博通公司(AVGO)公布了2024财年第四季度业绩,每股收益(EPS)为1.42美元,超过分析师预期的1.39美元。尽管业绩超预期,公司股价在盘后交易中下跌1.17%,收于181.05美元。本季度收入为141亿美元,略低于预期的140.7亿美元。
要点
- 博通每股收益超预期0.03美元。
- 收入同比增长51%。
- AI收入较上一财年增长220%。
- 股价在盘后交易中下跌1.17%。
- VMware整合完成,运营利润率较高。
公司业绩
博通在2024财年第四季度表现强劲,合并收入达到141亿美元,同比增长51%。这一增长主要由公司不断扩大的AI业务推动,AI收入增至122亿美元。VMware的成功整合也为公司强劲的财务业绩做出了贡献。
财务亮点
- 收入:141亿美元,同比增长51%
- 每股收益:1.42美元,超过预期的1.39美元
- 营业利润:88亿美元,同比增长53%
- 自由现金流:55亿美元,占收入的39%
业绩与预期对比
博通的每股收益超出预期2.16%,实际每股收益为1.42美元,预期为1.39美元。然而,收入未达到140.7亿美元的预期,差距约为2亿美元,相当于约1.42%的差距。
市场反应
尽管业绩超预期,博通股价在盘后交易中下跌1.17%至181.05美元。这一下跌可能反映了投资者对收入未达预期的担忧或更广泛的市场条件。股价走势与其52周高点186.42美元形成对比,表明投资者情绪谨慎。
公司展望
展望未来,博通预计2025财年第一季度收入将达到146亿美元,同比增长22%。公司预计AI业务将继续增长,收入预计增长65%至38亿美元。博通旨在保持其在AI半导体市场的领先地位。
管理层评论
首席执行官陈福阳强调了公司在AI领域的战略重点,他表示:"这家公司未来的现实是,AI半导体业务将迅速超过非AI半导体业务的增长。"他还强调了博通与客户的牢固关系,指出:"我们处于非常有利的地位,正在为客户创建多年路线图。"
问答环节
在电话会议中,分析师询问了AI市场机会,特别是关于公司与超大规模客户的合作。博通澄清,AI领域的网络内容预计将显著增长。公司还表示对并购持开放态度。
风险与挑战
- 半导体市场的潜在波动性,考虑到其周期性特征。
- 快速发展的AI技术领域的竞争压力。
- 可能影响需求的宏观经济不确定性。
- VMware收购后的整合挑战。
- AI收入增长依赖少数大客户。
博通公司(AVGO) 2024财年第四季度完整会议记录:
会议主持人: 欢迎参加博通公司2024财年第四季度和全年财务业绩电话会议。现在,我将把会议交给博通公司投资者关系主管Ji Yu进行开场白和介绍。
博通公司投资者关系主管Ji Yu: 谢谢,Sherry,大家下午好。今天与我一起参加电话会议的有总裁兼首席执行官陈福阳、首席财务官Kirsten Spieth和半导体解决方案集团总裁Charlie Kawaz。博通在市场收盘后发布了新闻稿和财务报表,描述了我们2024财年第四季度的财务表现。如果您没有收到副本,可以从博通网站broadcom.com的投资者专区获取信息。本次电话会议正在进行网络直播,会议的音频回放可以在一年内通过博通网站的投资者专区访问。
在准备好的评论中,陈福阳和Kirsten将提供我们2024财年第四季度业绩的详细信息,2025财年第一季度指引以及对业务环境的评论。我们将在准备好的评论结束后回答问题。请参阅我们今天的新闻稿和最近向SEC提交的文件,了解可能导致我们实际结果与本次电话会议上的前瞻性陈述有重大差异的具体风险因素信息。除了美国通用会计准则(GAAP)报告外,博通还报告某些非GAAP财务指标。GAAP和非GAAP指标之间的调节包含在今天新闻稿所附的表格中。今天电话会议上的评论将主要参考我们的非GAAP财务结果。现在我将把电话交给陈福阳。
博通公司总裁兼首席执行官陈福阳: 谢谢Ji,也感谢大家今天加入我们。好的,这对博通来说是一个转型的一年。我们2024财年的合并收入同比增长44%,达到创纪录的516亿美元。现在,不包括VMware,我们的收入有机增长超过9%。因此,2024财年的营业利润(不包括过渡成本)同比增长42%,我们通过股息、回购和注销向股东返还了创纪录的220亿美元现金,同比增长45%。今年有两个重要的转型驱动因素。
首先,我们在2024财年初期完成了对VMware的收购,并专注于VMware在数据中心虚拟化方面的技术领先地位。VMware的整合基本完成,收入呈增长轨迹,2024年底的营业利润率达到70%。我们正在按计划实现增量调整后EBITDA,水平远超我们宣布交易时沟通的85亿美元。我们计划比最初3年的目标提前很多实现这一目标。2024年的第二个驱动因素是AI。
