万达期货：行业季节性复苏从根本上支撑玻璃期货

生意社03月25日讯
　　20130325早评
　　万达期货：行业季节性复苏从根本上支撑玻璃期货
　　摘要：玻璃基本面无亮点，市场价格在小幅涨跌中调整，政策面利空利多参半，建材类品种集体偏弱，需求短期复苏乏力，考虑到玻璃市场有望季节性复苏，背靠市场均价长期看多玻璃期货比较明智。
　　重要消息
　　塞浦路斯开始自救，但前景并不乐观，欧元区经济仍捉襟见肘；美国经济出现实质复苏；日本将通胀进行到底，危机隐现；中俄经贸合作有望更加深入。
　　塞浦路斯座谈会批准成立团结基金，允许银行资本控制及重组。
　　各项重要经济数据显示美国经济持续复苏。
　　日本的政府债务/GDP为245%，政府支出/收入是2000%，政府债务的利息是政府收入的25%。大宽松政策会让日本迅速陷入一场债务与货币的大危机。
　　中俄达成天然气供应协议，预计中国将超过德国成为俄罗斯天然气最大的进口国。
　　玻璃指数分析
　　22日，“中国玻璃综合指数”较前一日上涨0.62点，“中国玻璃价格指数”上涨0.1点，“中国玻璃市场信心指数”上涨2.73点。华东华北企业在会议后纷纷象征性地上调出厂价，市场信心有所恢复。
　　玻璃现货情况
　　22日，国内平板玻璃市场无亮点，沙河部分企业出厂价略有上调，西南市场走势平静，华东市场大致走稳，华南市场出货较好，但库存仍偏高。预计年内将新增17条生产线，虽增速较去年有所回落，但巨大的潜在产能依然是悬在行业复苏上的一把“杀猪刀”。上游部分纯碱企业受亏损影响，出货迟缓，企业上调报价意愿强烈。
　　玻璃需求情况
　　维持需求观点：年后生产商持续拉涨现货价格，这使得复苏缓慢的下游需求的观望情绪日渐浓烈。地方细则在细化“国五条”政策上左右为难，短期内对玻璃需求的压制作用减弱。相反，城镇化构想日渐清晰，玻璃的远期需求得到进一步提振，同时，随着即将展开的建筑需求，玻璃需求有望稳中有升。
　　玻璃期货情况
　　22日，玻璃期货总体震荡。]9月合约早盘冲高回落，收跌5元/吨，跌幅0.34%，收于1479元/吨，成交量较前一交易日减半，减仓39104手。1月合约跌10元/吨，跌幅0.68%，收于1454元/吨，成交量骤减6成，减仓2994手。焦煤期货上市分流资金，玻璃期货交易量骤减，此外，预期的新增产能压制也在一定程度上压制玻璃期货上涨。期货近强远弱越来越明显，前期做空价差套利策略盈利。
　　总结
　　玻璃行业已开产能显过剩，潜在产能跃跃欲放，二者持续压制行业复苏。地方细则在细化“国五条”政策上左右为难，短期内对市场的利空作用虽受到两会后逐渐明晰的城镇化规划抵消，但市场仍在过度担心中等待新利多与利空落地。长期来看，能给市场带来巨大想象空间的莫过于各地的城镇化规划，考虑到行业在年内有望在一定程度上复苏，玻璃期货也有望在现货均价的支撑下逐步回升，长期看多旺季合约。加群296548754获得支持。
　　25日操作建议
　　日内投机冲高短空；中长线投资者逢回调布局多单或止盈前期价差套利；资金在3000万以上的投资者持有前期多单，保持16%的仓位。