Core and Main (CMN) 宣布季度销售额创下纪录,报告销售额为20.4亿美元,同比增长12%。公司强调水表销售的强劲增长和战略性收购是关键驱动因素。
要点
- 季度销售额创纪录,达20.4亿美元,同比增长12%。
- 收购贡献了9%的销售增长。
- 调整后的EBITDA增长7%至2.77亿美元。
- 全年净销售额指引上调至73.5-74.5亿美元。
公司业绩
Core and Main在最新季度表现强劲,销售额显著增长,战略扩张努力成效显著。公司专注于内生增长和收购的策略已证明有效,仅收购就贡献了9%的销售增长。该公司是其板块内仅有的两家全国性分销商之一,提供全面的产品和服务。
财务亮点
- 收入:20.4亿美元,同比增长12%。
- 调整后EBITDA:2.77亿美元,增长7%。
- 毛利率:26.6%,较上年下降40个基点。
- 净利润:1.4亿美元。
- 每股收益:0.69美元,增长6%。
公司展望
展望未来,Core and Main将全年净销售额指引上调至73.5亿美元至74.5亿美元之间。公司预计2025年将实现2-4个百分点的高于市场的内生增长,并预计已完成的收购将贡献额外2个百分点的增长。EBITDA利润率预计每年将扩大30-50个基点。
管理层评论
首席执行官Steve LeClair表示:"我们实现了创纪录的销售额,并保持了强劲的运营表现。"他强调了公司在长期增长机会方面的定位。首席财务官Mark Wachowski补充道:"我们的业务模式具有韧性,我们能够在任何环境下都取得强劲业绩。"
问答环节
在财报电话会议上,分析师询问了市政和非住宅市场的稳定性、各产品类别定价的稳定性以及水处理厂项目的机会。公司确认没有参与任何反垄断调查。
风险和挑战
- 水供需失衡:水资源管理面临的挑战日益增加,可能影响运营。
- 老化基础设施:陈旧的水系统造成的重大损失可能带来运营障碍。
- 宏观经济压力:经济状况可能影响市场需求和定价稳定性。
Core and Main专注于收购和内生增长的战略,加上其强大的市场定位,尽管水基础设施板块存在挑战,但前景仍然看好。
Core & Main Inc (CNM) 2025财年第三季度财报全文:
Alex, 电话会议协调员: 大家好,欢迎参加Core and Main 2024财年第三季度财报电话会议。我是Alex,今天我将协调这次电话会议。现在我将把会议交给您的主持人Robin Bradbury开始。请开始。
Robin Bradbury, Core and Main高级财务和投资者关系副总裁: 谢谢。大家早上好。我是Robin Bradbury,Core and Main的高级财务和投资者关系副总裁。我们很高兴大家今天早上加入我们的2024财年第三季度财报电话会议。今天和我一起参加会议的有我们的董事长兼首席执行官Steve LeClair和首席财务官Mark Wachowski。
Steve将首先介绍业务更新和我们最近的收购概况。然后Mark将讨论我们第三季度的财务业绩和更新后的2024财年展望,之后是问答环节。我们将以Steve的结束语结束本次电话会议。我们今天早上发布了财报新闻稿,并在我们网站的投资者关系部分发布了演示文稿。我们的新闻稿、演示文稿以及本次电话会议期间的陈述可能包含前瞻性陈述。
这些陈述受到风险和不确定性的影响,可能导致实际结果与我们的预期和预测有重大差异。此类风险和不确定性包括我们财报新闻稿中列出的因素以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中的因素。我们还将讨论某些非GAAP财务指标,我们认为这些指标有助于评估我们业务的经营业绩。这些指标的对账可以在我们的财报新闻稿和投资者演示文稿的附录中找到。感谢您对Core and Main的关注。
现在我将把会议交给董事长兼首席执行官Steve LeClair。
Steve LeClair, Core and Main董事长兼首席执行官: 谢谢,Robin。大家早上好。感谢大家今天加入我们的2024财年第三季度财报电话会议。我们的团队表现强劲,季度销售额创纪录,超过20亿美元,调整后EBITDA为2.77亿美元。我们再次表明,Core and Main能够在任何环境下实现增长。我们持续专注于推动内生市场份额增长,再加上我们在并购方面的严谨方法,使我们在第三季度实现了近12%的销售增长。
我们稍后将在准备好的讲话中更详细地讨论我们的业绩。但首先,我将从演示文稿第5页开始,谈谈水务板块的一些新兴主题。美国继续面临水供应和需求之间日益扩大的差距,这是由环境、人口和经济因素的综合作用所驱动的。地下水储备正在以惊人的速度被耗尽,尤其是在依赖灌溉的农业地区。老化的水基础设施加剧了这个问题,因为泄漏和低效率导致了日益稀缺的资源的重大损失。
