财报电话会议记录：P3 Health Partners概述2025年第三季度战略转变

P3 Health Partners公布了2025年第三季度财务业绩，总风险承担收入达3.416亿美元，调整后EBITDA亏损4590万美元。尽管出现亏损，公司强调了运营改善和旨在实现未来盈利的战略举措。然而，该公司股价下跌了8.14%，收盘价为7美元，低于此前收盘价。

要点摘要

• P3 Health Partners报告第三季度总风险承担收入为3.416亿美元。
• 公司第三季度调整后EBITDA亏损4590万美元。
• 财报公布后，股价下跌8.14%。
• 修订后的全年调整后EBITDA指引设定在-1.1亿美元至-9500万美元之间。
• 战略合资企业旨在增加13,000名ACO会员。

公司表现

P3 Health Partners在2025年第三季度的表现既突显了挑战也展示了机遇。公司报告总风险承担收入为3.416亿美元，相当于每会员每月约982美元。尽管医疗利润为440万美元，调整后EBITDA亏损为4590万美元。公司在运营改善方面取得了显著进展，同比实现了超过1亿美元的EBITDA改善。

财务亮点

• 总风险承担收入：3.416亿美元
• 医疗利润：440万美元
• 调整后EBITDA亏损：4590万美元
• 现金状况：季度末为3770万美元

市场反应

财报电话会议后，P3 Health Partners股价收于7美元，下跌8.14%。这一走势反映了投资者对公司持续亏损和修订后的EBITDA指引的担忧。该股票交易价格接近其52周低点5.8美元，表明市场情绪谨慎。

展望与指引

展望未来，P3 Health Partners已将其全年调整后EBITDA指引修订为-1.1亿美元至-9500万美元区间。公司已确定2026年潜在的EBITDA扩张机会为1.2亿美元至1.7亿美元，并预计明年将实现有意义的盈利。此外，公司计划在2026年将其Medicare Advantage管道扩大25,000人。

管理层评论

首席执行官Eric Kaufman强调了纪律执行和网络对齐的重要性，表示："2025年一直是关于纪律执行、网络对齐、重新制定合同、成熟护理赋能模式的一年。"首席财务官Leif对未来表示乐观，称："我们有明确的路径在明年实现有意义的盈利。"

风险与挑战

• 持续的财务亏损可能影响投资者信心。
• Medicare Advantage的市场条件正在稳定但仍然竞争激烈。
• 与战略举措和合资企业相关的执行风险。
• 与支付方重新谈判合同的潜在挑战。
• 维持现金储备以支持运营需求和战略投资。

问答环节

在财报电话会议期间，分析师询问了公司关于年中结算调整和前期会计挑战的问题。管理层解答了有关与支付方合同重新谈判策略的担忧，并确认医疗成本趋势平稳，为未来财务稳定提供了保证。

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