东吴期货：欧洲经济忧虑 PTA期货有望再次下行

生意社03月28日讯
　　一、PTA期货市场简评
　　周三PTA期货继续增仓下行，盘中再创新低7774，主力1309合约收盘下跌116点收于7776，总持仓量增加72996手至74.11万手，成交量为138.63(+9.48)万手。从盘后持仓情况来看，TA1309合约主力多头增仓12528手至232263手，主力空头增加33358手至235311手，主力前20名主力净多持仓转为净空持仓3048(+15963)手，26日PTA注册仓单为9763(-167)张，有效预报为0张，合计9763张(48815吨PTA)。
　　二、PTA现货市场上下游行情
　　1、上游原油及PX行情
　　国际油价方面，纽约商品交易所的5月轻质原油期货WTI收盘价比上个交易日涨0.24美元/桶，以96.58美元/桶报收。伦敦ICE交易所5月布伦特原油期货价格报每桶109.69美元/桶，涨0.33美元/桶。
　　上游市场石脑油现货价为917.75(+9.12)美元/吨CFR日本，石脑油理论利润42(+7)美元/吨，亚洲PX现货价格为1396.5(-27)美元/吨FOB韩国，1421.5(-27)美元/吨CFR中国，PX理论利润204(-36)美元/吨。
　　2、PTA现货行情
　　27日，PTA内盘进一步走软，报7800元/吨附近，买方意向在7700元/吨以下水平，商谈预估7720(-130)元/吨；外盘市场气氛仍然清淡，韩、台产船货报盘意向1060美元/吨上下，买方还盘1040美元/吨上下；商谈预估在1050(-10)美元/吨附近，折人民币价格8242元/吨。
　　MEG内盘成交商谈重心仍有走跌，现货报7400元/吨附近，整体成交7720(-130)元/吨；外盘情况基本等同于内盘。船货报盘仍在990美元/吨附近，买方意向在980美元/吨偏下，商谈982(-8)美元/吨水平。
　　3、下游聚酯涤纶行情
　　27日，随着原料继续走弱，江浙半光切片多数厂家成交仍然零星，重心在9600(-100)元/吨(现款)附近；近期原料市场气氛偏弱，瓶片市场成交也有所减缓，今市场重心维持在10200(-50)元/吨(现款)上下，贸易商略低。江浙涤丝市场继续表现温吞，下游仍以小单刚需拿货为主，主流产销在5-8成，个别企业较高仍可在超百位置。江浙涤丝大盘延续弱势，江浙涤纶短纤1.4D成交价10130(-70)元/吨，涤纶POY、DTY、FDY150D主流成交价10500(-50)元/吨、12400(-0)元/吨、11050(-50)元/吨。
　　3月27日中国轻纺城(5.67,-0.13,-2.24%)客增单增，总成交603万米，长丝布类成交457万米，短纤布类成交146万米，其中棉布29万米，TC布17万米，TR布25万米，人棉60万米。
　　4、宏观及行业重要资讯
　　中石化正式公布3月聚酯原料合同结价：PX跌1250至11550，PTA跌725至8400，MEG跌1150至8000。
　　中石化公布3月聚酯切片合同结价：半光、有光、工业丝切片为10200元/吨，全消光切片11000元/吨。
　　三、综述及结论
　　周三国内商品市场多数弱势震荡，PTA期货则成为吸金热门品种，持仓量继续大幅增加，盘中再创新低。
　　其中主力09合约日内创新低7774，整日收出大阴线。持仓看，主力多空均有增仓，主力净多持仓转为净空持仓。近期PTA期货持续增仓下行，产业链维稳资金与投机看空资金争夺进入白热化阶段。技术面MACD指标延续下行，绿柱变长，KDJ指标延续下行，弱势尽显。
　　宏观面欧洲经济前景孱弱以及赛国与意大利等国局势不稳引发投资者担忧情绪加大，欧洲股市收低，美国市场受欧洲忧虑影响大幅低开，后在美联储鸽派言论提振下美股反弹，美元指数则大幅上行至7个月新高。
　　PTA产业面继续全线走低。原油市场连续小幅反弹，但终端需求低迷导致原油下游MX、PX等价格持续下滑，3月27日PX价格再次大幅下挫27美元/吨，PTA成本支撑弱化。PTA期货创新低利空产业链心态，PTA产业链现货价格继续大幅下调，当前PTA工厂库存仍处于8.5天的较高水平，压力并未缓解。下游聚酯涤纶市场产销维持在5-8成较低水平，工厂整体库存压力仍大。当前整个产业链的原料库存水平处于低位，而产成品库存压力普遍较大。
　　总体来看，近期PTA期货遭资金打压弱势明显，盘中连创新低，基本面库存压力特别是聚酯环节库存压力迟迟不能缓解是期货走势弱于其他商品的主要原因，聚酯环节开工小幅下滑，但未能缓解自身库存压力，产业链就此看不到企稳迹象。隔夜欧洲经济忧虑下美元指数再次大幅上行至7个月高位，3月28日PTA期货有望低开下行，操作上短期观望，关注7700附近支撑。