Tidewater Inc. (NYSE: TDW)是全球能源行业领先的海上服务船供应商，于2024年11月8日公布了强劲的2024年第三季度财务业绩。公司收入增加，日费率超出预期，并产生了强劲的自由现金流。尽管某些地区出现疲软和运营成本增加，但Tidewater对长期市场基本面保持乐观，并正准备对其船队进行战略性投资。
要点
- Tidewater报告第三季度收入和日费率增加，毛利率达47.2%。
- 季度自由现金流达6700万美元，年初至今累计近2.24亿美元。
- 尽管使用率下降，高规格船舶的平均日费率上涨超过5%。
- 公司将全年收入指引更新为13.3亿至13.5亿美元，预期毛利率为48%。
- Tidewater年初至今已回购4800万美元股份，并计划进一步投资船队。
- 第四季度合同储备为3.32亿美元，79%的可用天数已签约。
- 第三季度净利润为4640万美元，收入为3.404亿美元。
- 由于燃料费用增加和坞修天数增加，运营成本上升，但预计第四季度成本将下降。
- 公司对未来持谨慎乐观态度，专注于战略性船舶重新分配和项目活动。
公司展望
- Tidewater预计2025年下半年市场将更加强劲，战略重点放在较新的高规格船舶上。
- 全年收入指引已更新为13.3亿至13.5亿美元之间。
- 公司预计第四季度坞修天数将减少，运营成本将下降约400万美元。
- 对海上支持船舶市场的长期展望强劲，受供应受限和需求增加推动。
利空因素
- 由于工作过渡、坞修天数增加以及美洲和亚太地区市场疲软，使用率下降。
- 由于燃料费用增加和额外的闲置和坞修天数，运营成本增加170万美元。
利好因素
- Tidewater经历了显著的日费率增长，尤其是高规格船舶。
- 公司对有利于船东的持久市场基本面保持信心。
- 对2025年的乐观预期得到挪威和非洲等多个地区预期需求增加的支持。
未达预期
- 由于闲置天数增加以及坞修和维修天数增加，活跃使用率从80.7%下降到76.2%。
- 毛利率从第二季度的47.7%略微下降到第三季度的47.2%。
问答环节要点
- 管理层预计到2023年底将对长期项目有更清晰的认识，目前没有取消迹象。
- 尽管市场波动，Tidewater仍对有利可图的并购交易持开放态度。
- CEO更倾向于股份回购而非去杠杆化，专注于为股东创造价值。
Tidewater第三季度财报电话会议显示，该公司正在应对行业挑战，同时抓住机会提升财务业绩和股东价值。通过战略性关注高规格船舶和积极主动的船队管理方法，Tidewater正在为动态市场中的未来增长做好准备。
InvestingPro洞察
Tidewater Inc. (NYSE: TDW) 2024年第三季度的强劲表现在InvestingPro的关键指标中得到进一步证实。公司过去十二个月的收入增长达45.78%，与财报电话会议中报告的收入和日费率增长一致。考虑到财报电话会议中描述的具有挑战性的市场条件，这一增长尤为令人印象深刻。
InvestingPro提示强调，Tidewater的债务水平适中，这对于在周期性的海上能源行业中保持财务灵活性至关重要。这种谨慎的债务管理与公司在财报电话会议中报告的季度6700万美元强劲自由现金流生成相辅相成。
另一个InvestingPro提示指出，Tidewater的Piotroski评分为完美的9分，表明在多个指标上财务健康状况良好。这一评分支持了管理层的乐观展望，以及他们在应对市场挑战的同时为船队战略投资做准备的能力。
公司18.34的市盈率（P/E）表明股票可能被合理估值，特别是考虑到InvestingPro提示Tidewater相对于近期盈利增长的市盈率较低。这对于考虑公司更新后的收入指引和对2025年下半年市场更强劲预期的投资者来说可能特别相关。
值得注意的是，InvestingPro为Tidewater提供了12个额外的提示，为寻求对公司财务健康和市场地位更深入洞察的投资者提供了更全面的分析。
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