Star Gas Partners LP公布了2024财年第四季度财务业绩,显示总收入略有下降,但调整后EBITDA实现显著增长。公司股价在市场上略有下跌,反映出投资者情绪喜忧参半。
要点
- 总收入略有下降,但调整后EBITDA显著改善。
- 净利润增加300万美元,达到3500万美元。
- 公司在2024财年完成了5项收购,增加了20,000名客户。
- 比正常温暖的天气条件影响了取暖油和丙烷销量。
公司表现
Star Gas Partners LP在2024财年展现出韧性,尽管市场环境充满挑战,但在关键盈利指标上实现了增长。公司的战略收购和成本控制重点促使调整后EBITDA上升,抵消了温暖天气对收入的影响。
财务亮点
- 总收入:同比略有下降。
- 调整后EBITDA:较2023财年增加1470万美元。
- 第四季度产品毛利:增加400万美元(10%)至4200万美元。
- 全年产品毛利:增加2100万美元(5%)至4.68亿美元。
- 净利润:增加300万美元至3500万美元。
公司展望
展望未来,Star Gas Partners正在为即将到来的供暖季做准备,预期天气状况正常。公司旨在继续专注于收购和客户保留,并得到强劲的收购渠道支持。尽管2025财年开局温和,但管理层对未来的增长机会保持乐观。
管理层评论
- "我们计划正常,"首席执行官Jeff Woosnam在谈到天气预期时表示,强调公司为典型季节性条件做好了准备。
- "我们的渠道仍然强劲。这很令人鼓舞,"Woosnam补充道,强调了未来强劲的收购机会。
- "我们继续专注于成本控制和运营效率,"Woosnam指出,强调了公司致力于改善财务业绩的承诺。
问答环节
在业绩电话会议期间,分析师询问了即将到来的供暖季的天气预报、客户保留策略和收购环境。管理层承认预测长期天气模式的挑战,并重申了他们专注于提高客户满意度和利用强大收购渠道的重点。
风险和挑战
- 天气变化:不可预测的天气模式可能影响取暖油和丙烷需求。
- 客户流失:略有增加的流失率可能影响客户群的稳定性。
- 房地产市场:房地产市场活动减少可能限制新客户的增加。
- 成本压力:配送、分支机构和一般管理费用的上升可能会压缩利润。
- 竞争格局:能源板块的激烈竞争可能会压缩市场份额。
Star Gas Partners LP (SGU) 2024财年第四季度完整会议记录:
会议主持人: 请注意,本次活动正在录音。现在我将会议交给投资者关系顾问Chris Witty。
请开始。
Chris Witty, STAAR投资者关系顾问: 谢谢,早上好。今天与我一起参加电话会议的有总裁兼首席执行官Jeff Woosnam和首席财务官Rich Anbury。我现在想提供一个简短的安全港声明。本次电话会议可能包括前瞻性陈述,代表公司对涉及风险和不确定性的未来事件的预期和信念,这可能导致公司的实际表现与此类陈述所表明或暗示的表现存在重大差异。除历史事实陈述外,本次电话会议中包含的所有陈述均为前瞻性陈述。
尽管公司认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的,但不能保证此类预期将被证明是正确的。影响公司实际结果与公司预期存在重大差异的重要因素包含在本次电话会议中,公司截至2024年9月30日的10-K年度报告以及公司向SEC提交的其他文件中。除非法律另有要求,否则公司不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述,无论是由于新信息、未来事件或其他原因,在本次电话会议日期之后。现在我想把电话交给Jeff Woosnam。
Jeff?
Jeff Woosnam, STAAR总裁兼首席执行官: 谢谢,Chris,大家早上好。感谢大家参加我们的第四季度电话会议。时间过得真快,我们又结束了一个财年,开始了新的供暖季。这是一个很好的机会来回顾STAAR过去12个月的表现。值得注意的是,2024财年的气温比正常温度高15%,但与去年同期基本持平。
由于销量和销售价格略有下降,总收入略有下降。然而,全年调整后EBITDA较2023财年增加了1470万美元,反映了家用取暖油和丙烷每加仑利润率的提高以及服务和安装盈利能力的提高。我们继续专注于成本控制和运营效率,我相信这些努力的好处在我们今年改善的EBITDA结果中显而易见。同时,我们仍然警惕地致力于解决净客户流失问题,2024财年的净客户流失率为4.2%,同比略有上升。虽然我们内部的客户满意度指标和流失率继续改善,但我们观察到市场上房地产活动水平较低,这影响了新客户的增加。
年内也没有出现长期寒冷或重大风暴,这通常会推动客户选择我们高质量、快速响应的服务业务。我们的收购计划仍然是我们增长战略的重要组成部分。2024财年,我们总共完成了5笔单独的交易,增加了超过20,000名客户和每年2300万加仑的取暖油和丙烷销量。我们继续拥有处于各个审查阶段的活跃机会渠道,我们最近完成的信贷额度,包括4亿美元的循环贷款和2.1亿美元的定期贷款,为收购和一般公司用途提供了额外的流动性。这使我们处于有利地位,可以完成目前正在审查的一些近期机会。
我为我们的团队在又一个温和年度的导航方式感到自豪。当我们进入供暖季时,我们相信公司已经做好充分准备,可以应对大自然可能带来的任何情况,同时为我们的客户提供卓越的客户服务。说完这些,我将把电话交给Rich,让他对季度和年终结果提供额外评论。Rich?
