英为财情Investing.com - 芯片制造商美光科技公司 (NASDAQ:MU)定于周三盘后发布截至2018年5月份当季的财报。英为财情的财报预期显示，华尔街预计美光科技三季度营收为77.4亿美元，每股收益料为3.12美元。其中，分析师预计DRAM（动态随机存取器）销售额将增长54%至54.8亿美元；预计NAND闪存芯片的销售额将增长7%至19.6亿美元。
美光科技在上个月上调了三季度业绩指引，将每股收益预期上调至3.12-3.16的区间，营收上调至77-78美元的区间。这意味着该公司的乐观预期已经提前计入到了股价当中，不过科文公司称，考虑到5月份芯片平均价格的积极势头，美光股价在财报后仍有几美分的上涨空间。事实上，芯片价格走势也将是决定美光股价未来走势的一个最主要因素。
自从2016年初股价触底以来，美光科技已经反弹了近6倍，这主要是由记忆芯片的高需求以及随之而来的高价格所驱动。不过，3月底以来美光股价大幅波动，主要是由于市场对芯片的供求紧缺状态能否持续分成意见分歧的两派。
美光科技的两种主要产品——DRAM和NAND闪存芯片都是服务器的关键部件。增加更多的主存可以提高服务器的计算量，而且使用芯片也可以使访问速度更快。对于像Facebook这样的公司而言，这种强化功能至关重要。因为它们的数据中心在运行时电力耗费大，如果计算机能够更快地完成工作，他们的能源效率就越高。
去年，亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Facebook和微软在新设备方面共投入了大约400亿美元，其中大部分都与数据中心有关。云计算基础设施投入的热潮促使DRAM经历历史性的繁荣期。市场研究公司IC Insights的数据显示，DRAM每位（bit）的芯片价格大涨47%，创自1978年以来最大年度涨幅。
部分分析师认为这种情况难以持续。Susquehanna机构指出，网络上新服务器的大量涌现对芯片制造商而言是好消息，但如果需要发展云计算服务的技术公司过快、过多地投入基础设施建设，那么他们就更有可能会突然减少订单，波及芯片制造商。
上个月底，一向看多美光科技的摩根士丹利将其评级从“增持”下调至“持股观望”，理由就是机构从行业渠道获得的消息显示，下半年芯片销售可能没有此前外界预期的那么乐观。他们预计，DRAM价格将在三季度小升，之后开始下滑；另一种NAND闪存芯片则会随着美光科技在市场上的渗透而在三季度开始疲软。
Evercore ISI分析师C.J. Muse也称，DRAM芯片的价格不会永远涨下去，预计今年下半年芯片价格将会开始下滑。这位分析师担忧的是，在毛利润接近或已经达到顶峰的情况下，芯片制造商无法抵制增产的诱惑，这可能会增加市场上的供应，令供求不再紧缺。目前，DRAM芯片行业毛利率达到60%左右。
但包括摩根大通、贝雅公司、MKM Partners在内的机构都认为芯片需求仍然维持强劲。贝雅公司分析师Tristan Gerra近期与亚洲公司进行了会面，得出的结论是数据中心今年下半年DRAM势头更加积极。“在DRAM，（数据中心、智能手机）双位数内容增长仍然是供求紧缺持续的关键催化剂。”Gerra维持对美光科技的“跑赢大盘”评级和100美元的目标股价。
从更长期来看，摩根大通近期对企业首席信息官的调查显示，未来五年云计算工作量将增加四倍。该投行提到，美光科技预计到2021年人工智能市场的需求将令云计算资本投入增长三倍。
目前，虽然有些担忧的声音冒出，华尔街上看多美光科技的分析师仍然居多。在31名覆盖该股的分析师中，有24名给出“买入”或“增持”评级，7个“持有”评级，1个“卖出”评级。平均价格目标为78.18美元，周二美光科技收于59.25美元。而且，近几个月以来美光科技的做空率仍然维持在5-6%左右的数年低位，显示近期的负面消息对美光还没有显露出不利影响。