如笔者上周四所言,由于没有明显利好刺激,黄金价格难以企稳,上周五以来现货黄金大幅下跌,一夜之间实现“牛熊转换”,至周二跌至2011年1月27日以来新低1321.50美元/盎司。继上周五与本周一大幅下跌后,周二周三走势平缓,稍有上升,周三开盘后涨幅不及周二,空头势力依旧占优,由此周四亚洲盘上午时段继续下跌,成交量低迷。本周以来跌幅一度超过10%,而上次周跌幅超过10%是2008年10月24日当周,跌幅为10.08%。从月线看,本月至今跌幅已逾14%。
与黄金现货相一致,期货价格与大宗商品也大幅下跌,其中白银价格影响最大,最低探底22美元/盎司,至周四亚洲早盘阶段周跌幅达13%左右。与此相比,中国实物黄金销售市场则出现抛售与购买量双高的现象。不少投资者趁金价大跌购买黄金,也有许多人担忧金价会进一步下降,转而进行抛售。
金价为何顿然下挫?
实际上从2012年年底开始,金价已经摇摇欲坠,此后便几番下挫。但由于金价本身对风险事件敏感度较高,加之有些机构对金价仍持有非利空观点,部分市场保持观望状态。不过总体来看,金价跌跌停停跌跌,上涨乏力。进入4月份金价跌势明显,但受到非农数据大幅低于预期的影响,金价短期呈现明显上扬,似乎进一步加大了金价走势的不确定性。
然而从各方数据与政策总体表现来看,经济复苏正在平缓进行,局部紧张局势并没有产生放大效应。美联储周三发布的褐皮书报告称美国经济处于适度扩张状态,美国四月第一周初请失业金人数下降。英国与加拿大央行近期内均没有加大宽松的迹象。尽管IMF调低新兴经济体的年增长率至5.3%,但对这些经济体的加速增长表示肯定。市场对基本面走好的预期已趋于一致,黄金避险需求大幅降低,其商品属性的作用已经大大超过货币属性。
与此同时,各机构纷纷抛售黄金。SPDR黄金持仓本月累计减少86.47吨,其中上周五减仓额达22.86吨。另外塞浦路斯新任财长乔治亚德斯表示,政府计划在未来数月之内出售部分黄金储备,这是造成市场进一步调低金价预期的又一直接风险事件。
放大市场恐慌情绪的另一要素是多家机构不约而同的看空言论。高盛认为黄金长线已经见顶,两个月内第三次下调黄金价格预期至1200美元/盎司。马克•赫伯特认为黄金的公平市场价值不超过800美元/盎司。此外摩根士丹利与一贯看好黄金的德意志银行等也先后下调预期。大型机构的看空言论对市场情绪具有明显的指导作用。
总体来讲,基本面数据利好,黄金泡沫呈现,金价止跌回升的可能性较低。
操作策略
一两个交易日内若无风险事件刺激,价格难以跌穿1320地点,总体处于震荡形态,建议以看空为主,黄金可在1378做空,止盈1355,止损1390。若温和跌至1340可尝试做多,止盈1360,止损1330。
文/晨尧