财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，近期，由于净值大幅下跌和场内高溢价交易，华宝标普油气上游股票（QDII-LOF）(以下简称华宝油气）备受市场关注。而在利空频传中，因重仓股公司申请破产重组，华宝油气又再度被推至“风口浪尖”。
美国页岩油企业Whiting Petroleum Corp. (NYSE:WLL)（Whiting Petroleum）周三宣布，已经向法院申请破产重组，成为首家因为原油价格战申请破产重组的企业。根据基金年报，这家公司是华宝油气的第一大重仓股，占基金资产净值比例为2.61%。
不过，财联社记者查阅相关资料发现，目前XOP ETF（该基金跟踪的标的指数与华宝油气完全相同，均为SPSIOP指数）官网已经披露了最新持仓数据，截至2020年3月31日，怀汀石油在XOP ETF中的最新权重仅为0.73%，排在所有成份股的第38位。业内人士分析表示，按照这一权重，怀汀石油公司已经不在华宝油气的前十大重仓股中。根据指数规则，该成份股可能很快将被指数剔除，基金也将按照完全复制法进行相关操作。
SPSIOP指数最新前十大持仓 受油价大跌影响，2月以来国内以原油相关上市公司及指数为投资主题的QDII净值大幅下跌。在此背景下，却有不少投资者加码“抄底”，以致相关基金二级市场溢价率持续居高不下。针对这一情况，业内人士表示，由于国际油价罕见暴跌，近期海外原油基金的交易量也比较活跃，目前由于国内多只原油基金暂停申购，导致投资者不得不转战场内。“如果在场内申购较高溢价率的原油基金，投资者很有可能损失原油价格潜在的修复收益。”
华宝油气再遭“利空”
作为相关类别中最具代表性的一只，说起华宝油气，很多投资者都不陌生，在其上市之初就受到热烈追捧。不过，今年以来在利空频传中，华宝油气几度被推至“风口浪尖”。
消息显示，4月2日，华宝油气重仓股怀汀石油申请破产重组，引起投资者关注。周三，怀汀石油下跌44.53%，报0.372美元。该股年初时股价还高达8.7美元，今年以来累计跌幅近95%。
公开资料显示，华宝油气的标的指数为标普石油天然气上游股票指数，该指数是基于标普全市场指数的精选子行业指数之一，选择在美国主要交易所，如纽约证券交易所、美国证券交易所、纳斯达克等上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业的公司为标的，采用等市值加权的方法计算。
基金年报显示，包括怀汀石油在内，华宝油气的前十大成分股中还包括WPX能源、阿帕契、EQT、Range资源、Callon、西南能源、Parsley能源、康丘资源、Noble能源。
不过，根据XOP ETF（该基金跟踪的标的指数与华宝油气完全相同，均为SPSIOP指数）官网披露的最新持仓数据，截至2020年3月31日，怀汀石油在XOP ETF中的最新权重仅为0.73%，排在所有成份股的第38位。对此，业内人士表示，由于年报存在一定滞后性，华宝油气重仓股应该已经发生比较大的变化。
据悉，SPSIOP指数成分股多数为上游的中小油气服务商，主要服务美国上游页岩油领域。随着原油价格大幅下挫，美国页岩油领域遭受打击，华宝油气净值也遭受“重创”。
“事实上，30美元的油价就可以几乎让美国页岩油开采商‘全军覆没’。”挪威能源业咨询公司Rystad Energy警告，绝大多数开采商无法盈利，数量超过100家。而就在怀汀石油申请破产之际，美国原油价格已跌至每桶21美元左右。
此外，“雪上加霜”的是美国原油产量仍保持在纪录高位。EIA最新数据显示，美国石油工业现在每天仍在抽取1300万桶原油，仅低于创纪录的最高水平。
上述背景下，目前许多美国石油钻探企业面临着偿还银行和债券持有人巨额债务的压力。
怀汀石油表示，公司将继续保持营运，相关供应商、合作伙伴及员工都将不受到破产重整影响，并预计2020年将生产约4200万桶原油。
高溢价追进不可取
自年初以来，国际油价持续暴跌，由年初40至50美元区间一度暴跌至19美元出头。虽然当前国际油价小幅回升至21美元左右的水平，但相对于此前跌幅而言，显然是微不足道的。
不过，不少机构仍强调当前原油的配置价值。中信保诚基金认为，原油价格在当前位置是难以持续的，价格回升是大概率事件。当前国际油价已充分反应了经济衰退和供给失衡的信息，而后续需求改善和供给修正尚未完全反应到当期的原油价格里。
事实上，由于投资渠道有限，在近期油市的大幅波动中，不少投资者也都把目光纷纷“聚焦”于通过相关基金抄底原油。而值得注意的是，由于多只原油基金暂停申购，不少投资者转战场内，推升了场内原油基金的溢价率。
数据显示，投向石油、原油的QDII基金的场内基金，已基本处于溢价状态。截至3月31日，南方原油的溢价率以50.93%位居首位，易方达、华宝、嘉实旗下原油基金溢价率也均超过30%。
此前华宝基金也在公告中解释了净值大幅回撤和高溢价的原因，华宝基金在公告中表示：
1、本基金为 QDII 指数基金，被动跟踪标普石油天然气上游股票指数（指数代码：SPSIOP，以下简称“标的指数”），与原油价格相关性较高。近期海外原油期货及标的指数价格剧烈波动，本基金净值波动风险显著加大。
2、受外汇投资额度限制，本基金已于2020年2月12日发布公告，自2020年2月14日起暂停全部申购（含定期定额投资）业务。
3、由于本基金暂停申购的情形，以及场内价格受跌停板规则限制可能无法及时反映基金净值的大幅波动，当前本基金场内交易价格大幅高于基金份额净值。
不过，由于场内价格受跌停板规则限制可能无法及时反映基金净值的大幅波动，当前基金场内相关交易价格普遍高于基金份额净值。同时溢价水平也可能大幅波动，给投资者带来基金净值波动风险以外的溢价风险，不少基金也都公告提示投资者应避免高溢价买入。