达沃斯经济论坛：全球宽松举措“后患无穷”

世界充斥着宽松举措带来的资金，参加达沃斯全球经济论坛的一些央行和商界人士开始对其后果感到忧虑，尽管目前为止还不必担心通胀问题。

由于发达国家政府财政受制于巨额债务和赤字问题，央行向系统中注入海量资金，试图重振经济、抗击通缩并扶助银行业。

美联储、英国央行、日本央行以及欧洲央行在一定程度上都已经偏离了传统的应对通胀路线，而去考虑降低失业率、提高名义国内生产总值(GDP)以及确保主权债市场平稳运行等目标。

为实现这些目标，他们采取非常规举措，比如将利率控制在远低于通胀率水平，购买公债以及抵押担保证券，向银行提供接近零息的长期流动性等。

实际上，日本央行现在正积极创造更高的通胀率，因其物价停滞不前。

周二(1月22日)日本央行宣布了目前为止最为激进的举措来终结多年来的经济停滞，此前新任首相安倍晋三数周来一直在施加压力，推动进一步采取措施将经济拉出衰退。

日本央行在与政府的一份联合声明承诺，将无限量购买资产并将通胀目标增至2%。

在历史上遭受过恶性通胀之苦的德国，担心央行丧失相对于政府的独立性，之后的局面可能难以收拾。

欧洲央行管委会头号鹰派人物——德国央行行长魏德曼周一(1月21日)提出警告，称央行正在受到政府威吓，而这可能导致汇率战的爆发。魏德曼取消了出席达沃斯论坛的行程。

魏德曼在法兰克福发表讲话时称：“已经可以看到一些令人警惕的违规行为，比如在匈牙利和日本。日本新政府严重干预央行事务，迫使其采取更积极的货币政策，并威胁终止央行独立性。结果是，不管有意还是无意，汇率都越来越被政治化了。”


通胀忧虑和资产泡沫
在美联储(FED)，持不同意见的里奇蒙德联储主席莱克数月来一直告诫称，美联储的刺激措施有可能会在今年以后触发通胀飙升。

Management consultancy Bain & Co称，全世界资本泛滥最直接的后果就是“令投资决定陷入瘫痪、混乱和扭曲”。

大规模资金流动导致一些地方产生危险的过剩资本，而其他地方的资本通道却被切断。与此同时，退休基金等大型机构投资者面临期望回报和市场回报间存在较大差异的问题。

美联储12月启动第三轮资产购买行动，并承诺在在通胀预期受控的前提下，维持近零利率直到失业率降至6.5%。

美国12月失业率为7.8%，美联储主席伯南克上周已明确表示，他不急于收紧货币政策。他1月14日在密歇根州指出：“过早升息将是美联储所能做出的最糟的事。”

货币贬值竞赛
全球经济论坛(WEF)在达沃斯会议之前对1,000名企业领袖及学者进行调查，结果发现他们仍然担心可能发生“系统性金融危机”，主要是由于政府财政难以为继。

WEF在年度全球风险调查中表示：“主要国家央行为了阻止通缩而正在进行的庞大量化宽松，是否势必会导致出现破坏性的恶性通胀？”

超低利率及大举印钞，助长了货币竞相贬值，这提高了发达经济体资产定价失真的风险，以及新兴经济体采取资本管制及贸易保护主义的风险。