Dynex Capital 2025年第四季度业绩超出预期，每股收益大幅超过预估

Dynex Capital Inc. (DX) 公布了2025年第四季度强劲的财务业绩，每股收益达1.16美元，远超预期的0.38美元，超出幅度高达205.26%。尽管业绩报告强劲，Dynex Capital股价在盘前交易中略有下跌，下跌0.48%至14.55美元。公司第四季度综合收益达到1.9亿美元，全年总计达3.54亿美元。

要点摘要

• Dynex Capital 2025年第四季度每股收益1.16美元，大幅超出预期。
• 公司本季度实现10.2%的总经济回报。
• 尽管业绩强劲，盘前股价下跌0.48%。
• 公司投资组合规模从2025年初的98亿美元扩大至194亿美元。
• Dynex Capital全年每普通股宣布派发2美元股息。

公司表现

Dynex Capital在2025年第四季度表现强劲，实现10.2%的总经济回报，全年回报率达21.7%。公司账面价值全年增长0.75美元，并宣布每普通股派发总计2美元的股息。公司还显著扩大了其投资组合，规模在年底前几乎翻倍至194亿美元。

财务亮点

• 收入预测：6238万美元
• 综合收益：第四季度1.9亿美元，全年3.54亿美元
• 杠杆率：第四季度末为7.3倍
• 流动性：14亿美元现金和未抵押证券

实际收益与预期对比

Dynex Capital 2025年第四季度每股收益为1.16美元，超过预期的0.38美元，收益惊喜度达205.26%。这一表现明显高于前几个季度，展示了公司大幅超越市场预期的能力。

市场反应

尽管业绩表现出色，Dynex Capital股价在盘前交易中下跌0.48%至14.55美元。这一价格走势可能反映了更广泛的市场趋势或投资者对未来表现的担忧，尽管公司财务业绩强劲。

展望与指引

展望未来，Dynex Capital预计在杠杆率保持在7-8倍之间的情况下，股本回报率将达到中等十几个百分点。公司预计利差将进一步收窄，并已为房地产市场可能出现的政策干预做好准备。战略灵活性和资本募集将仍是重点关注领域。

管理层评论

联合首席执行官Smriti Popenoe强调了政府政策的双重性质，表示："政府政策可以同时创造风险和机会。"Popenoe还指出："我们正回归到我们认为非常正常化的环境中，"反映了对市场未来的积极展望。

风险与挑战

• 房地产市场的潜在政策干预可能影响运营。
• 公司面临可能影响抵押贷款利率的宏观经济压力。
• 市场饱和和竞争仍是持续的挑战。
• 对政府支持企业(GSEs)的市场支持存在依赖。
• 杠杆和流动性状况的波动。

问答环节

在财报电话会议上，分析师关注的焦点是政府支持企业可能扩大资产负债表以及政府降低抵押贷款利率的努力。讨论还涉及公司在当前市场环境中的回报潜力及其对冲交易策略，该策略包括掉期和国债的组合。

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