徐成宏：经济前景提振美元 欧元后市难言乐观

美国经济走强迹象提振美元

　　昨天美元小幅走高，此前公布的一系列经济数据再次证实了有关美国经济正在复苏的看法，公布的数据显示，美国去年第四季度国内生产总值实现增长，不过不 及预期的0.5%，美国上周首次申请失业救济人数也出现下降，而2月份芝加哥采购经理人指数也升至去年3月以来最高水平。

　　虽然GDP数据不及预期，但并没有打压市场情绪，美股早盘时表现相当强劲，道琼斯工业股票平均价格指数曾一度接近纪录高点，这吸引了来自外国投资者的资金流入，给美元带来进一步支撑，美元指数也继续上涨逼近82整数关口，GDP虽不及预期但也向上修正。

　　另外，考虑到财政悬崖和债务上限谈判都在最后时刻达成妥协，不排除自动减支也在最后一刻得以避免。美国自动减支成定局打压风险偏好情绪，避险美元走强，风险货币因此普遍下跌，美国参议院周四既没有通过民主党提出的避开全面减支措施的议案，也没有批准共和党的替代提议。

　　民主党的提案获得了51张支持票，共和党的提议则有38票赞成，两项法案的支持票数均没有达到通过所需的60张标准，这意味著从3月1日起的7个月内将削减政府支出850亿美元的规定自动生效。

　　市场认为，若美国总统奥巴马与议员们未能达成协议并避开相关措施启动，美国投资者或将抛售风险较高的外国资产并将资金送回国内，若果真如此，可能进一步提振市场情绪，为股市和美元指数提供上行动力，相反若支出削减自动生效，可能打压投资者对美国经济复苏的乐观预期。

　　国际货币基金组织周四称，美国的自动减支措施将拖累该组织对2013年美国及其主要贸易伙伴的经济展望，其新闻发言人在例行新闻发布会上表示，该组织正在等待观察自动减支将会影响的范围。

　　宽松预期或令欧元承压

　　本周的风险事件暂高于段落，意大利大选令市场重回对欧债前景的担忧，美国政府减支即将启动打击风险偏好，这些都对欧元构成负面影响，在结束的2月份，欧元创下九个月来最大单月跌幅，市场认为，即将到来的欧洲央行货币政策会议可能继续令欧元承压。

　　欧元区通胀放缓可能促使欧洲央行在货币政策方面采取更加鸽派的立场，预计欧洲央行管理委员会将在2013年全年维持宽松周期，德拉基在2月初的会后新闻记者会上发表鸽派言论，令欧元遭受重挫，而德拉基在随后多个场合也发表较为温和的言论，对欧元造成利空。

　　意大利大选方面的不确定性可能拖累欧元，德拉基若在3月7日会议上展现出将基准利率进一步下调至纪录低点的意愿，则此次会议可能引发欧元遭受大肆抛售。经济衰退可能让欧洲央行未来宣布降息25个基点，以刺激经济持续复苏，这让欧元前景笼罩阴霾。

　　德拉基在2月18日出席的欧洲议会听证会时称，指标显示经济在2013年还要疲弱一段时间，预期2013年后期经济增长将非常缓慢，目前还没看到经济实现可持续的自我复苏，经济前景仍面临下行风险，货币政策将继续维持宽松 。

　　此前欧盟下调欧元区经济增长预期，料今年经济萎缩0.3%。与降低存款利率至负值等其他可能的宽松举措相比，下调再融资利率很可能是对欧元损害最小的作法。欧洲央行2月7日决定维持指标利率在0.75%的记录低点不变，与市场预期一致，为连续第七个月维持利率不变。

　　德拉基表示，2013年初欧元区经济疲软料将持续，经济活动料将在2013年稍晚逐渐复苏，就目前而言，经济风险仍偏向下行。他指出，下行风险来自于国内需求、出口的疲软，以及结构性改革实施的放缓。这些下行风险可能打压信心的改善、推迟经济复苏。

　　此外，针对备受关注直接货币交易计划，考虑到近期欧债局势缓和，欧元区边缘国家国债收益率下滑，该计划的启动似乎仍遥遥无期。去年9月，该央行推出了 直接货币交易计划，旨在缓解投资者对欧元区解体的担忧，但迄今为止，欧洲央行还尚未实施这一计划，因一些欧洲央行政策制定者倾向于不付诸实施。

　　日内建议交易策略：

　　欧元兑美元：1.3060做多 止损：1.3020 目标：1.3130

　　英镑兑美元：1.5150做多 止损：1.5110 目标：1.5210

　　澳元兑美元：1.0210做多 止损：1.0170 目标：1.0270

　　美元兑瑞郎：0.9380做空 止损：0.9420 目标：0.9310

　　美元兑加元：1.0310做空 止损：1.0350 目标：1.0260

　　现货黄金：1570做多 止损：1562 目标：1586