法国跨国运输服务公司阿尔斯通(ALO.PA)公布了2024-2025财年上半年的稳健业绩，成功克服了供应链中断的影响。首席执行官Henri Poupart-Lafarge和首席财务官Bernard Delpit强调，公司实现了109亿欧元的强劲订单intake，有机销售额增长5.6%。
调整后的EBIT利润率达到5.9%，全年目标为6.5%。尽管自由现金流为负1.38亿欧元，但公司预计下半年将实现正现金流，全年目标在3亿至5亿欧元之间。阿尔斯通的净金融债务降至9.27亿欧元，公司确认了全年展望，预计将继续实现增长和运营效率提升。
要点摘要
- 阿尔斯通上半年订单intake为109亿欧元，订单销售比为1.25。
- 有机销售额增长5.6%，符合全年约5%的指引。
- 调整后的EBIT增长18%至5.15亿欧元，利润率为5.9%。
- 自由现金流为负1.38亿欧元，预计下半年将有所改善。
- 公司的可投资市场预计从2027年到2029年将以每年近3%的速度增长。
- 战略重点是提高订单积压质量、改善项目执行和优化工业效率。
- 供应链问题是主要挑战，导致60%至70%的项目延迟。
公司展望
- 阿尔斯通确认2024-2025年展望，有机销售额增长约5%，调整后EBIT约为6.5%。
- 公司预计全年自由现金流将在3亿至5亿欧元之间。
- 正在进行的重组努力，特别是在德国，预计将提高运营效率。
利空因素
- 自由现金流报告为负1.38亿欧元，虽然低于指引的负3亿至5亿欧元。
- 由于供应链问题和项目启动延迟，车辆生产指引下调至4,400-4,600辆。
- 供应链中断导致60%至70%的项目延迟，影响了车辆生产。
利好因素
- 第二季度的重要订单包括科隆36亿欧元项目、澳大利亚6.5亿欧元信号项目和法国8.5亿欧元高速列车订单。
- 订单积压的毛利率恢复到并购前水平，达17.8%。
- 公司管理着2,500个多元化项目组合，商业势头和执行力有所改善。
未达预期
- 公司生产了2,000辆车，同比下降11%。
- 自由现金流为负值，受到1.38亿欧元混合债券息票的影响，根据IFRS被视为股息。
问答环节要点
- 管理层对美国机会保持乐观，得益于就业和基础设施法案以及Amtrak投资。
- 预计明年初开始欧洲劳工谈判，可能面临通胀率波动带来的挑战。
- 在实现净零债务之前，股息讨论暂停，重点关注运营表现和现金流稳定性。
阿尔斯通继续在复杂的全球市场中航行，最近的财报电话会议反映了公司的韧性和面临的挑战。尽管供应链遭遇挫折，公司的财务表现仍然强劲，其战略举措将为未来增长奠定良好基础。管理层专注于项目执行和工业效率，加上强劲的订单管道，为未来财政期提供了稳定的前景。
InvestingPro洞察
阿尔斯通最近的财务表现，如文章所报道的，与InvestingPro的几个关键洞察相一致。根据InvestingPro数据，公司过去十二个月的收入增长为6.74%，支持了文章中提到的5.6%的有机销售增长。一个InvestingPro提示进一步强化了这一增长轨迹，表明今年净收入预计将增长，这可能有助于公司的积极展望。
文章强调了阿尔斯通在自由现金流和供应链方面的挑战。这些挑战反映在一个InvestingPro提示中，指出阿尔斯通的毛利率较弱。事实上，InvestingPro数据显示，过去十二个月的毛利率为12.56%，这可能受到财报电话会议中提到的供应链中断的影响。
尽管面临这些挑战，阿尔斯通的市场地位仍然强劲。一个InvestingPro提示指出，阿尔斯通是机械行业的重要参与者，这与文章中讨论的公司显著的订单intake和多元化项目组合一致。
值得注意的是，虽然文章提到自由现金流为负，但InvestingPro数据表明分析师预测公司今年将实现盈利。这与管理层对下半年现金流改善的预期一致。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为阿尔斯通提供了7个额外的提示，提供了对公司财务健康和市场地位更深入的理解。
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