这些因素共同造成了维持可靠水供应的挑战局面。同时,对水的需求正在激增。人口增长推动了市政和家庭用水量的提高。包括能源生产和工业化扩张在内的经济发展也需要大量用水。与此同时,农业占美国淡水使用量的约70%,继续消耗大量水资源以满足不断增长的人口需求。如果不采取重大措施改善节水和修复升级老化的基础设施,水供应和需求之间的差距将继续扩大。解决不断扩大的差距需要大胆投资于现代化和扩展水基础设施,而《基础设施投资和就业法案》为此提供了关键机会。该法案拨款数十亿美元用于改善美国各地的水系统,为修复老化管道、升级处理设施和开发水再利用和回收技术的项目提供资金。
这些投资预计将继续得到两党的支持,对于提高效率和减少水损至关重要,确保在日益稀缺的时期每一滴水都能发挥作用。凭借我们广泛的产品和服务组合,涵盖水、废水、雨水排放和消防系统,Core and Main有很好的定位,可以在满足基础设施升级不断增长的需求和支持开发有韧性的面向未来的水系统方面发挥重要作用。现在让我们来看看第三季度的终端市场。住宅终端市场略有正增长,美国新房需求仍然存在大量积压。如果抵押贷款利率下降,可负担性提高,我们预计将看到更强劲的住宅建筑活动水平,因为购房者重新进入市场,释放过去几年积累的需求。非住宅终端市场保持稳定,我们的积压订单和投标活动继续增长。这种势头增强了我们对前景的信心。市政维修和更换活动继续保持韧性,我们很高兴看到新项目启动较第二季度有所增加。
我们也开始看到更多由《基础设施投资和就业法案》资助的项目,这预示着2025年及以后市政水基础设施投资的积极轨迹。我们的每个终端市场都受益于预计将长期持续的结构性增长趋势。市政需求占我们业务的40%以上,历史上一直表现出稳定增长,这是由于更换老化水基础设施的关键需求。随着获得资金的渠道改善、水务公用事业费率提高以及联邦资金即将到位,我们预计这个市场在可预见的未来将稳步增长。住宅和非住宅建筑活动仍低于长期历史平均水平(根据人口增长进行调整),这两个终端市场都有望受益于人口结构变化、人口增长、新房可建地块短缺以及支持郊区和农村社区扩张所需的非住宅基础设施。
转向我们的运营。我们在东南部的设施在飓风Saline和Milton过后不久就恢复运营,只遭受了轻微损坏。飓风可能会在短期内扰乱我们的运营,但它们可能会为我们的业务带来中长期利好。短期内,由于破坏、洪水和地面饱和,产品无法运送到工地,许多客户专注于恢复工作,因此发货速度放缓。中期来看,我们通常会看到关键基础设施修复带来的有利影响。
从长远来看,新项目和法规的设计和建设将能够处理更大量的雨水。我们在佛罗里达州和卡罗来纳州的员工都安全无恙,但许多人的生活受到了干扰,我们继续为需要帮助的人提供支持。我们的产品、客户和地理扩张计划继续超过核心终端市场增长,突出表现是本季度水表销售额增长24%,并辅以我们在水和废水处理厂项目上的执行情况。上个季度,我们谈到了我们作为全国领先的先进计量解决方案提供商之一的地位,以及我们为市政客户带来的价值主张。我们也是水和废水处理厂内工程产品的领先供应商。
我们历来专注于将水和污水设施与处理厂及其客户连接起来的连接部分。但这些处理厂项目为我们提供了大量机会,可以在围栏内部扩展,销售更广泛的特种阀门和设备。我们继续投资关键人才,他们了解处理厂的独特规格,并具备应对复杂资金流程的知识。这些投资加上我们与专门从事这些项目的全国承包商的合作伙伴关系,是我们增长的关键。我们还在季度期间和之后在爱达荷州海登和田纳西州查塔努加开设了新的地点,扩大了我们的地理覆盖范围,使我们能够更好地为关键市场的水务客户服务。
每次我们增加一个新地点,我们都会增加关键人才来提升我们的价值主张,让我们有机会赢得市场份额。我们的团队正在积极评估一系列优先市场以进行扩张,我们计划在未来几个季度开设更多地点。通过我们计划的成功,我们将毛利率从第二季度环比提高了20个基点。多年来,我们在通过增加和扩大自有品牌战略、通过并购实现协同效应以及优化我们采购和定价产品的方式方面做得非常出色,从而在结构上提高了毛利率。我们一直非常透明地表示,过去两年我们经历了暂时的毛利率顺风,并预计毛利率将正常化。
正如我们上个季度所传达的,我们预计毛利率已经正常化,为我们未来继续发展奠定了坚实的基础。我们在本季度产生了2.6亿美元的强劲经营现金流,我们对资本配置的严谨方法进一步表明了我们对增
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