周一，Aegon Ltd.（纽交所代码：AEG，泛欧交易所代码：AGN）股价下跌3%，原因是专注于做空的管理公司Spruce Point Capital发布了一份批评性报告。该报告对Aegon的主要分销部门World Financial Group（WFG）提出了担忧，指出其存在激进的销售和招募策略，以及来自新金融服务平台Global Financial Impact（GFI）的竞争。
Spruce Point对WFG的做法进行了调查，包括法务审查和实地研究，发现该分销部门的商业模式存在问题。报告强调，WFG是Aegon财务业绩的重要贡献者，2023年从分销活动中产生了约1.61亿美元的营业利润。这一数字约占Aegon美洲部门营业收益的35%，相当于Aegon合并营业收益的约25%。
报告还对Aegon依赖指数型万能寿险（IUL）销售来实现增长表示担忧，这种产品因其复杂性和费用而受到批评。此外，Spruce Point提出，WFG代理人的大部分销售可能是针对自己或其下线代理人，这种做法接近美国联邦贸易委员会对金字塔计划的定义。虽然WFG公开声明它不是金字塔计划，但报告敦促公司采取更保守的做法以避免此类指控。
除了招募问题，报告还审查了WFG的薪酬手册，称其使用极端案例来描述代理人的潜在收入，可能会误导新人，给出夸张的承诺。根据Aegon的数据，平均每个WFG代理人每月仅产生0.4笔销售，与手册中建议的每月5笔个人销售形成鲜明对比。Spruce Point还指出，2023年WFG代理人的平均收入约为6,500美元，这个数字还没有考虑新人成为持牌代理人所产生的成本，导致高退出率。
Spruce Point的研究估计，招募为Aegon带来了数百万美元的利润，2021年前25个招募团队吸引了约39万名成员，为WFG带来约5000万美元的费用。WFG系统内对招募的重视程度如此之高，以至于晋升和获得奖金主要是通过招募努力实现的。
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