英为财情Investing.com – 经过了过去一年半由假新闻、政治操纵、数据泄露等争议事件引发的动荡之后,Facebook (NASDAQ:FB)正在进入一个新阶段:该社交媒体巨头在测试新的获利方式,并且愿意稍微放松对增长势头的追逐。
这是该公司周二发布三季度财报以及马克·扎克伯格在分析师会议上释放的主要信号。从更广泛的意义上讲,Facebook目前还看不到一条未来的直线增长轨道,而自2012年该公司IPO以来投资者已经对其直线增长习以为常。
在2019年,Facebook必须克服的最大挑战是如何弥补其旗舰信息流(News Feed)产品的收入损失。在成为政治操纵和错误信息传播的工具之后,Facebook正对其信息流产品进行重大改革。
在分析师会议上,扎克伯格提出了一个实现未来增长的计划。他正将业务重点转移至视频和“故事(Stories)”这两个产品上,以此来吸引广告商,接力信息流。但是这种方法的问题在于,它无法立竿见影,目前还在探索阶段。
扎克伯格在会议上说:“我们有很多人们喜欢的产品,但是需要一些时间才能把这些产品做上来。”“这需要一些时间,而且我们的收入增长会更慢。”
Facebook对于在“故事”中插入广告的收费不如信息流高,因此转向这种限定内容存在时长(“故事”只显示用户在过去24小时内发布的图片和视频)的模式,获得的利润可能没那么高。另一个问题是,营销人员对这种媒介还不熟悉,因为“故事”广告的制作工具尚未得到完全开发。
摩根士丹利在给客户的一份研究报告中表示,转向“故事”产品将在短期内对Facebook带来不利影响,因为其变现率可能比信息流要低30%。
Facebook平台的主要优势在于,它可以帮助公司将产品或服务广告精准投放给适合的受众。对于用户数据的变现是Facebook成功的关键,也是其股价持续上行的主要推动力。
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用户增长放缓
只有在一种情况下,Facebook才能成功说服广告商使用更复杂的沟通方式接触目标受众:用户群实现增长。三季度财报显示,Facebook在最重要的盈利广告市场——美国和加拿大,其日度用户增长进入到一个平台阶段,并且在欧盟的用户增长出现放缓,第三季度Facebook在该地区损失了100万日度用户,部分原因在于最近实施的严格数据隐私法规。
Facebook股票目前交投于151.75美元。随着公司核心信息流产品的收入放缓,以及在关键市场的用户增长停滞,该股票未来12个月的前景仍不确定。也就是说,长期投资者不应指望Facebook在从7月历史高位下跌超过30%后会出现快速反弹。
不过,虽然面临着种种挑战,我们仍然认为Facebook的强大财务支柱使其成为最佳的反向押注股票之一。该公司拥有Facebook和Instagram这两个全球最大的媒体资产,以及Messenger和WhatsApp两个大型信息服务产品。三季度财报显示,广告客户仍然坚持使用Facebook平台,因为他们没有看到其他像Facebook这样强大且具备影响力的替代品。
总结
Facebook股票的复苏,将在很大程度上取决于扎克伯格能够多快地提高平台的安全性,摆脱政治操纵和错误信息。在我们看来,这将是一个漫长的旅程,期间Facebook料会遭遇各种起伏。
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