我们的AI收入(来自定制AI加速器或XPU和网络的强劲增长)从2023财年的38亿美元增长220%至2024财年的122亿美元,占我们半导体收入的41%。这推动半导体收入在今年达到创纪录的301亿美元。好的,现在让我们来看看第四季度,给你们更多细节。合并净收入141亿美元,同比增长51%。
不包括VMware,有机增长11%,营业利润88亿美元,同比增长53%。关于第四季度基础设施软件的详细情况,基础设施软件部门收入为58亿美元,同比增长196%,环比持平,尽管多笔交易滑入第一季度。在VMware方面,我们在本季度预订了2100万个CPU成本,而上一季度为1900万个。其中约70%代表VMware Cloud Foundation或VCF,即虚拟化整个数据中心的完整软件堆栈。这转化为VMware在第四季度的年化预订价值或ABV(我们称之为)为27亿美元,高于第三季度的25亿美元。
自收购完成一年多以来,我们已经为我们最大的10000家客户中的4500多家签约VCF。VCF使客户能够在本地部署私有云环境,作为在公共云中运行应用程序的替代方案。在做这一切的同时,我们继续降低VMware的支出。我们在第四季度将支出降至12亿美元,低于第三季度的13亿美元。作为参考,在收购之前,VMware的支出平均每季度超过24亿美元,营业利润率不到30%。
展望第一季度基础设施软件,我们预计第一季度收入将增长至65亿美元,环比增长11%,同比增长41%。对于VMware,预计ABV将超过30亿美元,相比之前季度的27亿美元。转向半导体,让我给你更多按终端市场划分的详细信息。网络方面,第四季度收入45亿美元,同比增长45%。AI网络收入占网络收入的76%,同比增长158%。
这是由我们向3家超大规模客户的AI XPU出货量翻倍以及我们的Tomahawk和Jericho在全球范围内出货量增长4倍推动的AI连接收入增长所驱动的。在第一季度,我们预计随着更多超大规模客户在其结构中部署Jericho 3AI,AI连接的势头将同样强劲。我们下一代XPU采用3纳米工艺,将是首批采用该工艺节点的产品。我们正按计划在2025财年下半年向我们的超大规模客户进行批量出货。转向服务器存储,从6个月前的低点开始,第四季度服务器存储连接收入已恢复约20%至9.92亿美元,在第四季度,我们预计服务器存储收入将继续增长。
转向无线,正如我们预期的那样,我们北美客户的季节性发布推动第四季度无线收入环比增长30%至22亿美元。由于内容增加,这同比增长7%。我们继续与这个客户在我们拥有领导地位的各种技术(包括射频、Wi-Fi、蓝牙、传感和触控)方面进行多年路线图的深入合作。在第一季度,反映季节性,我们预计无线业务环比下降,但同比仍持平。在第四季度,宽带业务触底至4.65亿美元,同比下降51%。
我们在本季度看到来自多个服务提供商的大量订单,反映这一趋势,我们现在预计宽带业务将从第一季度开始显示复苏。最后是工业,它只占总收入的1%。以转售衡量,第四季度工业转售额为1.73亿美元,同比下降27%。我们只预计在2025年下半年复苏。在总结并提供2025财年第一季度指引之前,让我概述一下我们如何看待未来3年半导体业务的长期发展前景。
对于具有多个终端市场的非AI半导体广泛组合,我们看到2024财年的周期性低点为178亿美元。我们预计从这个水平开始,将以行业历史增长率中单位数的速度复苏。相比之下,我们认为未来3年AI的机会是巨大的。特定的超大规模客户已经开始各自开发自己的定制AI加速器或XPU,并使用开放和可扩展的以太网连接来网络这些XPU。对他们每个人来说,这代表了一个多年而不是季度到季度的旅程。
如你所知,我们目前有3个超大规模客户,他们已经开发了自己的多代AI XPU路线图,将在未来3年以不同的速度部署。我们相信到2027年,他们每个人都计划在单一结构上部署100万个XPU集群。我们预计这将代表2027财年单年XPU和网络的AI收入可服务市场(或SAM)在600亿美元到900亿美元之间。我们处于非常有利的地位,有望在这个机会中获得领先的市场份额,并预计这将推动从我们2024年122亿美元的AI收入基础上强劲增长。请记住,这不会是线性增长,会显示季度变化。为了加强这一点,我们已被另外两家超大规模客户选中,正在为他们自己的下一代AI XPU进行高级开发。
我们有望在2027年之前将这些前景发展成为创收客户,因此可能会显著扩大这个SAM。因此,这家公
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