Rich Anbury, STAAR首席财务官: 谢谢,Jeff,大家早上好。2024财年第四季度,我们的家用取暖油和丙烷销量减少了30万加仑,约1.5%,至1850万加仑,因为收购带来的额外销量被净客户流失和其他因素的影响所抵消。然而,我们的产品毛利增加了400万美元,约10%,达到4200万美元,主要是由于家用取暖油和丙烷利润率提高。此外,我们的净服务和安装毛利增加了300万美元,达到近1600万美元。配送、分支机构和一般管理费用增加了600万美元,约7%,达到8800万美元。其中约200万美元的增加与最近的收购有关。我们的净亏损在本季度增加了1500万美元,达到3500万美元,因为衍生工具公允价值的不利非现金变化2800万美元仅部分被调整后EBITDA亏损减少170万美元、净利息费用减少100万美元和所得税收益增加900万美元所抵消。
调整后EBITDA亏损在本季度减少了170万美元,达到约3000万美元,反映了家用取暖油和丙烷每加仑利润率提高、服务和安装盈利能力增加以及收购带来的额外EBITDA,这些因素超过了运营费用的增加。转到2024全年,我们的家用取暖油和丙烷销量减少了600万加仑,即2%,至2.53亿加仑,同样是因为收购和其他因素带来的额外销量被净客户流失所抵消。我们运营地区的温度比上一年度温暖不到十分之一个百分点。我们的产品毛利增加了约2100万美元,即5%,达到4.68亿美元,因为家用取暖油和丙烷利润率的增加超过了液体产品销量下降的影响。此外,我们的净服务和安装毛利增加了1000万美元,达到3400万美元。配送、分支机构和一般管理费用增加了1500万美元,达到3.95亿美元,而2023财年为3.79亿美元。
2024财年,公司在天气对冲下记录了750万美元的收益,而2023财年的收益为1250万美元,导致费用增加了500万美元。同比变化还反映了与最近收购相关的600万美元费用,以及400万美元的基础业务费用增加。净利润增加了300万美元,达到3500万美元,因为调整后EBITDA增加了1470万美元,净利息费用减少了400万美元,这些因素在很大程度上被衍生工具公允价值的不利变化(同样是非现金的)1700万美元所抵消。调整后EBITDA增加了1470万美元,达到1.116亿美元,因为家用取暖油和丙烷每加仑利润率提高、服务和安装盈利能力增加以及收购带来的额外调整后EBITDA超过了基础业务家用取暖油和丙烷销量减少1100万美元、公司天气对冲收益减少500万美元以及基础业务运营费用增加的影响。这就是我对财务结果的讨论。Jeff?
谢谢,Rich。现在我们很高兴回答您可能有的任何问题。Betsy,请打开电话线路接受提问。我们
会议主持人: 现在将开始问答环节。今天的第一个问题来自10 ks Capital的Michael Prouty。请开始。
Michael Prouty, 10 ks Capital分析师: 嗨,伙计们,早上好。
Jeff Woosnam, STAAR总裁兼首席执行官: 早上好,Michael。早上好,Michael。
Michael Prouty, 10 ks Capital分析师: 嗨,我有几个问题。我一次性问完。首先,Jeff,我想知道你们的天气预报服务可能会告诉你们对即将到来的供暖季有什么期待?第二,我很好奇你对当前客户保留率的看法。第三个问题,我也想了解一下收购环境的情况。
看起来你们在上一财年能够投入相当多的资金。我只是想知道你们对即将到来的财年有什么期望,特别是一些较大交易的潜力?谢谢。
Jeff Woosnam, STAAR总裁兼首席执行官: Michael,你能为我重复一下你的第一个问题吗?对不起。
Michael Prouty, 10 ks Capital分析师: 哦,当然可以。只是想了解一下,根据你们订阅的专业天气预报服务,你们对即将到来的供暖季可能会有什么样的天气预期?
Jeff Woosnam, STAAR总裁兼首席执行官
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