嘉盛集团：日央行决议前 日经测试关键支撑水平

日央行政策决议今天出炉，日经225指数现正测试关键技术面支撑区域。如跌破，日经或测试日线Ichimoku云底并走跌。技术面支撑包括指数100天SMA均线，趋势线支撑，然后是日云底。上行来看，关注现位于1400附近的趋势线阻力。

一切或都取决于日央行

日央行即将结束为期两天的货币政策会议，我们认为董事会不会推出任何宽松新政，也不会改变其目标利率。自7月初会议以来，日本经济数据广泛积极，其中最重要的是优于预期的总体通胀数据。8月12日将发布2季度GDP初值，在此之前，日央行董事会或不会对当前经济复苏形势过于乐观。因此，我们认为央行会承诺继续每年增加60/70万亿日元的货币基础，如此一来，2014年货币基础目标将达270万亿，但除此以外，央行应不会推出任何新措施。

6月全国CPI年率自5月份-0.3%升至+0.2%。但通缩压力仍在打压日本主要经济部门，剔除食品和能源价格的CPI年率下跌0.2%。该数据优于市场预期，但却引起人们的担忧，因为这表明部分日本经济行业仍牢牢保持在通缩领域(因拒绝使用核能，日本对进口能源的依赖度有所上升，因此能源价格会扭曲总体CPI数据)。

7月份出炉的部分经济数据略逊于市场预期，但应不足以促使日央行扩大宽松规模。初步数据显示6月工业生产下行，而零售销售，新屋开工和日本所有产业活动性指数未达预期。最重要的数据是日本2季度GDP，经济学家目前预测年率增长0.9%(季调后)。

如日央行会议风平浪静(如我们预期)，日元反应或相当有限。但如果黑田东彦暗示可能于今年较晚时候作进一步宽松，日元可能下行，由此反过来助力支撑日经225指数。