其他半导体生产商还面临着另一个问题,在当前周期内,随着智能手机销售放缓,加密货币持续暴跌,芯片需求已经见顶。即使高通周三发布的第四财季财报好于预期,投资者也不大可能对一个整体增长放缓的行业提起任何兴趣。
长远看,高通是下一代无线通讯技术(俗称5G)的主要参与者。但目前尚不清楚该公司何时开始出货,以及5G部门需要耗费多长时间才能成为高通的主要营收贡献者,而为了尽早实现多样化,5G部门迫切需要实现该目标。
分析人士普遍认为,这家总部位于加州圣地亚哥的半导体制造商的每股收益将同比下滑11%至0.82美元,而销售额将下降7%至55.3亿美元。
高通的财务目标包括大幅提高每股收益。该公司2019财年的每股收益目标是6.75美元至7.50美元,而最近一个完整财年2017财年是4.28美元。我们认为高通的这个目标太雄心勃勃,除非该公司解决了其专利纠纷,并找到多样化收入来源的方法。
结论
尽管需求前景黯淡,法律纠纷仍未了结,但高通股价不会崩盘。在收购恩智浦的交易失败后,该公司启动了额度高达300亿美元的股票回购计划来补偿投资者。高通股价将获得股票回购额度增加和富有吸引力的4%的股息收益率支撑,但股价仍可能会停留在目前的水平。
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