在最近的财报电话会议上，MultiChoice集团(JSE: MCG)首席执行官Calvo Mawela和首席财务官Tim Jacobs披露了公司在2025财年中期业绩电话会议上的财务困境和战略应对措施。
该集团报告的交易利润为27亿兰特，低于去年的50亿兰特，主要原因是23亿兰特的重大货币损失。
尽管在用户增长和外汇压力方面面临挑战，MultiChoice实现了成本节约，Showmax用户增长了30%。公司正专注于战略定价、成本效率和新收入来源，以应对市场挑战，并致力于在非洲流媒体市场占据领先地位。
要点
- MultiChoice集团由于货币损失导致交易利润同比下降。
- 公司实现了13亿兰特的永久性成本节约，目标是在2025财年达到25亿兰特。
- Showmax的活跃付费用户在重新推出后增长了30%。
- 南非客户群下降了5%，但出现了复苏迹象。
- 在非洲其他地区，用户流失超过80万，尼日利亚和赞比亚受影响最严重。
- 公司报告拥有超过100亿兰特的流动性，正在努力解决其负资产状况。
公司展望
- MultiChoice目标在2025财年实现25亿兰特的成本节约。
- 公司预计当前杠杆率将在年底前超过2倍，但将保持符合银行契约。
- 预计从2026财年开始，转发器租赁续约将带来显著节约。
- CANAL+交易的监管申报已于2024年9月30日完成。
利空亮点
- 南非客户群和平均每用户收入(ARPU)面临挑战，同比下降5%。
- 非洲其他地区的用户流失显著，主要由于赞比亚和尼日利亚的经济压力。
- 公司报告的交易利润下降，集团收入因货币影响而下降。
利好亮点
- Showmax自2月重新推出以来，活跃付费用户增长了30%。
- SuperSport在2024年巴黎奥运会期间独立观众增长了20%。
- 公司的KingMakers和Moment等业务显示出显著增长。
未达预期
- 集团的订阅收入同比仅增长1%。
- 尽管出售了高利润率的保险业务，MultiChoice的南非交易利润率预计仍将保持在20%中段。
问答环节亮点
- 来自RMB Morgan Stanley的Jared Hoover询问了Showmax的看跌期权价值和保险业务出售的完成情况。
- 首席财务官Tim Jacobs确认，由于小幅预测调整和利率变化，Showmax的看跌期权价值减少了2亿兰特。
- 保险业务出售预计将在11月完成，税后收益约为9.4亿兰特。
总之，MultiChoice集团正面临具有挑战性的财务环境，但正采取战略步骤来增强其Showmax平台并精简运营。公司专注于成本节约和新收入来源，如在线游戏和合作伙伴关系，旨在缓解当前挑战并为未来增长做好准备。尽管遇到挫折，MultiChoice仍致力于成为非洲领先的流媒体服务提供商，并在其市场中保持盈利能力。
InvestingPro洞察
MultiChoice集团最近的财务业绩反映了公司面临的挑战期，这从财报电话会议和InvestingPro的数据中都可以看出。尽管报告显示存在困难，但一些有趣的洞察为公司的情况提供了额外的背景。
根据InvestingPro数据，MultiChoice集团(MCHOY)的市值为25.4亿美元。尽管公司在过去十二个月内未能盈利，市盈率为负值-10.49，但这一估值仍然存在。然而，一个InvestingPro提示表明，分析师预测公司今年将实现盈利，这与管理层在财报电话会议中提到的专注于成本节约和战略举措相一致。
公司过去十二个月的收入为30.7亿美元，收入增长为-9.8%。这种收入下降与财报电话会议中讨论的挑战一致，特别是非洲市场的用户流失和货币压力。
有趣的是，尽管面临这些逆风，MultiChoice集团在过去一年中显示出高回报，根据最新数据，一年价格总回报率为66.83%。这一表现表明投资者可能对公司的长期前景持乐观态度，可能是由于其在流媒体市场的战略举措（如Showmax）和成本节约措施。
值得注意的是，MultiChoice集团的市净率倍数较高，为15.42，表明市场对公司资产给予了溢价。这可能反映了投资者对公司无形资产的信心，如其在非洲媒体领域的市场地位和增长潜力。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了额外的提示和洞察。事实上，MultiChoice集团还有6个更多的InvestingPro提示可用，这些提示可能为公司的财务健康和市场地位提供有价值的视角。
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